周一（12月8日）亚市早盘时段，现货黄金微涨十美金后又小幅度回落，整体依旧窄幅震荡为主，目前“徘徊”于4200美元关口附近。黄金市场在上周五（12月5日）呈现出典型的冲高回落走势，现货黄金一度飙升至4260美元/盎司关口附近，但随后快速转跌，尾盘收报4196美元/盎司，回落至4200美元关口下方，这种波动主要源于美联储降息预期的持续支撑与多重压力的交织。
基本消息面：
美联储降息预期强烈，政策分歧引市场博弈：市场对美联储12月9-10日议息会议降息的预期是当下核心影响因素。芝商所FedWatch工具显示本次降息25个基点的概率达87%，纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，旧金山联储主席戴利更是明确支持12月降息。不过分歧依旧存在，3位有投票权的地区联储主席坚持通胀偏高论调。市场除关注本次降息动作外，更聚焦2026年利率路径点阵图，其释放的信号将大概率决定年末黄金行情基调。
美元指数在上周五探底回升，但整体维持在近期区间内，收报99.00，下跌0.05%，上周累计下跌0.47%，为连续两周下滑。美国国债市场在上周五表现强劲，价格下跌推动收益率升至数周高位，10年期国债收益率上涨3.1个基点至4.139%，上周累计上涨12.2个基点，创下4月初以来最大单周涨幅；30年期国债收益率上涨3个基点至4.794%，上周涨幅达12.4个基点，为八个月来最大；两年期国债收益率上涨3.4个基点至3.565%，上周涨幅7.3个基点，创10月下旬以来新高。这反映了投资者对美联储鹰派降息的谨慎预期。
地缘风险高位运行，提升黄金避险溢价：当前全球地缘政治风险指数已升至125点，多重风险事件推动黄金避险需求。俄乌冲突持续未解，中东局势紧张，红海航运保险费用暴涨35%，贸易商甚至开始用黄金支付部分货款。此外，美国拟对贩毒集团实施陆地打击的消息，进一步加剧了全球局势的不确定性，让黄金的避险属性持续受到市场重视。
技术面回到黄金日线结构图上来看，最近几天每天的波动都不大，但上下影线却比较明显，说明每天多空的博弈还是比较剧烈，但“不分伯仲”，那么黄金在美联储利率决议前大概率还是维持大区间震荡的走势。日内上方重要压力关注4235位置，处于前期高点附近区域，日内若因地缘消息等因素触发冲高，该价位易成为多头短期获利了结的节点，冲高后大概率伴随回落。日内下方重要支撑关注4160位置，属于近期多次测试的日内支撑位，日内若出现零散利空数据或鹰派言论引发波动，该价位常成为短线止跌的关键节点，支撑金价回归震荡中枢。
结合黄金一小时图，上周五午夜黄金上演过山车行情，冲高4259后突发回落，最终收于4196、下破4200关口，重回大区间震荡格局。今天周一开盘没有延续周五收盘下跌的情况，今天开盘4196一线然后震荡上行，下方我们关注短期支撑4190-95一线，操作上我们以回踩做多为主进行。上方关注4225-30一线短期*，重点关注4250-60一线重要*。
今日操作建议：多单可待日内回撤4195附近做多，防守4185，目标4210-4230；空单可待日内承压4235附近做空，防守4250，目标4210-4200。
黄金现在处于“事件驱动”的关键窗口，多空双方都在屏息等待美联储给出方向，FOMC预计将指标隔夜利率区间下调25个基点至3.50%-3.75%。然而，真正推动市场走势的将是决议声明、点阵图和鲍威尔表态。对我们而言，与其猜测，不如做好预案。紧盯点阵图对明年降息次数的预测，以及鲍威尔对经济前景的措辞，这将是决定黄金下一波是大涨还是大跌的核心密码。
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