近期，黄金市场陷入了一种微妙的多空拉锯状态。一方面，美元汇率展现出强劲势头，美国国债收益率亦同步攀升，这直接削弱了无息资产黄金的吸引力，引发部分资金从贵金属市场撤离，导致金价经历了一轮技术性回调。另一方面，全球地缘政治局势的不确定性，又为黄金提供了稳固的避险需求支撑，吸引着寻求资产保值的长期配置资金。这种相互制衡的力量，使得当前黄金的宏观环境呈现出明显的矛盾性。
市场的核心关注点，依然紧扣美国通胀的未来路径以及美联储的利率决策动向。作为美联储首选的通胀观察指标，即将于今晚公布的美国个人消费支出物价指数（PCE）显得尤为关键。若数据显示通胀依然顽固，市场对于“利率将在更长时间内维持高位”的预期将得到强化，这无疑会在短期内对黄金构成进一步的下行压力。
从实际盘面表现来看，这种宏观层面的矛盾也淋漓尽致地体现在黄金的走势中。多空力量的频繁转换成为近期主旋律：前期金价在震荡中展现出强势，一度攀升至5240附近的高点；而近期则转为弱势回调，回落至5050一带寻求支撑。这一过程中，无论是上涨还是下跌，都未能形成有效的单边延续，整体走势被牢牢锁定在一个宽幅震荡区间内。正如近期市场策略所强调的，在多头趋势的大背景下，市场正处于中期震荡整理阶段，交易思路需适应这种区间内反复波动的节奏。
在美元保持强势的压力下，金价短期内屡次尝试突破5250的关键阻力位均未能成功。典型的日内走势表现为：亚洲和欧洲交易时段，金价往往能获得一定的上行动能，呈现反弹态势；而进入纽约交易时段后，则常常受到美元走强的打压而回落。基于此，当前黄金运行的短期区间可大致框定在5250至5050之间，而更宽幅的震荡范围则延伸至5350至5000。只要当前的市场宏观环境不发生根本性逆转，预计今日行情大概率仍将在此区间内维持震荡格局。因此，日内交易策略上，亚欧盘时段可考虑顺应反弹势头，美盘时段的操作则需紧密观察美元强弱的变化，同时，今晚的PCE数据公布将是决定市场短期方向的关键变量。
技术图表层面，黄金已出现转弱迹象。日线图连续收阴，且价格已回落至布林带中轨下方运行。若今日金价继续走低，下方需重点关注5000点整数关口的支撑力度。只要该位置不失守，则不应对下行空间过分看空。当然，若意外跌破5000关口，技术形态可能恶化，下方或将进一步考验4850附近的支撑，但目前来看，出现这种极端走势的可能性不大。
从4小时图表观察，布林带轨道目前并未开口向下发散，而是保持着收口状态，这同样是市场处于中期震荡格局的典型特征。尽管昨日午夜金价一度下探至5055的低点，但今日亚洲时段已快速反弹至5100之上，表明市场仍在其既定的有效区间内运行。总体来看，今日操作仍可维持区间内高抛低吸的思路。下方支撑继续关注5050一带，上方关键阻力则位于5250附近。若亚欧盘时段金价能持续反弹并站上5150，那么美盘时段有望再次向上挑战本周高点5250。
陈启文 | 外汇分析师 金融专业背景，15年实战交易指导经验，擅长蜡烛图分析与市场心理解读。坚持理性盘面分析，注重交易节奏与系统化操作
