金市微评11-12-2018
鼎展论金: 北爱边界问题难解 英揆押后脱欧表决
是日焦点
- 欧洲法院裁定英国可单方面撤销脱欧决定
- 英国首相文翠珊直言担心脱欧协议于国会大败，决定押后表决
- 英镑兑美元急挫，刺激美元重返97水平，金价偏软
行情回顾
日期 开市价最高位最低位收市价变幅 高低波幅
12月10日1249.251250.161241.421242.84-5.86 8.74
周一亚洲时间开市后不久，金价已造出全日最高位1250.16美元/盎司，之后在亚市余下时间窄幅横行。欧洲时间开市后，金价反复下跌，但幅度不大。美洲时间开市后，金价曾尝试反弹，但很快又再转跌，并在尾市造出全日最低位1241.42美元/盎司。其后金价跌势喘定，最终收报1242.84美元/盎司，跌5.86美元/盎司，波幅8.74美元/盎司。
宏观推演
周一传出两则英国脱欧消息，导致英镑汇价急挫，拖累金价表现。欧洲法院于周一应英国留欧派律师莫姆的要求释法，解释成员国在脱欧期间改变主意须采取甚么手续。由于《里斯本条约》第50条只说明了如何启动脱欧程序，并没有提及中止程序的条件，所以莫姆要求释法。而欧洲法院则根据条约作出裁决，指出成员国留欧是主权决定，可以在脱欧限期之前（对英国而言是2019年3月29日）自行决定是否中止脱欧程序；假如中止程序，则成员国的地位和权益都会恢复，跟脱欧前一样。欧洲法院的裁决使英国的留欧派感到振奋，认为中止脱欧程序是通过文翠珊脱欧方案和无序脱欧之外，第三个选择。文翠珊政府在欧洲法院作出裁决之后启动紧急会议，讨论是否押后原定于12月11日在国会进行的脱欧方案表决。北爱尔兰和爱尔兰的边界问题惹起国内极大争议，如果只有文翠珊方案和无序脱欧两个选择，议员可能被迫通过文翠珊方案。然而，欧洲法院准许英国撤销脱欧，留欧派不必担心无序脱欧带来的金融震荡，可以坚决反对文翠珊的脱欧方案。有见及此，文翠珊直言假如现阶段进行表决的话，她的方案会于国会大败，所以她决定押后表决至明年1月，争取时间继续与欧盟磋商。但文翠珊四面楚歌，在野党指她懦弱（FRIT），欧盟方面也拒绝再进行脱欧谈判，提前大选也很大机会失去相位。文翠珊宣布押后脱欧方案表决之后，英镑兑美元暴泻，使美元重返97水平，而金价则受累下跌。
看图观势
英国脱欧生变，镑价急挫刺激资金流入美元，这可谓意料之外。现在美元指数又再重返97水平，也是回到了上升轨之上（下方图二绿线示）。不过现在不能够肯定美元指数恢复强势，因为目前刺激美元上升的因素不是来自美元自身基本因素。如果是美国经济强劲、美联储加息步伐提速等因素，那么美元指数的上行力度会较为稳固。但现在只是因为英镑被抛售，投资者被迫持有美元，而不是美元自身强劲，所以要提防美元随时会再度跌穿上升轨。不过就策略而言，上日笔者提议的做法应是恰当的，两注的平均卖价约是1246美元/盎司，比上周五的买价为高。现在美元指数再次贴近上升轨，未知能否守住。空头投资者可于现价卖出黄金，博美元守住上升轨，金价则下跌至1240美元/盎司附近。但假如金价于临近收市时升穿1249.31美元/盎司，则空头投资者应该止损。多头投资者则应等待至临近收市时才做决定，假如其时美元指数再跌穿上升轨，则多头投资者可以再度入市。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
（图二、美元指数日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间 内容 前值 预测值
21:30 美国11月PPI年率 2.9%2.5%
周三05:30美国截至12月7日当周API原油库存变动(万桶)536 -
政经事件:
北京时间内容
- 意大利总理孔特向欧盟呈交预算案
PPI年率与美元呈正相关，空缺增加利多美元，反之利空。而原油库存则与加元呈负相关，库存增加利空加元，反之利多
政经事件方面，意大利总理孔特将向欧盟委员会主席容克呈交预算案，投资者应留意预算案会否被欧盟委员会否决，从而造成市场波动。另外，重复一次，原定于英国时间今日进行的脱欧方案表决已被押后至1月举行，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
