本周黄金总体维持在1290至1312区间内震荡，并于最后一个交易日重新收至1300美元上方。

　　尽管本周美元创出了半年来最差单周表现，但是黄金的走势却没有出现明显的回升，总体表现疲软，围绕着千三关口反复争夺，因英国脱欧局势的不确定性主导了市场的避险情绪，尤其是英国议会排除了无协议脱欧选项后，黄金一度重挫近20美元。

　　此外，尽管美国数据疲软，但是美国股市本周表现亮眼，也一定程度上吸引了资金的流入，降低了黄金的吸引力。同时贸易和地缘局势的变化也对黄金产生了间接影响，这将在之后的行情中有所反应，市场应该保持关注。

　　不过随着英国脱欧暂时避免了无协议脱欧的风险，市场的焦点将再次转向美国经济数据以及美联储的动向上来，下周3月21日美联储将公布利率决议，且美联储主席鲍威尔将发表讲话，市场将从中进一步寻找暂停加息的线索。

　　同时随着美国总统特朗普首次行使否决权，否决了国会终止其国家紧急状态的决议，可能会加剧美国内部的政治分歧，或对美国股市和美元产生持续的负面影响，甚至不排除美国政府在10月有再次关门的可能，这将对黄金构成潜在利好。

　　本周英国脱欧主导风险情绪，在下一步计划落地前市场或维持观望

　　北京时间周三（3月13日）凌晨，英国首相特雷莎·梅的脱欧协议再次被议会拒绝，令市场担忧英国最终或选择无协议脱欧。

　　对于特雷莎·梅的脱欧协议，议会的投票结果是391票反对，242票赞成虽然这次的票数差距比1月份时的230票要小，但对于特雷莎辛苦筹备两年的脱欧努力来说依然是沉重打击。

　　受此影响，黄金在美国CPI数据不佳推动走高的基础上进一步回升，并在周四英国议会就无协议脱欧投票前持续走高，并一度站上1310美元上方。

　　但随着周四英国议会封杀无协议脱欧，英国脱欧不确定性降低，黄金自高点出现了近20美元的跌幅。因无协议脱欧是脱欧过程中最大的风险事件，随着这一事件的得以排除，市场的避险情绪明显下降，导致资金从黄金中流出。

　　短时间而言，英国脱欧对于黄金的影响将会明显下降。

　　这从英镑的走势可以看出，此前因无协议脱欧风险尚存，英镑两次出现逾300点的波动，不过随着无协议脱欧遭议会封杀，英镑的走势已经明显持稳，暗示在有进一步的消息前，市场将维持观望的立场。

　　近期市场将关注下周英国议会是否会批准特雷莎的脱欧协议，此前法国总统办公室一位官员表示，如果英国议会批准了该协议，欧盟27国将同意将第50条退欧谈判期“技术上短暂延长”。但如果英国议会下周拒绝达成协议，且没有明确的替代方案出现，就会出现“不达成协议”的局面，因为只有在英国提出明确的替代方案(如公投或选举)时，延长《里斯本条约》第50条的期限才是可以接受的。

　　考虑到此前特雷莎的方案在议会遭遇的种种失败，下周对于议会通过的预期仍维持在较低的水平，因此英国脱欧仍存在较大的风险。但是考虑到议会封杀了无协议脱欧的选项，即使未能通过，英国仍会选择长期延迟和二次公投。

　　从目前情况来看，长期延迟的可能性最高，如果达成长期延迟，市场对于英国脱欧不确定性的担忧情绪将会暂缓。但是如果意外两个选项都遭到排除，那么无协议脱欧风险将会陡增，进而对黄金产生直接影响。

　　美国通胀数据疲软降低加息预期，关注下周美联储利率决议

　　本周美国经济数据表现不佳，这使得美元出现了大幅的回落，在一定程度上对黄金构成支撑。

　　尤其是在通胀数据方面。

　　周二美国2月未季调CPI年率公布值为1.5%，不及前值及预期的1.6%；而2月未季调核心CPI年率为2.1%，也差于预期及前值的2.2%。因美联储近期多次提到通胀疲软，短时间对加息持有观望的立场，而CPI数据疲软无疑加剧了市场对于美联储暂停加息的预期。

　　尽管周三公布的美国制造的主要资本货物新订单在1月份出现6个月来最大增幅，出货量增加，表明今年年初企业在设备方面的支出强劲。此外营建数据也表现良好，但是PPI数据略逊于预期。

　　数据公布后，美元延续上一交易日的跌势。

　　对此分析人士表示，CPI数据显示，通胀有可能无法维持在美联储2%的目标附近。在全球经济增长放缓的风险不断上升之际，这一事态发展可能加大政策制定者推迟进一步加息的几率。

　　而2月美国生产者物价指数(PPI)几乎没有上涨，并创下一年半多来的最小同比涨幅。这是通胀温和增长的最新迹象，与本周二美国2月未季调CPI年率不佳相吻合，支持美联储今年对进一步加息的观望态度。

