美联储7月份的降息并不是一次试探性的降息，而是开启了新一轮的降息周期。后续仍然会接着继续降息，美债收益率曲线部分倒挂在不断加剧，暗示短期利率已经过高。
美联储降息周期含三个不同节奏阶段。
第一阶段表现为降息的开始，美联储小幅低频降息，经济表现为顶部回落；
第二阶段表现为市场风险水平开始急剧攀升，经济出现快速恶化，美联储开始大规模高频降息；
第三阶段刺激政策不断推出，经济开始出现回稳。
在这个降息过程中，贵金属黄金、白银通常表现为上涨。那么就如同我们看到的一样沪金、沪银在5月和7月启动上涨。那么沪银在上涨到目前阶段如何应对和操作呢。
如图：
图片数据来源：博易大师
沪银1912均线多头排列，期价在5,10日短期均线处纠缠，重要支撑20日均线下方支撑着期价，是中期多头重要生命线。沪银短期重要支撑线（红色4150）可作为多头参考线。若后市期价未能出现有效跌破4150，短线沪银多单可持有。若期价有效跌破4150甚至跌至4120，那么短线多单应出场回避沪银形成短期头部的风险。
但是我们更倾向于沪银1912在红色支撑线上方运行，以横盘震荡形式；以时间换空间形式修正前期过高的指标。（目前MACD已经形成死叉，但期价并未出现较大下跌）待20日均线的靠拢之后，期价继续走高的可能性较大。
操作上可以采取二种方式：
一是规划好资金比例，在震荡区间（4150-4280）的中轴低价部位建立部分多单，等待4280-4323突破后再加仓跟进。
二是耐心等待4280甚至4323高位有效突破后直接跟进多单。无论那种操作，短期都应该以4120-4150或者20日均线作为风险保护区间，有效跌破应及时离场观望。
总之，个人认为沪银1912目前处于上涨趋势中，大周期上涨幅度远未达到，前期高点4599甚至4836可期。建议保持多头思路交易，逢高沽空为时尚早。
研究员:何宁
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