各位好，今天是10月25日，周一。
上周五晚上十一点，美联储主席鲍威尔在线出席国际清算银行-南非央行世纪会议的小组讨论会并且发表了讲话，一石激起千层浪，鲍威尔的讲话给市场造成了极大的波动，在距离下次美联储利率决议不足两周的时间，鲍威尔有这么强硬的表态，让市场预期随之发生改变，那么我们今天就来看看鲍威尔讲了什么？他每句话都什么意思？市场预期发生了什么变化？
“我认为是时候缩减开支了，但我不认为现在是提高利率的时候，与疫情之前相比，美国现在仍然损失了500万个就业机会。我再次重申，随着疫情压力消退，明年高通胀可能会减弱。我们可以保持耐心，让劳动力市场恢复元气。”——鲍威尔
这句话，已经落实了市场的预期，美联储将开始进行缩债，不过鲍威尔再次强调，不认为现在是提高利率的时候，注意，他说的是现在，我认为这句话依然是在安抚市场，防止市场预期认为美联储会急于加息，从而导致市场出现大幅波动，但是大家也要听出这句话的言外之意，现在不是提高利率的时候，不代表以后不会提高利率，不然鲍威尔也不会有以下的言论了。
“受新冠肺炎疫情影响导致的供应链压力将推高消费价格，其持续时间将超过预期。如果看到持续的高通胀现象，则将使用我们的工具；如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率”——鲍威尔
正是这句话，让市场大吃一惊，鲍威尔打开了一种新的可能性，就是在缩债结束之后，如果看到通胀依然处于高位，将会很快开始加息。这是一个非常鹰派的表态，这句话，提醒我们依然要注意通胀，也就是说，在此后的一段时间内，通胀飙升依然不会助力黄金的上涨，反而，如果通胀继续飙升，只会使市场继续押注美联储会在缩债结束之后开始加息，持续收紧的预期只会打压黄金。
而鲍威尔也承认，供应链的压力可能会持续到明年，这就像是在给大家打预防针，供应链的压力可能持续到明年，也就是说，通胀可能会持续飙升，而到了明年通胀还在高位的话，我们可能会在缩债完成之后就开始加息，你们注意下，别怪我没提醒你们！
通过这两段话，我认为鲍威尔已经为明年美联储可能的加息留下了充分的政策空间，虽然我们现在不加息，但是明年是很有可能加息的，至于到底加不加，要看通胀的情况！
那么在鲍威尔讲话之后，和美联储政策关系密切的2年期美债收益率上升至0.492%，这表明市场预期，美联储明年加息的概率极大，这一点是毋庸置疑的，关键是什么时候？是年中美联储缩债刚刚完成的时候，还是等中期选举结束之后在年底加息？
但是有一点改变需要注意，就是通胀，只要接下来通胀一直维持上涨，在明年年中加息的预期就会越来越强，虽然美联储有在选举年维持宽松货币政策的传统，但是在新冠大流行的环境下，以前的任何经验都只能作为参考，因此依然不能排除美联储明年会继续维持收紧的趋势，也就不能排除明年年中加息的概率，主要是提醒大家，不要因为通胀的持续飙升就以为会利好黄金，市场预期已经从缩债转移到加息上，持续的通胀上涨只会让市场押注美联储会提前加息！
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