相对于前几年来说，今年国庆黄金周的市场波幅虽然不及从前，但是看点还是不少的。其中包括但不限于美债收益率、意大利财政、美国经济数据和来自超级大国之间的不确定性等。
1、美债收益率
美国国债收益率在本周突破关键水平，让债市交易员们在为近30年的长牛走势可能宣告结束而做着准备。美国10年期国债和30年期国债收益率本周分别触及七年高点和四年高点。
之所以关注美债收益率是因为它是全球资产的定价基准。美债收益率的波动将会牵扯到股市、汇市、大宗商品的诸多市场的波动。一般认为，诸如2年期等短期债券收益率是美联储货币政策预期的体现，诸如10年期以上的长期债券收益率更多地是体现通胀预期。
不仅如此，从历史来看，当美债收益率高到一定程度，或者出现倒挂的话，可能还会引发经济或金融危机。所以，收益率的大起大落总是会牵动着市场交易员们的心。至少从这一波美债收益率上升来看，商品货币很受伤。
2、意大利财政
欧盟委员会拒绝了意大利关于明年预算赤字扩大的计划，这导致布鲁塞尔和罗马之间最终摊牌升级的风险加剧，而目前意大利的债市和股市已经因此事而遭受重创。不仅如此，意大利财政问题还拖累了欧元的走势。
欧盟委员东布罗夫斯基斯和莫斯科维奇在致意大利财政部长特里亚的一封信中写道，意大利修订后的预算赤字目标给人的初步印象似乎是与欧盟各成员政府一致同意的财政路径严重背离。信件中的措辞表明欧盟彻底拒绝意大利关于放松明年财政政策的计划，目前意大利民粹主义执政联盟寻求兑现其当初的竞选承诺。特里亚周四在给莫斯科维奇的信中说，意大利政府计划推进一套社会经济改革方案，其中包括针对小企业的单一税制和收入支持计划，而这都将导致明年的预算赤字升高。特里亚称，意大利需要在2019年至2021年之间维持结构赤字不变，以确保政府的财政策略能够成功。
接下来，预计意大利政府将在10月15日之前向欧盟委员会提交预算草案。意大利议会必须在年底前批准预算法案。所以，预计下周意大利预算情况还是会给欧元带来不确定性。
3、美国数据
美国9月招聘潮降温程度超预期，薪资增速略微放缓，失业率跌至48年低点，显示劳动力市场紧俏以及飓风佛罗伦萨的影响。虽然佛罗伦萨很可能影响了当月的数据，但在经历了一轮强劲的走势，令经济更加接近充分就业以后，招聘速度可能降至更可持续的水平。失业率的下跌增强了美联储年内第四次加息、并于2019年进一步加息数次的预期。特朗普的减税也在某种程度上提振了就业。
强劲的美国经济数据以及不断上涨的股市，让美国经济在未来12个月发生衰退的可能性下降。但是，从盘面来看，需要警惕美国股市波动情况。本周下半周，美股下跌势头还是较猛的，并且拖累了全球其他地区的股市。其实，除了美国达到中性利率后会结束本轮加息周期，如果美股出现崩盘式地下跌，也会提前终结美联储的加息进程。而且全球股市如果表现出联动性下跌的话，不论是美国，全球其他地区也会受市场悲观情绪拖累，比如2015-2016年的时候。
4、不确定性
对于国内交易者来说，长假对于交易的一个不利因素就是信息获取的不及时。虽然看到了盘面上市场的反应了，这是无法利用技术面来解释，也没有看到太多的基本面消息。对于做短线交易的朋友们来说，这种时候会变得比较痛苦。
这时候，为了避免基本面信息获取的不及时性，可以寻找一些替代方案。既然认为盘面价格告诉了我们一切，那何不充分利用盘面反应。比如说，当看到盘面上澳元兑美元、纽元兑美元、美元兑日元、美股、亚股同时下跌的话，那就一定意味着存在区域性的比较重要的避险情绪。
采用这种替代方案，虽然不知道当下发生了什么事件，但是却能很及时的知道事件影响的效果。从短线交易来看，时效性在这时候能够帮助我们忽略具体事件内容，而直接进行结果观察。当然这是在信息缺失下，可采用的不得已的替代措施。
还是想提醒大家的是，在面临重大不确定性的时候，选择离场观望是最佳的交易选择。
每周还是尽量让自己写一下一周交易总结与体会吧。不是为了其他人，而是为了让自己在交易的道路上越走越好。
文/金帝财神。黄金原油 外汇投资指导分析师
