金市微评08-11-2018
鼎展论金: 特朗普失众议院 内政或寸步难行
是日焦点
- 美国民主党赢得众议院控制权，但共和党保留参议院控制权
- 民主党或会阻碍特朗普对内施政，但预料对外事务两党立场一致
- 两党分治国会，刺激股市造好，资金由金市流出
行情回顾
日期 开市价最高位最低位收市价变幅 高低波幅
11月7日1225.631236.311222.831227.31+1.67 13.48
周三亚洲时间开市初段，金价先升后跌，在亚市中段已造出全日最低位1222.83美元/盎司。之后金价反复回升，一直上升至欧市尾盘，造出全日最高位1236.31美元/盎司。金价造出高位后，资金持续流入股市，导致金价由高位回落，于整个美洲时间呈现跌势。临近收市前，大部份升幅已被蒸发，最终收报1227.31美元/盎司，升1.67美元/盎司，波幅13.48美元/盎司。
宏观推演
周三美国国会中期选举点票工作完成，最终由民主党赢得众议院控制权，但参议院仍保留参议院控制权，形成两党分治国会局面。这种局面符合市场预期，并没有出现民主党人预期的「蓝色浪潮」，民主党不能赢得两院控制权。虽然民主党仅拥有众议院控制权，但民主党可能会在众议院上启动对总统特朗普的调查，以及否决政府提出的减税等内政议案，阻碍特朗普施政。然而，在贸易战等对外事务上，民主党跟共和党立场一致。过往例如《台湾旅行法》等议案都获得两党多数通过，反映出民主党执掌众议院并不会令贸易战等议题舒缓。但金融市场目前对两党分治国会持正面态度，道指狂升超过500点，导致资金由金市流出。
看图观势
笔者上日分别说明了民主党或共和党获胜之后，金价的走势会变成怎样。结果民主党获胜，金价的确在短期升至接近1236.55美元/盎司（下方图一蓝线示），然后回落，走势模式跟笔者说的一样。然而，笔者也没有料到金价的升势会如此弱势，竟然无法支持超过1天，即日就出现回调。按照图表走势，由于金价仍然受1236.55美元/盎司的阻力影响，所以短期内走势可能会较差。但其后市场会发现，即使民主党得到众议院控制，贸易战也没有终结，可能导致资金再次流出股市，并流入金市避险。又或者因为民主党阻碍特朗普推动第二波税改，而令股市回落，资金流入金市。总而言之，金价目前仍与股市挂勾，而不是美元指数。如果笔者上述分析没有错，那么金价回调的幅度不会太大，有机会在1206.18-1221.37美元/盎司的区间完成回调。故此，多头投资者可依据上日的建议，由1221.37美元/盎司开始，每逢回落5美元就买入一注。空头投资者如果已建立空头头寸，则可以利用1221.37美元/盎司作为一个参考，在该处附近平仓获利。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间 内容 前值 预测值
21:30 美国截至11月3日当周初请失业金人数(万)21.4 21.3
周五03:00美国联邦基金利率目标上下限 2.00-2.25% 2.00-2.25%
政经事件:
北京时间 内容
23:20 欧央行行长德拉基发表演讲
周五03:00 美联储公布利率决议并发布政策声明
初请失业金人数与美元呈负相关，人数增加利空美元，反之利多。
政经事件方面，欧央行行长德拉基将会发表演讲，市场关注欧央行的货币政策正常化步伐如何，是否在今年12月就结束买债行动，所以须留意德拉基的演讲内容。另外，美联储FOMC一连两日的货币政策会议结束，将会公布利率决议以及货币政策声明，但不会设立新闻发布会。市场预料是次会议不会进行加息，但市场关注政策声明会否暗示更多有关于12月会议是否加息的细节。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
