是日焦点
-鲍威尔认为通胀不会加速升至2%以上
-中国人民银行重启「逆周期因子」，支持人民币汇价
-美元受双重打击，金价急弹
上周五亚洲时间开市后不久，金价已跌至全日最低位1196.79美元/盎司，之后持续上升，升势横跨亚、欧、美洲三大交易时段，金价在美洲交易时间开始后更爆炸式上升，直至美市中段在造出全日最高位1208.35美元/盎司。其后金价在高位徘徊，最终收报1205.45美元/盎司，升20.37美元/盎司，波幅25.39美元/盎司。
宏观推演
上周五美元受来自中美的双重打击，美元指数回落至95边缘，刺激金价急弹，重返千二大关。在Jackson Hole全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示如果美国收入情况和就业情况持续强劲增长，联邦基金利率目标区间逐步上调是合适的。他的言论捍卫了美联储的加息决定，似是响应总统特朗普对加息的批评。然而，这不代表鲍威尔这次抱持鹰派立场，他对通胀的看法实际上较为鸽派。他指出美联储将2%通胀率定为健康水平，而目前数据则显示美国经济已处于这一水平，但他不认为在经济良好的情况下，通胀会大幅上升。这个意见暗示美联储不会把加息步伐提速，对美元造成一定压力。另外，中国人民银行于同日实施「逆周期因子」，刺激人民币汇价大幅上升。投资者被迫沽出美元，换取人民币来平掉人民币的空头头寸，进一步为美元带来沽压。这最终令美元汇价急跌至95边缘，金价则急弹至千二大关上方。
看图观势
出乎意料之外，不知道鲍威尔是否受到特朗普的压力，他对于通胀的意见偏向鸽派，导致美元急挫，刺激金价急升。这是每次笔者经常强调止损的理由，政治或经济的原因随时令预测出错，没有止损就会损失惨重。目前金价重返千二大关之上，也突破了笔者提出的阻力1206.18美元/盎司（下方图一黄线示），走势初步转强。只要美元指数保持于95水平而不作反弹，金价则可以继续上升。现在对金价最重要的是可否守住1206.18美元/盎司，守得住则有望重返1236.55美元/盎司（下方图一蓝线示）。1236.55美元/盎司不仅是去年12月12日的低位，也是阻力1266.92美元/盎司（下方图一绿线示）和1206.18美元/盎司的平均数。上周五金价急升，在本周初可能会表现得较为呆滞，不会大升或者大跌。多头投资者可以在靠近1206.18美元/盎司时小注做多，博其后金价逐步回升至1236.55美元/盎司。空头投资者则应等待金价正式失守1206.18美元/盎司时（以收市价作准）才作行动。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
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(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
