金市微评03-12-2018
鼎展论金: 中美达成「停火协议」 美汇下跌金股齐升
是日焦点
- 中美同意暂停实施新关税
- 中美期望于3月底的限期前推动双边贸易正常化
- 美元指数回落至97以下，金市股市双双造好
行情回顾
日期 开市价最高位最低位收市价变幅 高低波幅
11月30日1223.951225.371216.491220.63-3.31 8.88
上周五亚洲时间开市后，金价持续窄幅波动，缺乏方向，及至亚市中段金价上升至全日最高位1225.37美元/盎司。金价造出高位之后反复下跌，跌势在欧市盘中加剧，直至美洲交易时间初段，金价造出全日最低位1216.49美元/盎司。其后金价反弹，收复部份失地，最终收报1220.63美元/盎司，跌3.31美元/盎司，波幅8.88美元/盎司。
宏观推演
上周六晚上，中美领导人在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯进行工作晚宴，最终在中美贸易问题上达成共识。美方安排了鹰派官员出席晚宴，市场本来不看好会面结果，但始终中美双方均不愿意在现阶段再将贸易战升级，所以达成了「停火」共识。美国总统特朗普早前扬言会在1月1日对2000亿美元中国货加征关税，税率由现时的10%提高至25%。在工作晚宴之后，双方同意在1月1日不会加征关税，而是将限期推迟90天至3月底，并且在这段期间继续就贸易进行磋商。两国希望可以重返贸易正轨，基于互惠互利的原则，最终把今年加征的关税悉数取消，而中方亦愿意增加购买美国商品。受消息刺激，美元指数回落至97水平以下，金价目前在亚洲时段造好，亚太股市以及美股期货等市场都有可观升幅。
看图观势
在中美领导人达成共识之后，美元指数果然回落，并且再次跌近上升轨（下方图二绿线示）。虽然美元指数仍然守住上升轨，但金价则已经「偷步」升穿了下降轨（下方图一白线示），反映了部份投资者预期随着贸易战降温，金价可望跟人民币汇价一同回升，而美元则在稍后跌穿上升轨。有种说法叫「久守必失」，美元近日已多次跌至上升轨之后反弹，然后再跌近上升轨，所以美元跌穿上升轨的压力越来越大。如果美元指数确认跌穿上升轨，有可能于短期内拾级而下，直至94左右水平（下方图二红线示）。届时金股齐升，金价不仅可以守住1236.55美元/盎司 （下方图一蓝线示），更有机会在12月底之前升至1266.92美元/盎司（下方图一绿线示）。不过投资者别太兴奋，笔者要重申，前提是美元指数要跌穿上升轨，那么金市才有继续上涨的动能。短期而言，上望目标还是10月26日的高位1243.48美元/盎司。空头投资者适宜忍手。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
（图二、美元指数日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间内容 前值 预测值
22:45美国11月Markit制造业PMI终值55.4 55.4
23:00美国11月ISM制造业PMI 57.7 58.0
23:00美国10月营建支出月率 0.0% 0.4%
政经事件:
北京时间内容
19:30美联储副主席克拉里达接受电视访问
21:00美联储金融监管副主席夸尔斯出席公开活动的问答环节
22:15美联储FOMC常任票委威廉斯在会议上致欢迎辞
23:30美联储理事布雷纳德在会议上发表演讲
Markit制造业PMI终值、ISM制造业PMI及营建支出月率均与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。
政经事件方面，今晚是美联储之夜，联储多位高级官员都会出席公开活动。曾在金融市场掀起波澜的美联储副主席克拉里达将会接受电视访问，投资者要留意访问内容会否再次挑动市场神经。另一位专责金融监管的美联储副主席夸尔斯则会出席对外关系协会举办的活动，并且参加有关经济前景、通胀和货币政策的问答环节。最后，美国纽约联储主席、兼FOMC常任票委威廉斯将会联同美联储理事布雷纳德出席一场会议，会议主题为「不断变化的美国国债市场结构」。威廉斯会致欢迎辞，而布雷纳德也会发表演讲，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
