随着美联储上周决定加息，美国也终于从负利率走上中性水平，据数据显示，发达经济体的产出加权平均利率自2009年以来首次超过了1%。

　　叶一良认为美联储退出宽松利率的时机非常不错，虽然略显仓促，但毕竟是第一个从负利率中脱离出来。首先我要声明的是，宽松货币政策确实是刺激市场经济最有效的货币工具之一。往市场中投入的巨量货币为企业发展注入燃料，且能同时改善失业率、就业率，极大的刺激通胀水平。但宽松并不能作为常用政策，会影响市场自我的恢复、调节能力，这也是我对安倍经济学毫无信心的原因，然而从结果上看这个判断有失公允。

　　叶一良在《宏观市场经济》中写过，宽松政策只适用于经济恢复期，在恢复的尾期必须退出，不然从长期看影响市场资本正常流通，弊大于利。

　　美联储加息的节奏变得激进是可以理解的，但另外两大经济体——日本、欧蒙则是另外一种情况。日本90年代经济衰退直到现在都没有恢复，加之历任首相的不作为，这个窟窿是越填越大。这个窟窿本来是很难填的，叶一良也不认为安倍有足够的能力驾驭住这辆失控在悬崖边缘的马车。但安倍做到了，把车夫、车轴果断的换成了自己人，虽然离恢复经济还需要很长的路走，但毕竟是挺过了悬崖边这段。

　　总之美联储这段走过来了，美元终于卸了一层包袱。加息有利有弊，尤其在当前美债利率倒挂的前提下，显得风险更足。若是美联储继续强行加息，美元会不会涨不好说，新兴货币市场肯定撑不下去了。黄金受到经济形势趋于平稳的影响，身上的多头支撑减弱，在一定程度上反而是利好消息。

　　市场被操控状态，越是多头基本面支撑强，则越扶持空头进军，一正一负之下，金价在非农之前会处于震荡当中。

　　早间文章《叶一良:10.2黄金原油策略，非农前的蓄力市场》中再次强调了非农前黄金做震荡，区间在1184/85到1194之间，今日价格也印证了叶师的思路。早间1191的空单，区间顶部1194提示补仓空单，获利满满。

　　为什么叶师坚定的去做空，因为在小时图上，黄金高点开始下移，这是非常好的高空信号，同时意味着行情开始收窄，为周五非农蓄力，做空的风险是最低的，为了防止价格提前回落，早间给出的空单进场点位放在了此前大阳拉升的高点1191，同时实盘中提示了，高点不能超过我们的区间，止损放在区间上方即可，价格来到1194提示朋友们补仓空单，止损一致，今日行情的把握的非常好，价格在触及1194.5见顶回落，空单利润滚动起来还是非常可观，最终两单89止盈离场，获利50点。

　　美盘操作上高空低多是主旋律，低点上移1187，高点在1195一线，触及进场。

　　原油，今日操作的同样是空，行情纠结在亚盘，昨日拉升之后，波动非常小，行情陷入了横盘整理。空单75.5进场，午间提示如果突破75.74，大阳过后的横盘不跌，那么多头只是暂时的修整，属于强势多头走势，空单回落离场，去接低多才是最好的策略。果然，行情在午后走势开始苏醒，价格突破75.74一线，最高来到了75.9，然后展开回落，最低来到了75.2，形成U型走势，空单在75.3离场，小幅获利20点，随后15分钟线低位横盘震荡，实盘在75.25跟进多单，目前获利40点。

　　美盘，我们的思路依然明确，做多的风险远低于做空，并且获利的空间在价格突破三年高点后，再次打开，建议在75.1附近进场多单，目标75.9。

　　文/叶一良

　　阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员

　　2018.10.2

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品种多空： 现货黄金 看涨