昨天大盘最后一小时放量上涨，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静。今天大盘小幅高开，上攻时关注2950点附近的压力，强压力在2984点附近；回落时关注2876点附近的支撑，强支撑在2860点附近。

  昨天大盘这个杀跌有些过分了，主要原因一是跟A股最接近的港股虽然大跌近3%，但港股是节后连续上涨了近1%再下跌的；二是沪港深通资金上午虽然大幅流出，但在下午转为流入，说明大资金在借机吸筹；三是央行盘中降准是很好的指导作用，说明管理层在盘中想遏制住大盘下跌，但最终银行股表现较差，银行股有故意砸盘的嫌疑；四是中国石油、工商银行盘中直线拉升，说明有大资金在护盘。但最终昨天大盘还是以暴跌收盘，但我们也要看到晚上美股探底回升，美股没有出现大跌，说明情况没有大家想象的那么悲观，所以，今天大盘有望出现修复性上涨行情。

  技术上，昨天大盘跳空向下，昨天向下的缺口将构成后期强弱分水岭，只有大盘能够放量回补昨天向下的缺口，大盘才有望再次走强，否则大盘在这附近还有反复，近两天大盘应该还有反弹，但关键还是看周五消息面的变化，如果周五真的开始加税，那大盘将再次探底，再探底可能又是暴跌，毕竟消息面还没有彻底明朗，当然，反之大盘就是暴涨，所以近两天大家要关注消息面的变化和大盘反弹的力度，如果大盘向上回抽无量无力，大家还是要注意控制仓位，等待消息面明朗再说，大盘反弹的高点还是先看2950点附近。

  50方面：

  5月6日上证50ETF现货报收于2.787元，下跌4.82%，上证50ETF期权总成交面额1179.784亿元，期现成交比为0.46，权利金成交金额29.108亿元；合约总成交4143069张,较上一交易日增加123.02%，总持仓3149865张，较上一交易日增加5.59%。

  认沽认购比为1.11(上一交易日认沽认购比0.84)。

  波动率大幅上行，尾市有所回落，收于29.41

  50开门迎来放量暴跌，对于之前风控追涨的人来说，也是一记迎头暴击。从日线来看，上证50呈低开低走的大跌走势，留下一个巨大的跳空缺口，成交量大幅上升。5日均线快速下行，10日均线下穿20日均线，短期均线系统呈空头排列态势，且已经下探至60日均线附近。

  上证50形成了破位，短期再暴跌的可能性不大，但指数修复需要时间，交易以快进快出为主，可高位做空。

  因5月认购和卖购限仓，如看好认购的可选择6月合约。（无需过*读利好、利空，仅仅只是触发限购机制）

  合约选择：

  如果布局认购做多，可以将6月2700合约作为重点选择之一。

  如果布局认沽做空，可以将5月3100合约作为重点选择之一。

  50ETF期权让A股市场多了一剂后悔药

  昨日的A股遭遇五月开门黑，三大股指收盘全线重挫，其中沪指下跌逾5%，退守2900点整数关口；创业板指跌近8%，失守1500点。行业板块全线下挫，两市再现千股跌停。

  在2015年2月9日之前，踏空与套牢是投资界永恒的话题，牛市来的时候往往畏首畏尾不敢进场，生怕自己成为最后的一棒接力者；熊市来的时候却不愿相信、使命扛着不跑，生怕自己的离场是卖在了地板上。这是人性的弱点。自从15年2月9日，上证50ETF期权横空出世后，无疑是给A股市场增添了一剂后悔药。

  截止昨天收盘，50ETF现货收跌4.82%，50ETF期权5月执行价3.0沽及以下合约实现翻倍，其中沽2600合约一度涨遇8倍，截止收盘最后涨幅最高495%。这个就是期权的魅力所在，当市场遭遇突如其来的利空，个股投资者只能面对亏损或空仓观望，而在期权市场里，买入认沽期权为所持个股做一定的对冲保险，个股下跌带来的损失一定程度在认沽合约权利金的涨幅上带来弥补甚至盈利。

  2019年以来，随着国内期权品种的增多，期权市场的逐渐成熟，越来越多的投资者，都对期权产生了浓厚的兴趣。期权操作的好的确是一个暴利产品，但是操作的不好，或者有一些失误的方面，也可能会遭受到很大的损失，所以还是要强调期权有风险，投资要谨慎。