　　随着经济增长率不高，低于目标的通胀持续让利率保持在历史低位。这会使得美联储更难以对抗经济衰退，因为降息空间更小了，此前波士顿联储的一份报告显示，如果美联储想要通过降息的方式来应对金融风险，那么在此之前美联储需要加息至5%上方。因此有限的降息空间以及持续低迷的通胀，使得美国“金发女郎”经济正面临着衰退的风险。

　　因此随着市场调低了美联储加息的预期，将对黄金构成支撑。

　　3月21日美联储将公布利率决议。PIMCO预测，美联储将在下周会议上再次暗示将耐心对待加息决定的打算，且美联储最早下周，最晚6月，可能宣布停止缩减资产负债表，市场需密切关注。

　　不过分析人士表示，美国就业数据仍十分强劲，这可能会限制美元的跌幅，同时美联储也多次强调美国就业市场的强劲。

　　尽管上周非农就业数据不佳，但是薪资数据却创出了多年来的最佳水平，薪资压力将会推动通胀的上升。此外此前就业数据不佳可能受到了政府关门和恶劣天气的负面影响，因而存在着偏差，从本周五（3月15日）公布的美国1月JOLTs职位空缺数据来看，仍好于预期，好于前值，因此美国就业市场仍十分强劲，这将对美元构成支撑，限制黄金的涨幅。

　　美国股市本周表现不俗限制金价涨幅

　　本周限制金价涨幅的另一大因素是美国股市表现良好。

　　本周美国股市跳空高开并站上了200日均线上方，短时间上行走势明显。同时本周五个交易日内有四日收阳，并刷新了逾五个月高点。

　　值得注意的是即使因波音飞机事件发酵，美股周四仅小幅下跌。因华尔街重拾对科技股交易的钟爱，美国科技股本周重夺股市最赚钱交易的桂冠，“FANG”四股再次风光无限。

　　从追踪市场风险情绪的恐慌指数来看，该指数本周并未受到市场风险因素的影响，仍处于数月低点附近，暗示市场对于股市的偏好回升。

　　对此摩根大通指出，股票仓位仍然较低，许多投资者在四季度将股票抛售以后，还在等待中美贸易协议的进展，处于观望状态。

　　这意味着如果国际贸易局势进一步改观，可能会推动更多的资金流入股市，因而施压黄金。

　　不过市场人士警告称，美国经济数据差于预期，如果这种情况得以持续，可能会最终对美国股市构成利空。

　　法国巴黎银行策略师表示，只有企业盈利在今年下半年出现一定反弹迹象，才能证明估值快速回升的合理性。这意味着如果美国经济数据持续不佳，并最终对企业盈利造成冲击，那么美股可能会出现大幅回落，这将导致避险资金大量流入黄金。

　　因此近期市场仍需密切关注美国经济数据的变化。

　　特朗普签署否决结束国家紧急状态的决议，美国政治内部分歧加剧

　　周六（3月16日）凌晨美国总统特朗普签署否决国会有关结束国家紧急状态的决议。

　　美国国会参议院14日通过一项决议，叫停总统特朗普此前宣布的美国南部边境进入“国家紧急状态”；特朗普随后表示将否决该决议。

　　当天，参议院以59票赞成、41票反对的结果通过这项决议，12名共和党议员与全体民主党议员投了赞成票；这项决议2月26日在美国国会众议院以245票赞成、182票反对的结果获得通过。

　　参议院表决通过后，这项决议将提交总统签署；特朗普随后在社交媒体上说，他“期待着”否决这项决议。

　　美国国会众议院议长、民主党人佩洛西随后在社交媒体上发表声明说，为推翻特朗普的否决令，众议院将于3月26日举行投票。

　　不过要想推翻总统否决令，参众两院均需至少三分之二票数重新通过决议案，才能驳回总统的否决。目前看来可能性不大。

　　对此分析人士认为，特朗普否决国会决议将进一步加剧白宫与国会之间的对立。此前因白宫与国会民主党在预算案拨款造墙问题上尖锐对立，约四分之一美国联邦政府机构去年底至今年1月被迫关门35天，创美国历史上政府“停摆”时间最长纪录。

　　因此随着美国政治内部分歧加剧，美国政府将再次面临关停的风险，这可能会对美元和美国股市产生负面影响。

　　技术分析

　　日线来看，黄金在1346美元出现大幅回落后跌破了下方的上升趋势线，短时间上行走势有所减缓。

　　目前黄金上方最直接的压力是30日均线，随着近期黄金走势疲软，该均线已经出现下行的迹象，因此黄金如果始终承压于这一线下方料后期仍有进一步走弱的可能。

　　MACD目前再次接近零轴附近暗示黄金近期正在选择方向，同时RSI处于50附近，总体也偏中性。

　　如果近期黄金下行，那么下方最直接的支撑是1289美元附近，跌破这个位置将测试1271美元附近（100日均线），在此之前1280美元也是一个较强的支撑。

　　如果金价上行，那么最直接的压力是30日均线于1310.31美元，任何时候站上这个点位将有可能测试1326至1330关键压力区间。

　　文/孙桐云