金市微评27-03-2019 

鼎展论金: 重磅人物安抚市场   投资信心逐渐回稳

是日焦点

- 美国10年期国债债息回升，减少倒挂忧虑

- 重量级人物轮流现身，指衰退风险不大，安抚投资者

- 投资气氛改善，金价回落

行情回顾

日期 开市价最高位最低位收市价变幅    高低波幅

3月26日1321.861323.091312.51315.65-6.4      10.59

周二亚洲时间开市后不久，金价已造出全日最高位1323.09美元/盎司，之后金价开启跌势，跌势横跨亚洲及欧洲两大交易时段，更在欧市尾段造出全日最低位1312.5美元/盎司。其后金价跌势喘定，在美洲时段开市后没有表现，持续窄幅横行，最终收报1315.65美元/盎司，跌6.4美元/盎司，波幅10.59美元/盎司。　

宏观推演

周二美国10年期国债债息回升，减少利率倒挂忧虑，利好投资气氛。虽然现时美国3个月国债债息和10年期国债债息仍然是短高长短，形成倒挂现象，但上日10年期国债债息回升，收窄了与3个月国债债息的差距。市场对此欢迎，因为倒挂可能属于短期现象，并非衰退先兆。再加上近日有重量级人物现身，指出利率倒挂并非暗示经济衰退。当中最具影响力的是前美联储主席耶伦，她表示利率倒挂不是衰退先兆，她也认为美国经济在短期内衰退的机会不大。她指出，利率倒挂暗示的，可能是美联储需要减息而已。除了耶伦之外，有不少投行分析都指出，利率倒挂非衰退原因。由于大行以及耶伦等重量级人物安抚投资者，投资气氛改善，美国三大股指以及环球股指期货表现造好，拖累金价回落。　

看图观势

美元指数于上日因为投资者情绪改善而回升，连累金价回落。不过大家要留意，根据黄金分割，美元指数于96.9遇有阻力，如果美元于此处失去动力，有可能利好金价反弹。而金价自身则仍然受制于阻力1326.57美元/盎司（下方图一红线示），所以笔者于上日指空头投资者可以小注试试做空。于图表上，金价仍未有回升迹象，但美元指数有可能回落，刺激金价反弹，所以笔者建议空头投资者可以把部份头寸平仓获利，只余小部份，视乎金价可否继续回落至1302.32美元/盎司（下方图一绿线示）。而除了要考虑1302.32美元/盎司这个黄金分割的重要位置，投资者也要考虑两条重要线段的平均数，笔者指的是1314.4美元/盎司。这是1302.32美元/盎司和1326.57美元/盎司的平均价，而上日低位已经触及了，所以金价现时可能有力反弹。故在空头投资者适宜持少空头头寸的同时，多头投资者可以小量买进，博金价于1314.4美元/盎司完成回调。　　 

（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）

注意事项

重点数据:

北京时间内容                                                                         前值  预测值

20:30美国1月贸易帐(亿美元)                                          -598    -570

22:00美国第四季度经常帐(亿美元)                                  -1248        -1300

22:30美国截至3月22日当周EIA原油库存变动(万桶)-958.9    -94.55

政经事件:

北京时间           内容

-                  英国下议院继续就脱欧进行表决

16:00          欧央行行长德拉基发表演讲

周四05:30 美联储FOMC票委乔治发表演讲

美国贸易帐和经常帐与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。而原油库存则与加元呈负相关，库存增加利空加元，反之利多。

政经事件方面，英国下议院早前投票通过以国会主导脱欧过程，夺去首相文翠珊的领导权。故此，下议院将继续就脱欧方式进行表决。另外，欧洲央行行长德拉基将于「欧洲央行及其观察者」会议上发表重量级演讲，可能牵动市场。最后，美联储FOMC票委乔治将在纽约大学就美国经济和货币政策前景发表演讲，敬请留意。

鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑

以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场

(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)