  如何投资期权：

  首先应该了解的期权交易的特征是什么？期权和股票、期货的交易对比？简单的总结以下几点：

  1、双向交易，中国股市只能做单向交易，只能买涨不能买跌，港股美股可以做空，期权和期货类似，可以做双向交易，即可以买涨又可以买跌。

  2、杠杆效应，期权合约有着不同的杠杆，它的杠杆不是个固定的值。根据合约价格的不同，杠杆率不同。权利金价格越便宜，杠杆率越高。不同的合约给你带来不同的盈亏。

  3、可以实现T+0的交易方式，当天买入，当天卖出，随时买入卖出，无论你是获利还是止损，交易灵活，变现能力强。

  4、风险和收益的不对称，如果是做期权的买方那么最大的亏损是投入的本金，理论上获利是无上限的；如果是作为卖方，最大的盈利就是权利金，理论上风险是无限的，这里体现出期权风险和收益的不对称。

  其次，熟悉期权的基本交易规则。

  合约的周期性选择分为四个月份：当月、下月、下两个季度月份，到期时间为到期月份的第四个星期三。日内交易做当月即可。

  期权合约价格的组成：时间价值与内在价值。内在价值的计算为行权价与标的价格之差，剩余部分就是时间价值，并且时间价值会随着合约到期时间慢慢流失，直至最后归零。

  实值期权到期行权有效，虚值期权作废。

  期权交易实则是权利金交易，低价买高价卖，赚取权利金之差，T+0的。

  合约的分类：实值、平值、虚值。权利金成本不同，杠杆率不同，对标的波动要求程度不同，最终导致投资的盈亏幅度不同。

  再次，就是懂得如何挑选合适的期权合约，考虑三点因素：

  1.流动性。选择期权合约的时候高流动性的合约更好，用于防范无法平仓的流动性风险。深实值、深虚值合约慎选。

  2.杠杆性。越是虚值的期权杠杆越高，越是近月的期权杠杆越高。但是不代表杠杆高就能带来利润高。平值、虚值合约所要求的标的涨跌和波动率需求更高，在波动率下跌、标的涨跌不大的情况下，此类合约不容易赚钱反而有可能亏钱。实值合约虽然杠杆较低，但是对标的依赖性更强，只要标的朝着有利方向变动便能有所盈利。首选实值合约（时间价值占比10%以内）

  3.风险承受能力。对于风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度虚值的期权合约进行开仓，做日内交易，止盈止损要果断，快进快出，虚值合约尽量不隔夜。而对于风险承受较弱的投资者，可以买入合约期限较长的或当月实值的期权合约，一方面给予自己更多时间等待标的的价格的显着上涨或下跌，另一方面给予自己更大的行权概率。

  接下来便是小仓位进入实战了，最宝贵的财富不是一次两次投资的盈利，而是在实战中收获的交易经验。

  黄金原油方面：

  黄金昨日震荡收盘小阴线，整体空间不大，最高1285  最低1277.最终收盘在1280.今日开盘进一步反弹测试接近昨日高点。日图收盘小阴线回撤空间不大。没能收低。美元短期依旧有高位回落迹象，限制金价下行空间。

  周线继续受到30周线的支撑反弹，前两周虽有虚破，但到了周尾收盘都收在了30周均线之上。此位仍是关键。失守才能进一步下行。日图由于大阳低位反弹，今日再次靠近了1288区间上轨，离下轨1266距离远一些，靠近上轨次增多。破位的可能性加大。今天操作上相对要保守一些，多看少动。昨日在1288之下看空。主要是不看好能够突破。由于日线小阴线回踩确认后，今日再回到高位就得防止突破了。

  短线显示目前仍处于下行通道中，即使靠近上轨，但没突破前，多头也不宜乐观，使得现在多空胶着。看空看多都有理由

  原油昨日先跌后涨的过山车。空间拉锯较大，有点过量洗损的迹象。亚盘急跌至60.0.延续了上周的跌势，但是欧美盘又收复了上周五的空间。这使得短线加剧了洗损的程度。意料不到的高点，损位被触碰，即使今天再重新下跌。但是昨天反弹的高度。足以让空头退场。虚破了62.50高点但收盘在此位之下。日图一阴一阳。

  4小时属于一波下跌伴随一波反抽的震荡下行通道。下跌空间大，反弹空间也大。主要是此前的多头转空头过程下跌过快。按弱势的修正走法，应该是以长时间整理为主。但是这波走势。基本都伴随了反抽。不算太弱势的下跌修正走法。这种修正走法。点位比趋势更关键，因为即使趋势空头，但短线反弹空间大，做多也有空间，反倒低位追空容易洗损。但是一旦做到相对的高点，下挫出新低之后空间也是比较大的。短线由于昨日反弹空间过大，今日强弱重新界定，亚盘保守得可以观望。关注欧盘之后，欧盘不上破昨日高点62.90则在此位之下继续看空。激进则直接在62.90之下博弈空。上破63.0出局。看今天能否走出回马*。

  5.7操作建议：

  1、黄金1277-1288区间操作，昨日1280多单持有不加仓！

  2、原油欧盘若仍在62.90下方运行，则在62.50开空，止损63.0  目标61.50-60.50

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  文/大圣取金