星期四，金市表现良好，盘中最高摸至651美元。股票市场小幅上扬。二月份的生产物价指数（PPI）和扣除食物及能源后的核心PPI(core PPI)均（第二次）高于预期。但是，金价再次报收于盘中震荡区域的中间位置，既未能向上突破阻力，也没有收到盘中低点。黄金现价报收647.30美元，微升0.86%。银价没有上涨，收于13美元/盎司（实际上12.95美元/盎司）。铂金价格上扬13美元，收于1211美元。
市场上一直以来都流传着这么一种说法，说贵金属“供给短缺” 而“需求火爆”，因此主要的市场力量将会推动金价“快速反弹”至一个相当的高位（或者说至少到730美元）。
尽管我们可以算是最早考虑到国际地缘政治状况（意外事件）及原油供应的中断可能将金价推至去年的高位甚至越过1980年创纪录高点的人了，但对于某些被热情过度（或消息不够灵通）的分析人士所扭曲了的基本面状况还是有必要考虑一下。金价可能在未来数月的某段时间里攀过700美元大关，但也有可能在今年所剩的大部分时间内震荡于590美元到670美元之间。虽然长期（五年以上）价格投射指标（price projections）认为金价可能会在400美元/盎司附近获得平衡，但在2007年里，黄金还是有可能创下一个最高年均价格的历史纪录。考虑到合理供给量的不确定性以及对这一不确定性的保障性储备，金价有可能升至某个较高的目标位。
但我们还是需要认真考察一下那些随便的市场观察者们所下的某些断言。他们说金矿产出和央行的出售总量将使市场的黄金供给量下降10%。以下的事实很容易用于研究，因为它们出自纽约CPM顾问集团所发布的最新（也是相当好）的黄金市场年度统计（为所获的数据，特别致谢CMP）。这些都是今天刚刚发布的数据，揭示了以下一些值得注意的事实：
事实A：整个2006年的黄金供给量只比2005年下降了3%。（同某些人预计的10%相差太远）。
事实B：整个2007年的黄金供给量预计将上升4.4%。这将是历史上第二大的新炼黄金的年度上市量。
事实C：2006年的黄金生产量事实上只下降了2.4%，而今年的产出预计将增长至少4%。过去四五年间200到250亿美元的勘探投入将在今年变为生产现实。
事实D：中央银行在2006年的售出量事实上下降到2005年一半的水平。这部分是由于那些希望出售黄金的央行早已将手中的黄金售出。而2007年官方机构的出售行为预计还会有所缩减，处于较低水平。
更为重要的是，按马休.特勒（Matthew Turner）——一位伦敦贵金属咨询公司（Virtual Metals Research）的分析员——的话来说，尽管人们“热衷于讨论中央银行买入黄金，事实上央行很少这么做”。只有一些新兴国家的中央银行在（小规模地）买入黄金。哈萨克斯坦、白俄罗斯、塔吉克斯坦、苏里南和乌克兰的央行在去年增持了黄金。如果这也能算得上是“显著”的话，那我们只好礼貌地对此表示异议。只要中国及相类似的国家没有真正兴趣成百上千吨的买入黄金以分散它们的央行储备，这类说法就只能停留在多头们的新闻通讯稿上了。
令人不安的事实A：同2006年的数据相比，黄金的投资需求事实上净下降了7.3%。
令人不安的事实B：CPM报告指出大量黄金存货正囤积于主要的市场中心。至少有部分存货在黄金交易商手中至今还没有找到买家。
令人不安的事实C：在印度以及中东和亚洲的一些国家，人们越来越不把黄金作为投资和储蓄手段了。例如，我们注意到在1997-2000年间，印度的珠宝需求保持着较高水平（年需求量大约两千到两千五百万盎司），而最近五年来需求量有所下降（降到每年六百到八百万盎司）。这一事实同那些看多黄金的新闻通讯里的说法出入很大。
最后CPM还在报告中提到了关于黄金股指数基金的成功，以及这些成功是否长期保持下去，当金价步入下跌轨道时，这些基金将采取什么措施来应对这一局面等问题。
结论：不管一个人如何鼓吹供给“不足”，投资需求年同比下跌实际上更为重要，更应引起那些过分乐观的分析者们的重视。（我们不要忘记一个基本事实，即黄金市场的投资品种对于任何一个商品市场来说都是最具影响力的因素）。针对黄金高价的潜在阻力无论对于主要的珠宝需求商还是个人投资者来说，都是非常需要引起重视的。看好后市是很好，偶尔犯错也没关系，但还是让我们来做一个现实主义者吧。并且，最为重要的一条是，做一个报道事实而不是写社论式广告的人。投资者们会为此感谢你的。不，去写吧：他们需要你这样做。
(文中时间为美国东部时间)
