美联储加息1/4厘 鲍威尔讲话放鹰

发布时间：2018-09-27

金市微评27-09-2018

美联储加息1/4厘    鲍威尔讲话放鹰

是日焦点

-          美联储一如预期加息1/4厘，并暗示12月会再度加息

-          美联储主席鲍威尔放鹰，令金融市场波动

-          美元指数先跌后回稳，拖累金价表现

行情回顾

周三亚洲时间开市初段，金价窄幅上落，及后才逐渐下跌，在亚市中段开始反弹，直至亚市尾盘造出全日最高位1202.29美元/盎司。欧洲时间开市后，金价展开跌势，中途缺乏显著反弹。美洲时间开市后，金价跌势喘定，在4美元的区间内波动。美联储公布加息决定后，金价先升后跌，创出全日最低位1190.34美元/盎司后再急升急回，最终收报1194.4美元/盎司，跌6.39美元/盎司，波幅11.95美元/盎司。

宏观推演

周三美联储货币政策会议正式结束，一众委员通过加息1/4厘，但其后主席鲍威尔放鹰令市场胆怯。这是美联储今年以来第三次加息，也是2015年12月开始加息周期之后第八次加息，目前联邦基金利率区间已上调至2.00-2.25%。加息1/4厘的决定与市场预期一致，所以焦点集中于加息位图、会后声明以及主席鲍威尔的发言。加息位图显示，预测12月会再加息的公开市场委员会（FOMC）票委有12人，较6 月时的8人为多，意味着除非经济恶化，否则12月已笃定加息；而票委们亦预测2019年将会加息3次，但当中意见分歧较大。而会后声明则表示，美国经济和就业增长强劲，通胀率亦接近2%的目标水平，并重申渐进加息与美国经济扩张、强劲的劳动市场和2%通胀目标是一致的。但这次会后声明删除了「货币政策立场仍然宽松」的描述，引来市场猜度。有分析认为这代表美联储认为利率水平已经接近其中性利率目标（即不会造成泡沫，也不会压抑通胀的均衡利率），其后加息步伐可能放慢。然而，鲍威尔在记者招待会上否定这个说法，表示美联储会保持现有做法，根据未来的经济数据而逐步收紧货币政策。由于鲍威尔解释了这次改动并非鸽派，市场担忧货币紧缩的步伐提高，股指期货由升转跌，本来道指升过百点，但收市时倒跌过百点，收报26385。美元指数亦止跌回稳，拖累金价跌至接近1190美元/盎司水平。　

看图观势

的而且确，美联储这次的立场偏向鹰派，但金价的跌幅比预期中小，这是美元指数没有急升之故。由于美元没有急升，希望空头投资者也没有进场做空。而虽然美元没有急升，但始终是守在94以上，所以金价的升势也被限制在千二大关之下。如果美元不跌破94，则金价较难突破目前的横行区间，仍然有可能跌至1187.4美元/盎司附近。就今日而言，空头投资者可尝试在1201.18美元/盎司附近做空，以1206.18美元/盎司（下方图一黄线示）为止损点，目标是1187.4美元/盎司至1191.6美元/盎司。多头投资者则相反，可在1187.4美元/盎司至1191.6美元/盎司做多，如果临近收市时价格低于1187.4美元/盎司则止损，以大约5美元为目标。这是应对目前横行市况的做法。

（图一、黄金现货价格５分钟图，图片来源：彭博Bloomberg）

注意事项

重点数据:

政经事件:

        初请失业金人数增加利空美元，反之利多。而PCE物价指数年化季率、实际GDP年化季率、批发库存月率、耐用品订单月率及成屋签约销售指数月率则与美元成正相关，数据上升利多美元，反之利空。

　　政经事件方面，今日各大央行均有演讲或活动。而当中最重要的，当然就是美联储主席鲍威尔在参议院所发表的演讲，因为演讲主题是美国经济，敬请留意。

鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑

以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场

(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)

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