欧元区官员近期频频暗示并不过份担心欧元上涨，令欧元兑日圆止跌回升，利差交易平仓忧虑得到缓解。日圆上周缓慢上行，于117.60遇阻，之后再而反复下行。日本经济产业省周五公布数据显示，日本2月所有产业活动指数月升0.9%至107.7，高于此前预期的月降0.3%。日本3月便利店销售年降1.4%，前值为年降1.1%，部分反映了日本经济内需不稳。日本西南岛屿地震的消息未引发市场大幅波动。日本内阁府报告显示，日本出口商认为只要美元兑日圆位于106.60或者更高水平上，他们将仍保持盈利，显示日本出口商不乐见日圆升值。日本财务大臣尾身幸次周五表示，中国经济整体走势稳定。金融市场似已消化了中国今后宏观调控的预期，美元兑日圆外汇期权隐含波动率继续走低，显示市场风险偏好回升，带动利差交易盛行。
波浪理论分析，日圆仍运行中型第(III)浪内的第(3)伸延浪。由101.67至2005年11月的低位121.38为第(I)浪，由121.38至06年5月17日高位108.96为中型第(II)浪，由108.96至06年10月13日低位119.87为中型第(III)浪内的第(1)伸延浪，119.87至 今年3月5日高位115.14为中型第(III)浪内的第(2)伸延浪，由115.14至现在有机会为中型第(III)浪内的第(3)伸延浪。预计此第(3)浪有机会在下跌至125水平。此外，日圆现在的反弹应不会升穿115.14水平。
技术形势观察，日圆走势仍处于楔形中发展，于周二日圆之低位119.87触及顶部后，周四总算走近至底部117.60而后日圆再见回落，至周五收市报118.70水平。若此回吐走势可持续，预计明显目标又再回至楔形顶部位置119.60水平，跌破则将挑战120关口。预算往后重要支持则在2月尾低位121.60水平及122关口。另一方面，下轨117.50仍是当前重要阻力，倘若可进一步升破，则日圆仍获注入更强之技术上升动力，下级挑战阻力将为250天平均线117.10水平以及100周平均线115.80水平。
技术指标显示，相对强弱指数位于50水准附近，汇价目前位于多道均线密集区域内整理，或短期仍见日圆反复上落。周五日本将公布3月通胀数据、失业率，而日本央行将宣布利率决定，市场预期日本央行将维持利率不变，这可能令短期内利差交易继续盛行；但因为估计中国央行将在五一节前再次施行宏观调控政策，故亦需密切关注相关信息对亚太金融市场的影响。预计本周日圆维持反复上落发展，波幅在117.00至121.60。
