周二（9月24日）亚市盘初，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2626.58美元/盎司附近。黄金周一盘中创历史新高至2634.74美元/盎司，收报2628.33美元/盎司，涨幅约0.24%，美联储上周降息后的市场看涨情绪加上地缘政治紧张局势推动金价上涨，不过美元指数企稳反弹，乌克兰总统泽连斯基称俄乌冲突“接近结束”，投资者需要提防金价的短线回调风险。
美联储降息推高金价，终点在哪里
针对本次始发于供应端的通胀周期，依然有不少担忧会出现二次通胀，而美联储这一次以50BPs姿态开启降息周期，无疑令这种担忧进一步上升。例如，被经常使用的数据参照，就是将当前这次通胀与上世纪80年代相类比。数据显示，无论是CPI，还是PCE变化轨迹重合度很高，如果按照上世纪的路径，2025年通胀就会卷土重来。
既然存在二次通胀的风险，那么利率政策上就需要有所考虑。对此，美联储过去三个季度连续上调其对中性利率的预测，目前该利率水平已经由去年底的2.5%上调至2.9%。本次会后的记者问答时，鲍威尔还明确表示，当前美国中性利率水平不会很低，大概率美国中性利率之后将重返3%以上的水平，基本要高于目前美联储给出的本轮降息周期终点利率水平。
即当前美国经济体现出来的运行趋势，美联储不需要将政策利率水平降至很低的水平，即便是考虑到美国联邦政府债务规模巨大和财务成本上升等因素，反而要对二次通胀风险给予政策上的考虑。此点变化，无疑才是本次会议释放出最重要的信息，换而言之，本轮降息与之前的加息周期一定是非对称的。
在慕信轩看来，与一般意义降息周期不同，伴随本轮降息周期，美元的货币条件放松的幅度可能相对有限，即美元指数、美债收益率水平分别不太可能低于100和3%的水平，换而言之，美元货币条件始终会比疫情前水平紧。对于非美货币而言，则意味着本轮美联储降息带来的升值空间十分有限。
黄金今日操作建议：
黄金开盘跟昨天如出一辙，先开始有所回踩，隔夜日线收线小阳K，上下都有影线，可以看作是红三兵的技术形态，附图macd技术指标也是金叉向上，短期内行情还是以渣多为主，目前价格继续依托趋势指标MA5日和10日上行，所以还是多头优势的格局。
回到4小时行情，阴阳K来回转换，基本上形成了一个箱体震荡，下沿是2614-2620为支撑位，这个区间内可以做交易计划，重点关注亚盘的走势情况，如果行情一直抗跌，不排除激进切入多单，稳健的同学也不必着急，等待午盘走高，欧盘前后还有二次回踩，再开启反弹，所以这样的行情机会还是有的，区间内大循环，上下底去切入就行。
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也有跟朋友周末神侃，一开始就问你的思路是怎么样，然后你把周一的整体思路以及布局跟他说了，实际行情却难以把握，但是他还是按照周末的思路去布局，那样做下来的结果往往都不好，因为他忽略了最重要的一步，一切要根据实时行情去做判断，动态的行情，我们往往要根据消息面，技术面多方去进行分析，而不是刻舟求剑，如果交易真的那么简单，那么这个世界从此都会和睦了。
希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。
