大圣取金：4.18牛市调整时，黄金守住心中的方向 原油坚持自己的判断！

  牛市中，最害怕的是害怕，有人问我怎么理解这一句话：上不了车害怕，上车也害怕，看着害怕，不看也害怕。当所有人期待调整进场的时候，往往忽略了上升的强势性，越强越难回撤。也有许多人忘记了强势中修正形态有两种，一种是价格，一种是时间。

  不要总是期待牛回头，也不要总是害怕进场，最担心的是一直不敢，风险真正来临的时候，有勇气进场了，却站在了最高点。千金难买牛回头，该多就多，好好享受这一波趋势！

  黄金原油方面：

  黄金自下破1280支撑，昨日低位弱势窄幅整理，日图小阴线收盘。整体空间不大，最高反弹1279附近受阻。1300-1279这里此前的支撑转化为阻力，尾盘时段回落至1273低点附近震荡。

  日图连阴下挫，从1310高点构造一个下跌浪形。目前跌破1280后趋势形成释放空间当中，日图看空趋势不变。空间随着整理后会慢慢放量。中长期均线还未拐头。下跌需要一定的时间震荡拉动指标向下。由于明天复活节休市，今日就是周线收官之作，大概率周线收大阴线。有效确认击穿1280.下周开盘还会延续下跌。

  短线图：4小时贴着10单位均线弱势下跌不改。从1296高点下跌以来，一直是受到10均线走出一波弱势单边的下挫。昨日反抽后依旧承压。10均线就是强弱临界点。今开盘在低位，进一步刷新新的低点量能较强。操作上依旧就是空，现在考虑的是如何运用手中的筹码好好把握这次机会了

  黄金震荡完了原油又开始了区间震荡，不过日线上走势依旧处于良好的状态，再次探高回落收低，摸高64.58高点承压，没能突破此前64.80高点，此位不突破，多头的动力好像就差一脚油门，短线反复纠结，周线可能又要收成十字或者阴K线。4小时回落带动布林道上轨平行*收口。没能整理蓄势破高，回落收在低位，短线还是走成了震荡，今日会重新去测试下轨。下方63.0支撑比较关键，生命线没有失守观点、思路、节奏就不会跟着K线随意的更改

  4.18操作建议：

  1：黄金1277空，止损1283，目标1272，跌破的话看1265和1260

  2：原油回踩63.2-63.3多，止损62.8，目标

  今日的基本面主要关注20:30的美国上周初请失业金人数和美国零 售 销 售 ，随后22:00关注美国咨商会消费者信心指数和美国商业库存即可。而明日是耶稣受难日，西方交易明日将停盘，所以今日可以看做是本周的最后一个交易日，行情走势需要投资者注意。

  上证指数：

  昨天大盘最后一小时放量下跌，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静。今天大盘小幅平开，下探时关注3239点附近的支撑，强支撑在3228点附近；回抽时关注3288点附近的压力，强压力在3300点附近。

  目前大盘走势跟前期大盘上攻3129点附近的走势极其相似，当初第一波上攻到3129点附近以后，随后大盘出现一段时间回调，随后再攻3129点，但多次上攻没有突破，最终大盘开始向下回踩3000点附近，因为很多资金担心市场出现双头。目前大盘也是上攻到了3288点附近，随后出现回调，但最近会不会向上突破3288点？如果不能突破，大盘会不会出现双头？

  在我看来，大盘在3288点附近形成双头的概率不大，最终应该是突破3288点，上攻到3300点上方才会出现调整，市场走势总是能超出意外，市场也总是在意料之中，大多数人判断的走势一般都是错的，因为真理掌握在少数人手中！大盘短期可能还有调整，向下回踩3200点附近，但只要能守住3164点，大盘就不会形成双头。所以，我们依然看好多头走势，切记不可追涨！

  波动率，上午波动率出现小幅走高，午后，尤其是最后一个小时，标的的弱震荡，隐波出现快速回落，双卖策略利润增加。前天的大阳封杀了波动率继续大幅下行的空间，虽然从目前来看，波动率继续推高可能性仍存在，权利仓自然是有利一些了，而卖方策略就需要了结部分盈利头寸。4月合约即将行权，5月合约隐波在27附近，双卖减仓或优于移仓5月。

  如图：１５分钟走势图形，前日大涨突破后　昨日在２９８０和３０１０小区间震荡，从走势上明显上升趋势且前日对于近期深幅震荡区间的突破，继续上涨的概率是非常之大；但４月份合约临近行权日，是否会有一些变动？首先注意２９８０这一线的支撑，没有跌破这个点，就以看涨为主，但能否大涨　个人认为这种概率非常小，毕竟临近行权日　市场都会非常谨慎。从昨日认购虚值合约来看，标的５０ＥＴＦ小幅震荡，但是购４月３１００，３２００，３３００却跌幅较大，　说明临近行权日　时间价值的损耗非常大，另一方面也说明在行权价之前　市场再次大涨的概率的预期也较小。操作上的话，买方的话　可以等小幅回落去布局部分４月或５月的认购平值实值合约；至于卖方的话，　特别是资金比较大的　　可以去做一些比较稳妥的卖方，例如，可以做购４月３２００，３３００等虚值合约的卖方，赚取时间价值，因为接下来几个交易日很难达到这样的点位；亦或者是做沽４月２８００，２８５０的卖方，赚取时间价值。

