日圓：拉據走強 △△
日圓周四跳漲，因亞洲地區股市大多下滑，促使投資者繼續減持以日圓作為融資貨幣而購入的風險較大資產。對美國次優抵押貸款市場高風險貸款者違約數量上升的擔憂，圍繞伊朗核問題的緊張局勢，以及美國一系列弱於預期的經濟數據均促使投資者本周減持風險較高的資產。投資者正積極回補日圓和瑞郎等低收益貨幣的空頭部位，因為他們不再押注紐元等高收益貨幣。
原本良好的金融市場的波動程度較低，讓賣出低利率貨幣換成買入高收益貨幣的做法，成為外匯市場中幾乎穩賺不賠的做法；但隨着投資者做空日圓的程度膨脹至紀錄水平，這讓市場有些不堪重負。外國投資者遇到潛在的融資問題亦讓人看到雙向風險，且提高了對市場將出現更多次大幅修正的預期。利差交易很依賴金融市場維持較低的流動性，周二的市場表現讓投資者猛然意識到，隨着經濟步入商業周期後期，市場波動性可能上升，這將降低利差交易的吸引力。一關鍵日圓隱含波動率指標現正位於七個月高位，因情緒不安的投資者紛紛買回低收益貨幣。
美元兌日圓本周已累計跌近3%，勢將遭遇約14個月來的周度最差表現；周四一度低見至116.94。日本官員周四表示，投資者應當意識到以日圓為融資貨幣利差交易的雙邊風險，其言論刺激令更多日圓買盤。
由於利差交易之致命傷就是匯價之波動性，本身只為着利差之小利而建立倉位，倘若行情轉變，為免〝因小失大〞，嚴格執行止損則成為重要一環；而止損之依據位置則正正為圖表上之共識支持。周二日圓突破120關口，引發第一浪升幅，其後更進而突破上一浪低位119以及100天平均線，則進行第二升幅，亦即觸發第二輪止損盤，日圓高位止步於200天平均線之前，觸及117.50；周四日圓進一步跌破117.50，更一度破位200天平均線，再觸發又一系列之止損盤，但亦守住117關口。預計此類形式之短暫整固，突圍在更高位拉據之局面將會持續。目前首支持將為5天平均線118.45，過去兩日低位118.80則為關鍵，繼而下一級支撐則見於10天平均線119.50及120關口。現階段則傾向先爭持於117至118.50，若升破117之上漲目標將直指116水平，後市進一步目標將見至114.80/115水平。
