【基本面】 行情回顾：
“特容会”
周三，美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克达成了旨在避免跨大西洋贸易战的协议，缓解了特朗普威胁对进口汽车加征关税引发的紧张局势：
特朗普：“我们今天达成共识，首先致力于对非汽车工业品实现零关税、零非关税壁垒和零补贴。”
容克：我们将推迟进一步征税，并重新评估特朗普政府实施的钢铝关税” 。他补充表示，这是一次不错的、有建设性的会议
实质性进展：，双方同意欧洲扩大对美国液化天然气和大豆的进口，并且双方降低工业品关税
点评：欧美达成一致让不少密切关注特朗普贸易言论不断升级的政策专家感到意外，因为情况本来可能会糟糕的多，目前他们同意继续谈判，这对于欧元是利多的预期。
但是需要注意，汽车关税并没有被特别提及值得注意。分析师表示，欧洲在这一问题上似乎存在分歧，特朗普政府希望欧洲取消对美国汽车10%的关税，同时对欧盟的汽车关税提高至25%，也是够无赖。
欧洲央行7月利率决议将于今晚来袭，虽然此次没有新的经济预期，也不太会改变2019年6月前的政治路径。不过市场希望窥探德拉基对美保护主义引发的下行风险的看法，而意大利经济危机常态化或成潜在黑天鹅。考虑到欧元兑美元三角形收敛几近2月，投资者需谨防借利率决议催化剂引发的大行情
本次会议的六大看点及前瞻解析：
①欧洲央行会否在德拉基离任前加息？
综合7月以来欧洲官员关于货币政策的评价讲话大致可分为两派，欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦表示，法国经济在六月反弹，经济比预期更强劲。欧洲央行最早将在2019年夏季加息，首次加息时间取决于通胀。
欧洲央行委员雷恩表示，如果没必要，不过早地在货币政策问题上束缚手脚是明智之举。
不过德拉基为首的鸽派虽然对中期增长预期基本上保持不变，但强调最近增长前景的不确定性增加。经济的下行风险包括市场波动的加剧、油价高企以及贸易保护主义的威胁加剧。
唯一相对鹰派的观点是认为预计未来几个月通胀能维持在1.5%，较为稳健，当前通胀路径似乎可以自我持续达到预期目标。
【所以，德拉基可能有三种出牌方式，释放明年底才会加息的信号则欧元走弱；在明年10月前（任期结束前）加息利好欧元；继续模糊措辞，欧元反应平淡因已经充分计价。】
②欧洲央行倾向于鸽派还是鹰派？
鸽派的可能性大于鹰派。根据IMF评估报告显示，如果欧洲央行陡然加息，欧元区银行可能面临“重大冲击”。欧洲经济硬着陆的可能性加大，报告中称，欧元区经济增长已经见顶，经济前景面临的风险“尤其严重”，即使投资、消费和就业创造仍然呈现上行趋势，经济扩张可能还会持续几年，不过内部和外部风险均在增加。
内部风险：比如意大利经济和政治危局，自加入欧元区以来，意大利经济增速一直迟缓，经济学者出身的该国现任总理孔特，都曾认为是欧元本身阻碍了意大利经济的复苏。虽然，意大利现任政府刚刚承诺不会谋求退出欧元区或者欧盟，但是该国的债务和银行危机继续发酵，却令市场情绪紧绷、令欧元区经济前景蒙阴。
外部风险：主要是欧美互掐白热化，鉴于G20峰会上美财长努钦向欧盟提出建立自贸区的橄榄枝被拒，且特朗普声称欧盟时期贸易商最大的敌人，两国存在1510亿美元贸易逆差，另外欧盟和日本上周几乎免除所有关税的双边协议也触动了特朗普的敏感神经。
昨日的“特容会”带来一些进展，但是汽车关税未提及，如果后期出现对立，届时欧盟可能对3000亿美元美国进口商品征税报复，两国关系可能进一步恶化。
③对欧元会有何看法？
特朗普在上周暗示欧盟操纵汇率，但欧银拒绝就美国总统特朗普有关指责欧盟进行货币操纵的言论置评。由于欧元兑美元已经跌至在大约一年前的水平附近，这可能削弱特朗普关税政策带来的出口影响。
对于欧银来说短线欧元短线走弱可能是能够接受的，这提高了他们出口商品的竞争力，在欧元区经济增速放缓之际提供支撑。
④对欧美贸易战的看法？
欧洲理事会主席图斯克认为，欧洲经济、就业和繁荣面临的真正风险是政治不确定性、关税战、不可预测性、以及不负责任和咄咄逼人的言辞。
如果利率决议上强调贸易战的影响小于最初的预期，那么则会对欧元带来支撑，至少表明欧银不认为当前矛盾还会激化或者对经济影响可控。如果强调贸易战可能升级，甚至不排除延伸到货币战那么毫无疑问利空欧元。
⑤意大利对退出QE可能产生的影响？
意大利债务问题加剧，虽然暂时不存在脱欧风险，政局也逐渐稳定，不过新上任的总理孔特实行扩张的财政政策势必和欧银退出QE相矛盾。
如果意大利经济危机或常态化，该国银行、债务危机升级那么届时欧银会否增加对其国债的购买，这可能导致退出QE出现问题
所以市场可关注欧银对意大利风险的评价，上一次的德拉基的表述是承认这为风险之一，但未看到新的意大利风险，意大利国债收益率上升是由国内原因导致。总之就是强调意大利国内政局矛盾没有升级，也没有欧元区分裂危机，淡化处理这一问题。（德拉基是意大利人）
⑥到期债券再投资和扭转操作的问题
由于欧银上次会议并未具体讨论再投资政策，只是强调对到期债券进行再投资将一直持续到QE结束后的很长一段时间。笔者认为在欧银再投资期间，购债小幅度偏离“资本额币种”的原则是可以被接受的，也就是扭转操作。
从目前来看，欧银讨论或者说实施这一操作是极有可能的。就算撇开意大利经济不佳、贸易政策等外部风险，单欧洲经济放缓就可能对信贷市场造成严重影响，大量的BBB级债可能跌至垃圾级，所以欧洲方面一定会考量这一风险。
总体而言，市场预期本次会议不会发出任何新的政策信号，行长德拉基近期的讲话也并未透露出任何新颖观点。
昨日欧美谈判迎来一丝曙光，但是关键性的汽车关税问题只字未提。综合来看，本次会议整体仍旧偏鸽预期，潜在利空欧元
【欧元/美元 EURUSD】
技术面上，欧美依旧处于低位震荡区间，三个月的调整时间偏长，已经出现几家投行开始吹风美元见顶，欧元“过度看空”的言论。
今日的利率决议有望打破此区间，政策讲话离场难准确预测，仅作前瞻： 若指数今日实质性上破1.1800关口，后市有望修复至1.21区间；
击穿周内低点1.1650，那么下破颈线1.1550概率将增大，头肩顶看待
今日欧美是主角，其他品种均属于跟随，预计数据前不会有太大波动变化，美盘重点参与，根据数据后的行情做跟随
建议大家尽量数据前不要重仓布局，不确定风险太大
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