三木投顾：凉凉，美元走低也未能拯救金市
空头应该赚了不少钱吧！
黄金市场一片低迷，即使美元走低也未能拯救金市。现货黄金周一美盘最低触及1218.56美元，当前在1220美元关口附近盘整，整体走势仍然偏弱，市场需要出现刺激避险需求的消息。
不过，在黄金表现不佳之际，油价却节节攀升，美油周一涨超2%，主要受美元走软及市场担心全球原油供应中断的提振。
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期货价格形成
期货定价与远期价格
现代意义的期货是标准化了的远期合约，所以期货的价格还是与远期价格保持着紧密的联系。在大宗商品市场中我们常常可以看到，同一资产在相同的到期日，它的远期价格和期货价格是非常近似的。因而，我们认为有关远期价格的定价方式也适用于期货价格。
决定资产远期价格需要考虑以下几个要素：
·时间要素，也就是定价的时间区间；
·收益要素，需要定价的资产在持有期内会不会产生收益；
成本要素，既包括资金成本（无风险收益利率），也包括资产的持有成本。
实际上，给资产在未来一个时间点定价，要遵从的原则就是在充分考虑这些要素的基础上，给出一个对买卖双方都公平合理的价格，尽量避免由于定价偏差给任何一方造成套利的机会。
货币的时间价值和预期的不确定性
这两个概念是金融产品包括期货合约定价的核心。在研究定价问题以前，我们必须对期货价格与远期价格做出重要的划分。期货价格是期货合约目前的价格，而远期价格是在未来某指定日期的即期价格。
现在，让我们想象一个确定性普遍存在的世界，而且所有投资者都知道在预期未来的现货价格。在这个世界里，期货价格将会很容易准确预测：它跟预期的远期价格是一致的；现货价格可能根据日常不断变化的供需情况而改变，但期货价格将维持在预期的未来现货价格不变。在这样一个世界中，不会有投机者、保值者或是套利者，因此也就没有期货合约了。
还是让我们回到现实世界中来吧，这里唯一确定的是“不确定性”。尽管人们用尽各种手段，无论占星术、图表分析还是基本分析，但不确定性还是使未来的价格无法确知。我们甚至可以说，这种不确定性的存在是价格预测者造成的，因为没有一位专家的预测是相同的。让我们先来剖析一下在不确定性世界中的期货合约定价。（未完待续）
盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略盘中实时指导为主。投资有风险，入市需谨慎。当你对市场的判断不够的时候，不要盲目去抓着谁就问，更不要孤注一掷的去赌大小，与有见识的人交流，与有谋略的人为伍，方能明辨方向，决胜千里。详情关注留言，笔者会在第一时间解答您的疑惑！
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