人一到群体中，智商就严重降低，为了获得认同，愿意抛弃是非，用之上去换取那份让人倍感安全的归属感。孤立的人可能是个有教养的人，但在群体中他变成了野蛮人，成为了一个行为受到本能支配的动物。人类有着自我欺骗的无限能力，能够头头是道的把罪恶说成美德，为了犯罪而否定美德。

　　群众没有真正渴求过真理，面对不合口味的证据，他们会充耳不闻、拂袖而去。假如谬论对他们有诱惑力，他们更愿意崇拜谬论。群众并不是不能分辨是非，而是只愿意相信对自己有利的部分。群体只知道简单而极端的感情，要么全盘接受，要么一概拒绝。

　　一个人精神失常，是极容易被识别的；一群人精神失常，却很难被发觉、而最先发现并且支出的人，通常会被认为是神经病。群体中累加在一起的只有愚蠢而不是天生的智慧。群体不善推理，却给予采取行动，没有能力做任何长远打算或思考。创造和领导着文明的，从来都是少数知识贵族而不是群体。

　　群体很少对主观和客观加以区分，往往把头脑中和产生的净想当做闲事。群体几乎完全受着无意识动机的支配。群体的行为主要不是受大脑而是受脊椎神经的影响。群体为了自己只有一知半解的信仰、观念和只言片语，便英勇地面对死亡，这样的例子何止千万！

　　为什么市场中散户永远打不过庄家，因为散户是极容易加入到某个集体中，当散户变成一个集体后极容易被引导。举几个例子，在荷兰郁金香事件时期，曾有不少质疑过郁金香是否有足够的内在价值，但随着郁金香的价值逐渐上升，最终被集体所吞噬。郁金香被炒出天价后，终于有相当一部分群体认为郁金香无限价值是不对的，于是开始抛售，原本觉得郁金香可以一直涨下去的群体被割裂，又迅速的转变到另一个群体中，即看空郁金香群体。郁金香是否有天价的价值，很显然没有，但群体中，群众丧失自主思考能力，只去考虑今天涨多少，明天涨多少，郁金香价值几何的问题被完全忽视。

　　日本90年代房产泡沫，初期就有很多人质疑过房价的迅速拉伸是否符合社会发展的规律，但当群体的规模逐渐增大之后，这些质疑就被完全忽视，地皮炒出天价，人人都把这种买卖的快感当作正常赚钱的方式的时候，悲剧就将发生。人们每天想的只有，某项目的房价明天能涨多少，周边的房价又能涨多少，不去考虑房价下跌的可能性，都在想战后人口这么多，在刚需饱和之前不存在下跌的可能性、结果是日本“消失的20年”，从第二经济体衰落，直到今天仍没有恢复，还有不少当时欠下贷款的年青人，一生都活在还债中。

　　如果群体的效果这般显著，我们又该怎么去应用呢？

　　很简单，能让市场中散户从各自为战划分集体的，需要指向标，通常是消息面或者技术面上的趋势。即某个被共同认可的事物，充当了指向标，所有看到指向标并且做出回应的散户便成为了一个集体，共同参与到市场中。在这个集体中，很容易失去自主的判断能力，例如美元大涨，黄金与其对冲，应该会跌，所以做空！这个过程中，集体失去了思考的能力，尤其是在金价确实确实在集体做空的时候下行些许，更加成为积极信号，促使更多散户加入到集体中。在这个过程中，集体一份子的散户没有思考过黄金和美元的对冲关系是否依然存在，或者是否有足够的量能，因为他们只需要符合自己需求的证据。最终，集体的下场就是一场悲剧。

　　黄金昨日的行情相当符合预期，测试过8为分水岭的思路已经失效后，尽快的调整了思路，所以布下1189做多的策略，详见《叶一良：8月21日黄金原油交易策略，特朗普“炮轰”鲍威尔，黄金攻守互换》。黄金其实走的是比较强势的，尤其是在看懂是谁来主导金价波动之后，我们看到，金价走出了偏向于反弹的行情。现在这个市场波动又是大庄刻意做出的走势。即在市场中给出一种错觉，下方已经没有空间，多头跃跃欲试。现在是做多的好机会吗？肯定不是，在1220之前都不是，刻意做出的假象不会存在多久，在3天内必然结束，所以交易朋友们建议求稳操作。

　　8月22日黄金交易策略

　　1191/92做多，目标1197，损1185

　　原油（10合约）的行情显得比较直来直往了，昨日的策略中给出的是65.2做多，目标66，突破看66.2、66.7，66包括66.2的目标早早就到了，重点在于起涨点65.2的选择。昨日17：10分，油价来到66.2附近，手术刀般的入场点位。怎么来的，周一5日均线已经支撑不住的迹象，加上特朗普对鲍威尔的威逼利诱，美元短期内肯定要受到*，同理，少数的对冲机构会在这个时候选择适量的放出手中的对冲合同。同时原油这几日的低价使失去伊朗、委内瑞拉等原油进口渠道的国家需要尽快补上缺口，所以在低价时会大量购买原油。油价下方绝不会有太大调整空间，加之均线的破位，所以65.2是最合理的入场点位。我们也成功获胜、

　　8月22日原油交易策略

　　65.5做多，目标67.2，止损65。

　　外汇

　　USDJPY：110.2附近做空，止损40点，目标109.3；

　　GBPUSD：1.289附近做多，止损40点，目标1.297。

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　　文/叶一良联系方式

　　阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员

　　2018.8.22

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