  合约选择：选择4月份合约操作，合约有虚值，平值，实值之分，如果布局认购做多，建议将4月2.900或2.850行权价作为重点选择，如果布局认沽做空，建议将4月3.100行权价作为重点选择，基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

  场内期权与个股场外期权区别

  由于50ETF期权上市之初，上交所设定了较高的准入门槛，需要50万股票账户验资20个工作日，需要开通两融账户和通过期权三级考试等其他一些条件，将大部分的小散投资者挡在了门外。所以，虽然上证50ETF期权已经上市4年多时间，仍有大多数的股民不识期权的优势，至今尚未参与进来。但是相信很多股民都有做过、或者多多少少了解过“个股场外期权”（相当于配资的一种股票投资形式），今天针对二者的不同简单区分一下。

  场内期权

  上证50ETF期权，就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间（期权到期日），以某个特定价格（行权价）买入或卖出上证50ETF指数基金的权利和合约。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益，也可以选择不行使该权利，损失权利金。

  个股场外期权：

  场外个股期权又被称作“店头市场期权”或“柜台式期权”，是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。场外期权的灵活性比较高，条款可定制，是投资者与金融机构“一对一”量身订做的交易合约。

  1.行权方式不同

  期权：属于欧式期权，就是只能在到期日进行行权交割。

  场外个股期权：属于美式期权，就是可以在到期日之前随时行权交割。

  2.交易品种不同

  期权：标的物是指数基金，跟踪上证50指数。

  场外个股期权：单一个股配置，一些特殊股票除外，大部分都可以进行配置。

  3.交易方式不同

  期权：可以通过判断标的基金涨跌选择买涨或买跌。买涨、买跌都可获利。t+0可以在合约期限内随时止损止盈权利金。

  场外个股期权：只能判断所选个股上涨才能获得盈利。下跌则损失全部权利金。

  4.交易成本不同

  期权：投资门槛很低，合约价格从几十元至几千元一张，参与期权交易一张起建仓，也就是说只需几十元到几千元便可以投资上证期权。再加上购买期权合约的手续费就是总的交易成本。根据个人资产大小配置。

  场外个股期权：合约期限也可以分为短期、长期，支付权利金比例5%-15%之间，名义本金50万起，也就是说配置个股场外期权至少需要几万元的交易成本。

  通过两个例子来了解二者的盈亏：

  期权：4月15日行情，高开1.68%，之后震荡下行，最终收在零轴位置。

  若投资者于开盘买入一张认沽4月2950平值合约，花费权利金成本500元，50ETF期权是T+0的，当天便可以止盈出局，投资者可以在收盘前以750元的价格平仓，当天便可获利50%。

  而如果投资者买入这张期权之后不去管它直到合约到期，那么会有两种结果，一是该合约变成实值合约，行权可以获得相应行权差价利润；二是，该合约最终成为虚值合约，投资者损失全部500元权利金。

  场外个股期权：假设投资者看好未来贵州茅台继续上涨，于是配置该股期权，名义本金100万，合约期限为1个月，权利金比例8%。于是支付全部成本8万元。

  当前贵州茅台股价为907元，如果一个月之后，股价上涨8%到达979.56.投资者则赚取8万，保本。如果股价上涨20%变成1088.4，则投资者赚取20万，净利润12万。

  如果一个月之后，股价只要下跌超过期初的907元，不管是0.1%还是0.01%，投资者都不获利，最终亏损8万元的权利金成本。

  当然，前面有讲到，场外个股期权属于美式期权，可以提前行权，只要投资者认为期间涨到一定高点的时候可以选择提前行权，结束交易，赚到合理的利润，也就是止盈止损动作。

  小结：

  期权属于上交所场内期权，为标准化合约，交易实时受到市场监控，散户可放心参与。期权是可以买涨买跌双向，并且T+0交易模式，只需判断大盘涨跌即可。期权投资门槛低，几十元、几百元就可以购买一张期权合约，所有的散户都可以参与。

  而场外个股期权则是针对单一个股，需要结合多方面分析研究挑选合适的个股进行投资，只能涨赚钱，跌就亏损全部权利金。场外个股期权的投资门槛较高，动辄上万，存在亏损高风险，并不适合所有散户参与。

  因此，投资者可以根据对市场行情的判断，自身风险承受能力等方面选择适合自己的投资工具。

  本文内容纯属是个人观点，感谢您的欣赏，选择和坚持一定是有它顺序的，大圣取金期待与您的学习交流！

  文/大圣取金