金市微评25-03-2019
鼎展论金: 经济衰退恐慌重临 股指暴跌金价靠稳
是日焦点
- 德国MARKIT制造业PMI远逊预期
- 美国国债出现利率倒挂现象
行情回顾
日期 开市价最高位最低位收市价变幅 高低波幅
3月22日1309.111314.781306.681312.21+3.088.1
上周五亚洲时间开市后，金价小幅下跌，很快就造出全日最低位1306.68美元/盎司。金价造出低位后开启升势，升势跨越亚洲、欧洲及美洲交易时段，及后于美市初段造出全日最高位1314.78美元/盎司。其后金价升势回顺，最终收报1312.21美元/盎司，升3.08美元/盎司，波幅8.1美元/盎司。
宏观推演
上周五环球股指暴跌，刺激避险情绪回升，利好金价。德国上周五公布Markit制造业PMI，数据远逊预期，仅报44.7。50为盛衰分界线，所以44.7是相当差的数据。德国PMI公布后已导致环球股指大跌，而其后出现的美国国债利率倒挂现象更令恐慌加剧。美国3个月期国债债息高过10年期国债债息，造成市场不稳。一般而言，由于市场预期将来会有通膨，所以长债债息会高于短债债息。但现在却出现短债息高于长债息现象，代表经济衰退机率很高。过往出现这种利率倒挂现象一年内，衰退就会出现。故此大为回落，资金陆续流入金市避险。
看图观势
根据彭博数据，上周五金价收市于1212.53美元/盎司之上，符合笔者所指的买入条件。在这情况下，空头投资者自然不应入市做空，也可以避免被挟空仓。而多头投资者则应该已经做多，目前金价稍稍上升，已经有微利。目前要担心的是3月21日的高位1320.45美元/盎司。暂时难以判断这位置是否具有阻力，所以如果投资者的多头头寸太大，笔者建议可以在1320美元/盎司水平减持。基本上，上望目标仍是1326.57美元/盎司（下方图一红线示）。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间内容 前值 预测值
20:30美国2月芝加哥联储全国活动指数-0.43-0.38
22:30美国3月达拉斯联储商业活动指数13.1 9.0
芝加哥联储全国活动指数和达拉斯商业活动指数均与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
