住建部等部委2019年6月发布的相关印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》：46个重点城市到2020年底将基本建成垃圾分类处理系统；全国地级及以上城市2019年起全面启动，2025年底前基本建成。
上海市于2019年1月通过的《上海市生活垃圾管理条例》将于7月1日正式开始实施。条例规定，如果个人没有将垃圾分类投放最高罚款200元人民币，单位混装混运最高罚款5万元人民币，堪称“史上最严垃圾分类措施”。
固废产业链高景气延续
机构认为，对于投资机会而言，最大的改变在于固废产业链（包括环卫、再生资源、垃圾焚烧等）新增3000亿元固废投资市场空间，行业高景气度在未来几年仍将维持，论市场空间，运输、处置端最为受益。
国融证券认为，垃圾分类对整个固废产业链都有帮助。首先，垃圾分类后垃圾热值提高，吨垃圾上网电量提升，垃圾焚烧发电运营效益提质。同时，过去餐厨厨余处理不规范，多与普通生活垃圾混合处理，垃圾分类后需单独处置的餐厨厨余垃圾量提升，对应餐厨市场空间约1200亿元。另外，新增垃圾分类配送要求将增加环卫车辆需求，并推动垃圾清运规范化。
太平洋证券表示，生活垃圾分类法规政策不断完善，意味着垃圾分类即将纳入法治框架。我国垃圾收运处理配套设施仍有巨大完善空间，制度推行将有效带动环卫装备行业需求，并提高后端垃圾焚烧的处理效率，利好固废板块长期发展。
广发证券也表示，结合近几年垃圾分类+洋垃圾禁止+再生资源鼓励等固废领域的政策内容，预计整个固废产业链（包括环卫、再生资源、垃圾焚烧等）的高景气度在未来几年仍将维持，且全产业链的固废处置模式或将更受政府认可或推崇。固废产业链现金流优于工程业务，且业绩增长更为确定，有望率先迎来估值回升。认为不用过于纠结垃圾分类的实施难度等问题，更应关注如此高规格的政策力度所带来的设备设施投资需求。
三类股将受益于垃圾分类：
（一）以垃圾分类为主的垃圾分拣等处理设施及相配套环卫设备的增量需求：龙马环卫、中国天楹。
（二）国内再生资源回收体系溢价（中再资环）、餐厨垃圾（湿垃圾）处置需求大幅增加：维尔利。
（三）拥有产业园模式的垃圾焚烧企业：瀚蓝环境。
百瑞赢证券咨询分析认为，随着上海市“史上最严垃圾分类措施”的实施以及垃圾分类在全国地级市的推广，各种环卫业装备也将迎来显著增量。垃圾分类是个持久战，机会也是中长期的，需要潜伏和等待。
龙马环卫：专业化环卫装备、环卫服务主要供应商之一，主营环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源环卫装备等环卫装备的研发、生产与销售以及环卫产业运营服务。公司已在厦门、天津等城市开展了商业化的垃圾分类业务。
中国天楹：业务范围覆盖了街道、党政机关、学校等城市全场景垃圾分类解决方案和服务，截至到2018年年底，中国天楹共签订环卫一体化及垃圾分类项目135个，总合同额合计约45.5亿元人民币，项目遍布全国。2019年一季度并表urbaser以后，成为国内垃圾分类、收运一体化业务规模最大的企业。
维尔利：公司2018年9月中标上海松江区湿垃圾资源化处理工程预处理、厌氧消化、沼渣脱水以及废弃食用油脂处理系统成套设备合同。
中原环保：公司19年4月投资运营河南首座生活垃圾协同处置基地中标都匀市区建筑垃圾清运处置及资源化利用特许经营权。
瀚蓝环境：国内固废处理服务领域唯一一家可以提供完整固废处理服务的公司。
上海环境：正在运营目前国内规模最大的生活垃圾焚烧发电厂。
（作者：付新果执业编号：A0840617080002）
