过的很快，就要告别6月份迎来7月份，也就是说，非农又要来了，此次非农数据会成为美联储收紧的得力助手，还是进一步延缓美联储转弯的步伐呢？

上周五，美盘开盘公布了PCE数据，其中最值得关注的是PCE同比数据，也就是年率，公布值3.4%，虽然创出了92年以来新高，但是符合预期，也就让担心通胀失控的市场松了一口气，所以反映到盘面上其实波动不大，周五晚间黄金在数据公布之后短线反弹至1790一线，随后再次回落至1780下方，而后受到了上行通道下轨的支撑再次反弹，总的来说，依然是震荡行情！

上周五美盘，美元指数由跌转涨，几乎抹去日内跌幅，最终收于91.81；美国国债扩大跌幅，10年期国债收益率一度突破1.54％，创一周新高。

港股恒指周五午后单边上行，涨幅扩大至400点以上，创6月3日以来新高。科指同样大涨2.4%。截至收市，恒指涨1.4%，报29288.22点。盘面上，科技股强制归来，多股涨幅明显；消费品板块爆发，钢铁、有色板块强势反弹。个股方面，快手涨7.99%，哔哩哔哩涨7.4%，美团涨4.7%；重庆钢铁股份涨8.9%，中国铝业涨6.3%。

波士顿联储主席罗森格伦预计，美联储很有可能在明年年底之前实现美联储的充分就业和通胀目标，这暗示着美联储最早可以在2022年年底进行一次加息。

美国5月核心PCE物价指数年率录得3.4%，创1992年4月以来新高。有分析指出，通胀数据与预期相符，令担心通胀失控的市场和美联储成员松了一口气。由于刺激支出和福利的减少，个人支出仍在继续调整，市场很难预测在疫情期间如何平衡重新开放的消费和较高的储蓄率。 

今天我们再结合上周五公布的PCE数据来聊一聊美联储的政策转弯之路，如果说在2013年美联储是急转弯的话，那么这次美联储显然是吸取了教训，边打方向边看路，转的慢多了，首先还是来看一下这两次转弯之前，美国的经济恢复情况！

首先是消费，众所周知，美国是一个典型的依靠消费拉动经济发展的国家，由于去年超强度的货币刺激，美国居民消费能力大增，所以整体消费已经基本回升到正常水平。

这是美国消费支出数据，可以很明显的看到，目前的消费支出水平已经恢复到了疫情前的水平，仅从这一点上来看，我实在是看不到美国经济到底哪里疲软了，美国是一个全民消费的国家，只要消费上得去，经济就不可能太差！

然后再来看通胀数据，通胀数据一定程度上可以反映经济火热程度，目前不管是劳工部的CPI也好还是商务部的PCE也好，都是爆表的状态，早已超过了美联储2%的通胀目标，虽然这个2%的目标是一个长期通胀值，但是也早已到达，如果按照通胀来看，美联储现在需要讨论的不是Taper，而是加息。

还有就业，虽然近期的就业数据表现不及市场预期，5月份美国失业率已经降到了5.8%，即使考虑到最大口径的U6失业率统计数据，也只有10.2%，而在2013年5月份美联储释放明确Taper信号的时候，美国这两个口径的失业率还有7.5%和13.9%，都比现在要高。而且后续随着美国补贴模式的调整、疫情管控的放开，预计美国就业市场会迎来更为明显的修复。

综合来说，当前美国的经济、就业和通胀状况，均比2013年5月美联储发出明确Taper信号的时候要好很多，如果不发生其它突发状况的话，美国的经济基本面已经具备了Taper的条件。而且Taper是减少刺激的操作，并不是收紧的操作，并不需要美国经济完全回归到正常水平。从近期美联储逆回购余额大幅飙升的状况来看，美国金融市场流动性已经过剩到了扭曲的程度，现在需要的不是继续刺激，而是减少刺激来改变金融市场的各种扭曲状况。

但是美联储这次政策转弯的速度明显慢了很多，上次2013的缩减恐慌可能让鲍威尔记忆尤深，所以这次在他的掌舵下，转弯慢了下来，但是还是要明确一点，美联储已经踩下刹车，开始转弯了。

至于黄金，还有什么好说的呢，已经一周了，短线建议不变，中线机会等待，唯一可能的变化，就是震荡区间的调整，目前来看，黄金的震荡区间太小了，陪不上日线这个级别，所以在操作短线的时候还是要带好止损，防止被突然到来的震荡区间的调整打乱节奏，另外还有一点就是在4小时上，MACD快慢线是上穿0轴继续震荡，还是在0轴下方做死叉，然后黄金走新低，形成底背离，而后上行，加大震荡幅度呢？我个人目前比较看好MACD快慢线会上穿0轴，但是如果走出底背离，那也是喜闻乐见的，现在的黄金就是不怕他震荡，就怕他不震，震荡区间越大越好！

黄金后市如果调整震荡区间，下方1740，上方1790的*，可能会得出一个更加平缓的上行通道，这个之前也说过，黄金的上行通道可能会有调整，还是那句话，等待震荡结束，去操作二段下跌，这一段时间，千万不要扛单，亏钱不说，还耽误下一段操作！

黄金TD和国际黄金的走势极为相似，目前也是在调整震荡区间，下方支撑在前低367以及364一线，如果TD下破至364，那么震荡区间也将会有较大的改变，上方关注373-376一线的*，和国际黄金一样，甚至可以用国际黄金来做TD，TD的跳空太多，溢价严重，在技术图表上走势总是不那么严谨，等待黄金的二段下跌行情到来，直接做空TD即可！

以上行情分析仅供参考，不做任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎！！！