日本央行政策委员会上周五一致决议维持利率于0.50%不变，但外界对于未来几个月央行将升息的预期正逐渐增温。央行政策委员会九位成员中，无人提议升息，符合外界普遍预期，并且近乎完全抺去了央行7月11-12日会议升息的联想；因为如果出现非一致通过的决议，市场就会反映7月升息机率的因素，不过事实上是一致通过决议，所以现在市场普遍看法是日本央行将在8月后才会升息。由于消费趋弱，日本今年经济料维持温和成长，但日本央行不会因此停止升息，最有可能升息时点是在8月。日本政府公债收益率近几日来持续扬升，符合全球债市的走势，且近期多项正面的经济数据，令日央行可能在几个月内升息的预期升温。日本1-3月经济成长0.8%，较初值的成长0.6%上修，因资本支出较预期强劲。此为连续第九季扩张，但增幅较去年10-12月的1.3%明显放缓，10-12月成长率为三年来最高。许多市场人士预期，日本央行将在8月22-23日的会议上，将隔夜拆款利率目标由目前的0.50%调高为0.75%。升息时机将让央行得以检视预计8月中公布的4-6月经济成长数据，并避免在参议院选举之前就升息。央行总裁福井俊彦曾表示，他只会提供他对经济的看法，市场人士应该观察经济数据以推测升息时机。过去一个月来的经济数据支持了经济正在稳定成长的看法，大致与日本央行的看法吻合。企业调查表现强劲，缓解有关资本支出力道可能减弱的疑虑；数据亦显示日本受薪者4月整体现金收入跌幅低于初估值；虽然温和的薪资水准限制了通膨压力，但4月失业率触及九年低点3.8%，或许暗示就业市场趋紧，可能在短期内会导致薪资上扬，推升物价；而4月消费者物价跌幅缩减为0.1%，低于3月时的下跌0.3%，但包括日央行经济学家在内的许多经济分析员亦认为消费者物价将在今年稍晚再度开始上扬。此外，央行官员亦会关注7月2日公布的短观企业信心调查，以确认经济情势。
现阶段日圆仍在大型下降通道内运行，预料有机会进一步下跌至125.00水准。预料由于日本的低息政策及和其它货弊的息差距离，故日圆仍将处于偏弱。波浪理论分析，日圆仍运行中型第(III)浪内的第(3)伸延浪，并在第(3)伸延浪内运行第3伸延浪。日圆由101.67至2005年11月的低位121.38为第(I)浪，由121.38至06年5月17日高位108.96为中型第(II)浪，至06年10月13日低位119.87为中型第(III)浪内的第(1)伸延浪，至07年3月5日高位115.14为中型第(III)浪内的第(2)伸延浪，至4月16日低位119.85为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第1伸延浪，至4月19日高位117.60为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第2伸延浪，而117.60至现在仍为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪内的第3伸延浪。预计此第3伸延浪有机会在本周或下周下试至大型下降通道底部即至125.35附近。
日圆上周三个交易日连创低位，并创下今年一周最大跌幅，周五创四年半低位，日本的低利率仍令日圆承压，尤其是日本央行在结束货币政策会议后并未暗示即将加息的情况下，欧元兑日圆周五亦一度触及165.28的纪录高位。图表观察，日圆上周跌破122.20水平，汇价形成突破下跌态势，技术上见延伸较大型之沽售压力，至周五低见至123.66。预期持续跌势要见至50个月保历加通道顶部124水平才可碰及重要支撑，若依然未可守稳，则可望进一步直扑至125水平，此区为自98年8月高位147.63起始之升幅之50%回吐水平，下一关注支持则为02年12月低位125.70水平。另一方面，122.45之5天平均线及122.00-20将为初步阻力，破位才见摆脱技术弱势，25天平均线121.55及120.50则为本周较重要阻力。预期本周日圆仍先会继续走弱，波幅预计为122.00至125.70。
