金市微评03-10-2018
鼎展论金：市场忧意国脱欧 避险情绪大爆发
是日焦点
- 意大利副总理迪马约坚持推进预算计划，警告欧盟不要干预
- 意大利议员博尔吉指意大利如果有自己的货币，早就解决了预算问题
- 避险情绪大爆发，美元和金价双双上升
行情回顾
| 日期 | 开市价 | 最高位 | 最低位 | 收市价 | 变幅 | 高低波幅 |
| 10月2日 | 1189.38 | 1208.05 | 1188.31 | 1203.07 | +13.72 | 19.74 |
周二亚洲时间开市后不久，金价已造出全日最低位1188.31美元/盎司，之后开展升势。欧洲时间开市初段，金价承接升势造好，但很快就出现回吐，接近日内低位时有买盘承接，金价展开反弹，在欧市尾盘更出现急抽向上。美洲时间开市后，金价继续急升，直至美市中段造出全日最高位1208.05美元/盎司。其后金价升幅略为收窄，最终收报1203.07美元/盎司，升13.72美元/盎司，波幅19.74美元/盎司。
宏观推演
周二市场避险情绪爆发，美元指数及金价双双上升。意大利预算争议继续发酵，副总理兼五星运动领袖迪马约声言会继续推动预算计划，警告欧盟不要干预。早前迪马约等政府要员把2019年的意大利政府预算赤字目标定为GDP的2.4%，令市场担心方案会被欧盟拒绝。迪马约则表示虽然受到一些威胁，但不会改动这个赤字目标。而意大利下议院预算委员会主席、著名疑欧派经济学者博尔吉更在传媒访问时指出，如果意大利拥有自己的货币就可以及早解决预算问题了。他进一步指，意大利可以将赤字定为GDP的3.1%，而这个数额则远超欧盟的红线。博尔吉的言论令市场担心意大利会步英国后尘脱欧，使避险情绪爆发。市场除了买入美元避险之外，传统避险工具黄金亦受到投资者青睐，金价单日上升近1.2%，为近日罕见。
看图观势
上日笔者提出了一个罕见现象，就是金价和美元指数一同上升的情况，而这个现象果然是暗示市场将有特殊走势，结果上日金价劲升14美元，重返了近期的区间顶部1206.18美元/盎司（下方图一黄线示）。分析把这理解成对意大利脱欧的恐惧，但也有可能单纯是价格现象，因为近日金价长期低迷，黄金好友就借机挟淡仓，反攻淡友。这是我们除了要注意基本因素，也要留意技术因素的原因。如果空头投资者上日在金价升穿1193.81美元/盎司之后减持，再在收市前把余下头寸平仓，相信可以减少亏损。而多头投资者如果在上日临近收市时入场，现在也可以获利。至于金价是否可以延续升势，还是在这个区间顶部回落，则视乎金价可否守住1206.18美元/盎司。假如连续3天的收市价都处于1206.18美元/盎司，那么就代表金价守稳了1206.18美元/盎司。至于操作方面，多头投资者亦不必急于平仓，投资者可视乎个人能力，把部份头寸平仓获利，余下的头寸则视乎今天金价是否转升为跌而定。如果今日金价转升为跌，多头投资者就应该把余下头寸出清了。而目前未能确认金价是否稳守1206.18美元/盎司，空头投资者不宜进场。
（图一、黄金现货价格５分钟图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
| 北京时间 | 内容 | 前值 | 预测值 |
| 20:15 | 美国9月ADP就业人数(万) | 16.3 | 18.4 |
| 22:00 | 美国9月ISM非制造业PMI | 58.5 | 58 |
| 22:30 | 美国截至9月28日当周EIA原油库存变动(万桶) | 185.2 | 87.6 |
政经事件:
| 北京时间 | 内容 |
| 18:30 | 芝加哥联储主席埃文斯发表演讲 |
| 20:05周四 | 美联储FOMC票委巴尔金发表演讲 |
| 02:00 | 美联储理事布雷纳德发表演讲 |
ADP就业人数及ISM非制造业PMI均与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。另外原油库存增加则利空加元，反之利多。投资者需特别留意ADP就业人数的变动，因为ADP人称「小非农」，往往对非农就业人口变动带来启示。
政经事件方面，今晚可谓美联储之夜，分别有3位美联储高级官员会发表演讲，当中巴尔金及布雷纳德在今届公开市场委员会（FOMC）中有投票权。而芝加哥联储主席将于明年获得投票权，所以埃文斯的讲话亦具有一定份量，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
