（二）交易量分析

1总括。交易量水平是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。交易量越大，则反映市场的强烈程度和压力越强。一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，即价格变动是沿原来趋势还是反转，或力度减弱等，如果在价格上升时交易量上升，说明在价格上升时大量交易者跟市场买入；如果交易量下跌时价格亦下跌，表明在价格下降时跟市卖出者很少。这两种情况均表明市场处于技术性强市。相反如果量价分离，一升一降则表明市场处于技术性弱势。因为价格上升时交易量下降，说明市场交易者不愿意跟市买入，在价格下跌时交易量上升，说明市场交易者大多看淡市场，跟市卖出者多。

2交易量验证价格形态。交易量可以作为形态的重要验证指标。头肩形顶成立的预兆之一就是，在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线时交易量却较大。在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落的过程中，交易量较大，在持续形态中，如三角形，与之伴随的交易量逐渐下降。一般地，所有价格形态在完结（突破点）时，只要这个突破信号是成立的，那么它就应当伴随有较大的交易量。

在下降趋势中，当价格下跌时，交易量应较大，而在价格反弹时较小。只要交易量的变化保持上升特点，那么就说明卖出压力大于买进压力，下降趋势也将持续下去。仅当这种情形发生变化后，才有必要探求市场的底部信号

3黄金市场中交易量分析的局限性.交易量分析在商品市场上不如在股市上有用。首先。在黄金市场上，交易量报告有个一天延迟的问题。再者，如果采用所有交易量的总额，而不是具体个别的交易量来研究这个具体交易量品种，相对来说，有点不伦不类，正如前面所指出，有充分理由选用交易量总额来研究市场。但是，当同一种商品在不同的交易市场之中的时候，有些收市价格有所上升，而另外一些反而有所下降的时候，用交易量总额就有较大的问题。另外，涨跌幅限制规定也造成量其它问题。在市场因为受到交易所的限制而被绑定的交易日中，交易量通常极小，这是市场坚挺的情况。上涨过程中买方的需求量压倒性的超出量卖方的供给量，价格很快上升到当日的上限，于是交易活动实际上陷入停滞。而在下跌过程中卖方的供给量压倒性的超出买方的需求量，价格很快下跌到当日的下限，于是交易活动实际陷入停滞。

（三）持仓量分析

一般认为，大户属于“*能手”。而我们通常所说的散户，信息较为不灵通，而且从交易技术上说，也较为不机敏。这种类型的分析在股市分析师中间早就盛行。他们认为，股票买卖专家对市场方向的判断通常是正确的，因此他们密切关注这些专家的一举一动。相反地，他们认为散户，即大众投资者对市场的判别在绝大部分情况是错误的。

以美国为例，美国（CFTC）每周五公布有截至本周二的上一周的持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓以及非报告持仓三部分。非商业持仓主要指的基金等大机构的投机仓位，商业持仓主要指的是套利保值的商业仓位，而非报告持仓为散户投机力量。一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其净多头，净空头的变化对价格变化有很大的影响。当然，其净部位达到一定的极限高度时，市场可能会发生逆转。

技术分析法和基本分析法是从不同的角度来分析黄金市场的价格走势。基本分析侧重于对宏观因素的分析，判断的是黄金价格中的中长期走势，但是黄金市场受到多种因素的影响，有时很分辨出那些是主要因素，那些是次要因素，因此不容易判断的那些对价格变化起决定性作用，技术分析法侧重于对历史交易状况的分析，判断的是黄金价格短期或中期走势，但是这些技术图形或图表对买卖信号的判断常有提前或滞后的情况发生，并且时有“走势陷阱”的情况出现，使投资者研判走势有一定的困难。因为这两种分析方法各有所长，各有千秋，所以我们在预测黄金市场的价格走势时，应该将它们结合起来运用，取长补短，使我们预测更为准确。

寄语：维嘉如果你能在所有人都怀疑你时，仍相信自己，并能体谅别人对你的怀疑；

文/秦时斟

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