7月以来，黄金呈现触底反弹走势，但伦敦现货黄金价格在1800美元附近盘整，本轮黄金走高逻辑是什么，接下来怎么走，黄金中长期还值得配置吗？
　　
　　6月伦敦金价格由每盎司1899美元一路下滑至6月29日的1755美元低点，主要是美国5月通胀数据超预期，美联储6月政策基调转向鹰派，市场普遍预期在2023年之前至少加息两次，今年年底前可能就会宣布缩减购债，推动美元、美债收益率走高，削弱无息黄金资产的吸引力。市场对高通胀担忧，主要是6月份美国公布的数据显示，美国就业和消费者信心稳步改善，居民服务类消费支出明显增加，叠加夏季出行高峰期到来，推动能源和商品价格走高，市场对美国经济过热担忧升温。
　　
　　近两个月，黄金走势整体缺乏方向，黄金对投资者吸引力下降。一方面，美债收益率上升，导致黄金不生息资产吸引力下降；另一方面，黄金面临的宏观环境存在较大不确定性。数据显示，德尔塔（Dleta）毒株蔓延增加美国经济复苏变数，叠加通胀超预期，美联储政策面临“两难”。截至目前，美国资源闲置仍严重，美联储希望提供低利率、宽松金融环境支持经济复苏，但通胀与房地产价格飙涨，可能令美国陷入更难治理的“滞胀”；同时，市场与美联储就“暂时通胀论”方面存在明显分歧，市场走势整体胶着。
　　
　　可以看出，黄金价格走势与美债收益率、美元走势具有较强的关联，背后反映的经济复苏前景与美联储政策走向。展望下半年，黄金仍存在一定支撑，但预计黄金价格难以回到6月初高点。
　　
　　黄金价格上行受制约
　　 
　　下半年利好黄金因素主要是变异毒株扩散与美联储继续维持低利率超宽松金融环境。近期公布数据显示，美国就业市场改善步伐呈现趋缓迹象，密歇根消费者信心放缓，市场担忧随着美国夏季出行高峰期过去和病毒新增病例强劲反弹，可能使得美国经济复苏趋缓；只要疫情尚未受控，美国资源闲置问题严重，美联储政策将继续保持超宽松金融环境，抑制美债收益率及美元上升空间。
　　
　　但黄金价格上行也明显受到制约。一是美国经济复苏尚未转向。尽管美国变异毒株感染人数明显反弹，美国经济复苏进程可能延长，但美国经济再度全面封锁可能性低，大规模内需支持政策仍有效果，加之疫苗接种面积扩大，经济有望延续复苏态势。
　　
　　二是美联储政策正常化方向未变。7月美联储政策会议内容值得深究，一方面美联储认为经济尚未达到“实质性进展”目标，美联储更加注重“充分就业”，淡化通胀影响。美联储主席鲍威尔表示，本次会议“没有就缩债给出任何决定，也没有考虑加息的时间”，市场解读鸽派；但另一方面，美联储强调美国经济已朝着缩减量化宽松的目标取得进展，受疫情不利影响最严重的部门已出现好转，经济活动和就业指标继续走强等。意味着美联储政策正常化大方向未变，只是美联储需要把握好节奏，避免美国金融环境过快紧缩风险，在促就业、稳通胀和稳预期之间取得平衡。
　　
　　三是美债收益率与美元下行空间有限。美国经济复苏、通胀压力抬头，美联储政策基调转鹰，近期美债收益率急跌对风险事件已有较为充分定价，美债收益率进一步下行空间很有限；同时，从欧美主要经济体看，美国经济复苏、通胀表现明显领先于欧元区等经济体，相应欧洲央行等将以美联储马首是瞻，内外因素制约美元下行空间。
　　
　　黄金仍是关注中线思路跟进，下半年的趋势行情已经走出来了，盈利的要快，姿势要帅。
　　
　　美联储放鸽黄金涨到何时？炒黄金白银怎么操作？
　　

　　1.短线未破前高，有形成双头的一线生机，1789上三反弹仍是ABC,其中C浪5波，浪5延长小五浪共9波已经结束于1832。
　　
　　2.昨日上涨具备主推浪单边凌厉特征，1789上行C浪变3浪，目前缺4和5，若过1833就是扩大1750上三ABC调整，届时等1789上12345全部走完仍是空，已有123，同级别时间关系看时间不会太久，C5浪上行关注1853。整体看这波反弹不可持续。
　　
　　白银在变盘的当口，中长线布局即将开启
　　
　　白银先前我一直认为会回踩24.5——24.8，极限位置24.3附近，纸白银会回到5.15元——5.20元，现在看来目标位已经到达，反而内心有些六神无主，不敢大胆建仓了。对于行情和结构的演变周末复盘金银时内心无比复杂和纠结，多年来每次碰见转折时期都会无比的兴奋和激动，而且都会精准做出判断，但是这次有些黔驴技穷毫无灵感和盘感，总是瞻前顾后但又怕错失良机，可能和责任越大风控意识保守有关。白银周线级别还是以前的老思路，最近金银比修复的比较理想，高兴的是白银会扩大反弹，同时又担心出什么幺蛾子，总得感觉怪怪的，我相信越是这种奇怪的感觉，后面更容易出大方向了……。
　　
　　白银先前我们讲了从去年3月中旬11.2340开始——29.8280为周线反弹大A浪，从29.8280回踩开始都在周线大B浪中，周线B浪结束后面肯定有周线大C浪，所以中长期白银看多做多思路不变！周线级别大B浪是否已经结束，上周最担心会走延伸浪所以给出了下方支撑位24.1——23.5，主要是担心从今年5月18号28.7开始走日线内部的下跌5浪，如果这波调整结束，那么就可以确认大B浪已经结束，当然了也可以走abc三波结构，不走5波结构。目前白银上方的压力位在26.4，26.4是白银的多空分界线，下周我的思路是在24.8——25.1附近采取低多思路，日线级别从28.7回调这里有不同的画法，慕粉下周跟随我们一起拉升赚钱。
　　

　　[慕信轩：与君共勉]
　　 
　　我不知道是什么的人格魅力让这位朋友这么的死心塌地。当然慕信轩也没资格去做过多的评论。这位朋友说老师很负责任，还经常陪自己熬夜做单，和自己聊的很多，差不多都是朋友的关系了。其实，听到这里慕信轩很是欣慰。在当下这个市场我现在很少遇到这样的朋友。说简单点就是被老师的敬业和感动深深折服。所以对一天天缩水的资金已经麻木了。我不知道该如何去评论这种利害关系。我只知道一点，也想告诉大家一点，来到投资市场就是赚钱，并不是说慕信轩多么现实或是怎么，陪大家熬夜，单子拿在手上就不会休息，这是作为一名专业的分析师应尽的责任和义务。
　　
　　不可能单子给你们喊了，就心安理得的睡大觉去了、人在做，天在看！所以，我想对现在还处于这种对老师满怀感动，继续加金继续亏的朋友说一句，好好想想你是拿着钱在投资，不是拿着感情在和别人做单，若你还是这样，慕信轩只能说你真的不适合再继续操作下去了。因为到头来，你可能会结识一个所谓的分析师朋友，却砸了自己或是家人辛辛苦苦赚来的钱！
　　
　　我是慕信轩，你若需要帮助，请伸出你的双手，慕信轩愿带有心人！