是日焦点

-特朗普：世贸若不改善处事方式，美国将退出

-特朗普：我不后悔任命鲍威尔，我喜欢而且尊重他

-阿根廷披索再急贬，新兴市场货币兑美元集体下跌

行情回顾

周四亚洲时间开市后，金价小幅上升，很快就造出全日最高位1207.68美元/盎司，之后持续回落，但在亚市尾盘跌幅扩大。欧洲时间开市后，金价开展反弹，直至欧市尾盘几乎重返日内高位。然而，美洲时间开市后，金价很快就急跌至全日最低位1196.1美元/盎司。其后金价跌势喘定，稍为回升，最终收报1200.22美元/盎司，跌5.93美元/盎司，波幅11.58美元/盎司。

宏观推演

周四爆出连番震撼消息，导致环球金融市场大动荡。美国总统特朗普不改其大嘴巴作风，在接受彭博社访问时表示，如果世贸组织（WTO）不改变其处事方式，美国将会退出。特朗普的言论导致环球股指期货暴跌，美元指数亦因风险上升而反弹。他抱怨WTO对待美国不公平，而中国经济力量强大，却被WTO视为发展中国家，因而得到巨额津贴和好处。然而，他却一直指责中国未有履行加入世贸时的承诺，对比起来WTO对美国则十分不恰当及差劣。另外，他改变了原先对美联储主席鲍威尔的批评，改口指自己喜欢而尊敬他，也没有后悔过任命他当主席。他表示，只是在贸易磨擦发生期间，美联储的决定令他不安，但不太肯定美元应由一位政客控制。他的言论指自己不会干预美联储的决定，也绝对支持鲍威尔的政策。美元无须担心会被政府干预价值，所以美元进一步获得支持。　

与此同时，阿根廷披索再度急跌，拖累新兴市场货币流入美元。阿根廷经济陷入僵局，被迫向国际货币基金（IMF）申请提早发放500亿美元纾困贷款.然而，市场认为阿根廷即使得到贷款亦无从改善经济，不能令投资者恢复信心，所以披索再度暴跌近一成半。阿根廷央行为挽救披索，宣布将息率提高15厘至60厘，成为全世界最高息货币，但仍然无法阻止披索跌势。阿根廷披索暴跌，加上土耳其信贷评级被穆迪下调至Ba3，展望为负面，拖累新兴市场货币全线下跌，资金流入美元。在多项因素影响下，美元反弹而金价回落。

看图观势

根据彭博显示，上日下午二时左右，金价跌至1200.55美元/盎司之后反弹，直至晚上九时前最高见1206.88美元/盎司。之后最低跌至1196.36美元/盎司，刚好比1201.18美元/盎司减5美元为高，收市价则是1199.89美元/盎司。换言之，如果投资者真的实行了笔者的策略，金价第一次跌至1201.18美元/盎司时买入，晚上接近九时卖出，盈利5美元。第二次下跌时，低位未跌过止损点；而直至收市的时候因为金价低于1200.42美元/盎司而走势偏淡，应该离场。那么第二次行动的亏损是1.29美元左右，全晚仍有纯利约3.7美元。这证明了截至上日，这个策略也是合适的，扣除交易费用仍有盈余。顺带一提，投资者应该留意到笔者经常提出以5美元作止损的用意。每一种市场都有其波动的频率、幅度，刚好金价就是约为5美元，所以上日金价在1206.18美元/盎司以下5美元止步；如果跌超过这个价位，恐怕金价就要继续下沉。至于目前走势而言，上日收市价跌穿了1200.42美元/盎司，如果金价不在今天大举回升，升穿1206.18美元/盎司收市（甚至应在之上加上1美元），则上升走势难以持续。如果投资者在现水平做了多，可能今日的顶部最高不过1206.18美元/盎司，建议以此为目标。另外，如果收市价不高于1206.18美元/盎司，空头投资者则可以进场做空，下望1187.4美元/盎司。 

（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）

注意事项

重点数据:

政经事件:

芝加哥PMI及消费者信心指数均与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。

政经事件方面，美国贸易代表莱特希泽和加拿大外交部长费里兰继续就北美自由贸易协议进行磋商，并希望在周五完结前达成协议。如果协议顺利达成，风险偏好提升，美元指数或会因而下滑，支持金价上升，敬请留意。

鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑

以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场

(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)

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