影响股价走势的因素大概有两个，一个是价值，一个是市场情绪。
价值就像称重机，决定了长期来看股票是涨是跌，市场情绪就像投票机，决定了短期市场是涨是跌。股价大部分时间受市场情绪主导，非理性涨跌，但最终结果一定是受到内在价值的左右。因此，如果你做的是长期价值投资，那么可以不去理会短期波动，不去研究市场情绪的规律，但可能要持股超过5年至少，这显然是大部分投资者都无法做到的。因此，适合于大部分投资者的股票投资方式仍然是技术分析为主，目前的招商银行以及银行股，低估了好几年了，以董宝珍为首的价值投资者已经指出银行股已经大幅低估了，这没有错，但大幅低估可能继续低估，低估到你觉得怀疑人生，低估并不意味着立即会涨，低估只能代表未来，结果一定会涨，但涨之前可能还要历经大幅长期的下跌，那么，如果你非要搞清楚这个目前的跌势还将持续到那里，你只研究内在价值和估值是不够的，你得研究市场情绪，那么，对于市场情绪最好的理论就是波浪理论了。
从波浪理论的角度看，招商银行的月线仍然面临大幅的下跌空间，目前是四浪回撤阶段，这个4浪理论上为期时间和之前的2浪大体相当，这就意味着招商银行至少还有半年的下跌时间，同时从幅度上看，目前距离上行趋同下轨还有很大距离，因此，跌到20块的上行通道下轨是很正常的。只有调整充分，充分消化之前不坚定的多头获利盘，充分换手之后，招商银行才能迎来新一轮涨势。
作者：玄同波浪理论
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