撒进房间的阳光，叫醒沉睡的灵魂,逐渐变蓝的订单，抚慰受伤的心灵。已经蔫败了的花，因为昨夜的一场雨而重新抬头。早餐的鸡蛋剥开，居然是双黄的。所有的幸运都来自感恩，所有的感恩最终都会让人充满力量，今天虽然不是我们的传统节日，但是对于西方已经算是小年。就此感谢多年来大家的关注，今后在市场中依然是打起十二分精神砺钰前行。
　　
　　市场中每天都在做很多看起来毫无意义的操作，但某天的某个决定就能改变整体局面，虽然不能百分百确定某一次坚持持仓是否正确，但是可以肯定通过每一次坚持持仓得到最终的正确。　

　　首先，从就业缺口的情况而言，基本具备了加息条件。目前。美国失业率为4.8%，非农就业空缺率为6.6%，相应失业率与空缺率的差已经为负值（-1.8%），美国就业市场基本已达到美联储新框架确立的“就业缺口消失”标准。而在上一轮政策回归美联储加息周期期间，失业率与空缺率的差仅为-0.05%。
　　
　　其次，从平均通胀的情况而言，加息条件也初步具备。在新政策框架中，美联储只是宣布要实施平均通胀目标制，但对平均通胀目标涉及到的观察期长度，至今没有明确，由此导致市场对于美联储如何评判通胀目标实现程度的模糊。不过，美联储在新政策框架中明确了要“每5年对其货币政策战略、工具和沟通实践进行一次彻底的公开审查”，也许此说明暗示了5年就是美联储对平均通胀的观察期长度。由此，以2016年为起点（距离2020年新框架时长5年），美国PCE的实际增长曲线（下图黑线）已经超出了2%涨幅的目标线（下图红线），表明实际通胀情况已接近美联储的目标。
　　
　　美联储加息还面临第三个约束条件——美国财政的可持续性。在这次应对疫情冲击过程中，美国政府实施了多轮财政纾困计划，相应其债务规模快速上升，截止目前美国联邦债务余额已接近29万亿美元，已大幅超过美国GDP规模，为此对于美国政府财政可持续性的担忧也越来越多。
　　
　　另外，虽然拜登政府计划提高美国税率，但与其庞大的支出计划相比，加税带来的增收十分有限，因此美国政府对于债务融资的依赖度还将进一步提升。为此，美国政府不惜调整了评判债务持续性的标准，今年年初耶伦在其担任美国财长的参议院提名听证会上，就明确提出：与债务规模相比，利息支出规模才是衡量政府支出空间的最佳指引，言外之意，只要政府能够偿付利息，政府债务就没有问题。
　　
　　在幕信轩看来，耶伦此表态是对美国财政政策和货币政策协调框架的重大调整。对于美联储而言，不仅要通过资产购买工具负责政府的债务融资规模，还要利用利率工具来配合好政府的付息规模，这无疑给美联储利率政策又增加了一个重要约束条件——利率政策要更加关注美国政府财政的可持续性，那么在美联储开启加息周期时，既要考虑加息时机，更要考虑加息幅度。在最近一轮加息周期中，美联储将联邦基金利率由【0，0.25%】逐步升至【2.25%，2.50%】，相应美国政府的实际付息率则由1.7%升至2.2%，可见美联储的利率政策确实会影响美国政府的实际付息率。2020年，为应对疫情，美联储将政策利率再度降至零利率下限的水平，美国政府实际付息率也随之快速降至历史最低水平的1.6%。
　　
　　但与前两个约束条件不同，财政可持续性对美联储利率政策约束是动态的，即债务规模越大，约束力就越强，对应美联储的利率政策空间也就越窄。鉴于经过此次疫情冲击后，美国经济对于政府财政支出依赖度大幅提升，进而导致美国就业情况与政府财政支出也更加密切相关，即第三个约束条件还间接影响着第一个约束条件。因此，目前市场交易出来的美联储加息路径能否落实，确实存在很大的不确定性，而市场预期落空已不算鲜有，例如2018年底，几乎所有市场机构都预期2019年美联储还会多次加息，但美联储却在当年降息2次，所以在这次回归之路上，不能对加息条件达标到美联储实际加息之间的“距离”过于乐观。
　　
　　　拜登执政危机，1.75万亿法案阻碍重重，下周黄金白银TD多空怎么看？
　　
　　从宏观来看，大趋势下我更看好回落，虽然短期震荡走不出轮廓，但是并不影响我们最终格局，短期的话金价有进一步去摸1820~1835*，但是我并不看好这里能够突破，甚至突破也无法站稳，1830~1850~1880这里之前那么多利好都无法稳住局势，现在仅凭几个消息想维持高价位运作，实数比较困难，毕竟美指指数93.5关键阻力交投，会吸引一些目光，金价想打破向上的格局，似乎可能性并不大，并且美指此刻处于低价位，距离上看95~98甚至100关口，还是有攀升余力的，并且未来有更多寂静经济数据来给美指创造新的动能。
　　
　　尤其是下周公布的消费者物价指数(CPI)最终可能会推动利率和美元走高，而这将打压金价，那么我们思路则是先看1820一线阻力部队，这里如果不能放任多头进攻，那么围绕这里一线采取构建阵地，去下看1800~1780支撑，下周多空会形成震荡，那么自然是对空军有利，目前多头想快刀乱麻一举拿下高位关口，想法是好的，但是拦路虎居多，如果真能给高位机会的话，不外乎给我们更好一个位置介入，从而更稳健品尝空军威力。
　　
　　从白银来看，涨势并不那么猛烈，而像一个驯服的绵阳，上上周确实猛虎下山，但是上周迟缓了锋芒，这周周线级别收取一根锤子阳，主要在周五老大哥率先突破1800关口，拖着白银也不急不躁重回24关口，但是这并不意味着趋势发生了反转，白银是从26~28~30关口一路回撤，之前还能在25~26蹦跶，现在23`24小规模反弹也有些乏力，同时周线级别boll整体缩口，从而大幅度限制了顶部区间，这周仍然在中轨位置博弈，下周思路则先看24.5~24.8整体*，不过从趋势上看，老大哥站不稳1820，白银同样也站不稳24关口，并且此次白银向上出现滞涨状况，所以下周先看回落支撑，如果支撑强劲，可能还会震荡一下，还未参战的，可以围绕24.3~24.8区间去构建阵地，下看23.5~22.1支撑，行情就是震荡震荡，想一口吃个胖子可能性不大，耐得住寂寞，就能守得住繁华。
　　

　　慕信轩不是神，不能保证我的所有策略100%正确，但我能保证你的资金在我这里能得到你想要的回报。现在市面上应该有很多分析师在写空单解套，慕信轩不去评论他们的做法是否正确，因为身为同样的岗位很能理解他们的做法，但是慕信轩想说的是如果一直不跌，你是不是还是无法解套，所以对于那些在你面前画了张“饼”，却一直无法吃到的做法，慕信轩不屑一顾。在我这里，我没有给你画饼的功夫，我只能给你实实在在的分析和稳稳当当的盈利。我就想问你：你是想一直望梅止渴，还是想来点实际的？
　　
　　你若诚意信我，我必不负所望！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人。