金市微评02-10-2018
鼎展论金：美墨加三边协议达成 唯通过与否仍存隐忧
是日焦点
- 美加在9月30日午夜限期前达成贸易协议，可加入已达成的美墨协议框架
- 美墨加协议（USMCA）通过与否仍存隐忧
行情回顾
| 日期 | 开市价 | 最高位 | 最低位 | 收市价 | 变幅 | 高低波幅 |
| 10月1日 | 1191.83 | 1192.03 | 1184.41 | 1189.35 | -2.53 | 7.62 |
周一亚洲时间开市后不久，金价已造出全日最高位1192.03美元/盎司，之后开展跌势，直至欧洲时间早段造出全日最低位1184.41美元/盎司为止。金价造出日内低位之后，金价于低位徘徊，直至欧市尾盘急速抽升，几乎重返日内高位。美洲时间开市后，金价再度回落，跌至接近日内低位后反弹，但无法收复全部失地，最终收报1189.35美元/盎司，跌2.53美元/盎司，波幅7.62美元/盎司。
宏观推演
美国时间周日深夜，美国和加拿大赶得及在午夜限期前达成贸易协议，所以美国、墨西哥和加拿大三国终于建立新的自由贸易协议。美国总统特朗普不满原本的《北美自由贸易协议》（NAFTA），决定与墨西哥和加拿大再建立《美国-墨西哥-加拿大协议》（USMCA），于是在早前开始谈判工作，并定下最后限期是10月1日凌晨零时。美国和墨西哥顺利达成双边协议在先，但之后美国一度与加拿大陷入谈判僵局，特朗普曾表示可能会通过一个没有加拿大在内的贸易协议。但后来双方在关键问题上让步，加拿大放宽美国乳制品入口，美国亦保留争端解决机制，所以美加双方达成协议，加拿大在限期前可加入USMCA之中。虽然新协定在10月1日的限期前达成，但协议仍要交由三国国会分别审议，最终是否实现仍然存在隐忧。美国方面，国会中期选举在即，协议将不能够交由现届国家审理。如果民主党在中期选举大胜，得到参众两院控制权，民主党人可能不会通过USMCA，阻止特朗普得到政绩。由于协议能否于国会通过仍存隐忧，故此美元指数仍然强势。
看图观势
上周五出现了一个近期少见的现象，就是金价随同美元指数一同上升。而执笔之时，金价也一样跟随美元上升。这不是寻常的状态，有可能是9月21日的大手淡仓平仓所致。故此，美元指数仍处于95高位之上，笔者认为做多比做空仍然更具风险。然而，笔者也不是主张坚持看淡金价的，投资者仍需紧守策略，以及留意金价自身的价格走势。由于上周五9月28日出现了上述的怪现象（即金价与美元一同上升），所以我们应该以当日的价格作为操作的标准。如果今天的金价升穿9月28日的高位1193.81美元/盎司，则空头投资者应把手上的空头头寸减持；如果临近收市时，金价仍然是高于9月28日的收市价，则应把所有空头头寸出清。相反，如果临近收市时，金价仍然处于9月28日的收市价上方，则金价有机会已守稳1187.4美元/盎司，多头投资者可以考虑做多。重申一次，如果笔者没有另外说明，每单应以5美元作止损。
（图一、黄金现货价格５分钟图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
| 北京时间 | 内容 | 前值 | 预测值 |
周三 04:30 | 美国截至9月28日当周API原油库存变动(万桶) | 290.3 | - |
政经事件:
| 北京时间 | 内容 |
周三 22:00 | 美联储理事夸尔斯出席参议院听证会 |
| 00:00 | 美联储主席鲍威尔发表演讲 |
原油库存增加利空加元，反之利多。另外，由于近日原油价格升至近年高位，对于物价可能产生重要影响，所以油价上升可能令市场认为美联储会提高加息步伐。原油价格对美元指数以及金价的影响日益重要。
政经事件方面，美联储理事夸尔斯将会出席参议院金融委员会的听证会，并以「实施经济成长、放宽监管以及消费者保护法」为题，向委员会发表证词陈述。另外，美联储主席鲍威尔则将会于全美商业经济协会（NABE）第60届年会发表演讲，主题为「联邦储备银行观点」，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
