中美贸易磨擦升温 美元强势金价难升
发布时间：2018-06-20
金市微评20-06-2018
中美贸易磨擦升温 美元强势金价难升
是日焦点
- 中美贸易战升温，金价仍无力上升
- 美元美债强劲，10年期美债孳息率低于3%
- 欧洲央行年度论坛召开，市场关注包括鲍威尔在内的行长演讲
行情回顾
日期 | 开市价 | 最高位 | 最低位 | 收市价 | 变幅 | 高低波幅 |
6月19日 | 1278.23 | 1283.76 | 1270.36 | 1275.34 | -2.91 | 13.4 |
周二亚洲时间开市后，金价稳定上升，直至中后段创出全日最高位1283.76美元/盎司，之后稍为回落。欧洲时间开市后，金价回吐压力加大，直至欧市尾盘出现急跌，创出全日最低位1270.36美元/盎司。美洲时间开市后，金价小幅反弹，之后持续于低位徘徊，最终收报1275.34美元/盎司，跌2.91美元/盎司，波幅13.4美元/盎司。
宏观推演
周二中美贸易战持续发酵，但美元过于强劲，避险情绪无法提振金价。中美两国先后对对方价值500亿美元的进口商品加征关税，之后美国总统特朗普威胁再向中国进口的2000亿美元货品加征10%关税。这些举动不断令风险提高，但金价未见升势。主要原因是美联储的立场鹰派，但欧洲央行相对显得鸽派，令美元走势强硬。欧洲央行年度论坛在葡萄牙召开，美联储主席鲍威尔、欧央行行长德拉基以及日本央行行长黑田东彦等都有出席。德拉基在发表演讲时提到对于首次加息，欧央行仍然会保持耐心，保留一贯鸽派作风。他亦表示，不想低估经济前景的现有风险。美元太强，令黄金失去避险作用，资金流入债市避险，导致美国10年期国债孳息率再度跌至3%以下。至于多国央行行长将于今晚发表演讲，包括鲍威尔，或会引发金融市场大波动。假如鲍威尔鉴于目前贸易战情况而由鹰转鸽，金价或有机会反弹。
看图观势
金价持续下跌，回到了4月11日形成的下降轨以下，走势难看。然而，正如笔者先前所说，金价是有机会再下跌6-7美元的，所以金价不跌穿1268.49美元/盎司也不算太坏。目前金价在支持位1273.87美元/盎司（下方图一紫线示）附近歇息，暂时高位则被下降轨压住，所以未分方向。金价仍有机会逐步反弹，但以5月15日之后的走势为例，金价有机会要8-9个交易日才会反弹至目标。以6月15日计起，有可能是6月27日或28日，金价才到达1295美元/盎司左右。然而，如果金价跌穿1268.49美元/盎司2-3美元，则代表走势可能向下，1295美元/盎司这个目标就不再适用。届时较有机会的是跌至1264.8美元/盎司（下方图一绿线示）附近。
至于人民币公斤条方面，上日再次跌近264.95人民币/克（下方图二绿线示），但始终收市价没有跌破，所以还以稍强论。故此，上望目标维持是267.06人民币/克（下方图二红线示）。按照图表情况，金价有机会返回今年初的长期横行区间267.06人民币/克至270.34人民币/克。故此，多头投资者甚至可以更有信心，持有时间长一些。然而，如果金价再次跌破264.95美元/盎司，之后连263.34人民币/克（下方图二蓝线示）也失守，那就没有道理继续坚持。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
（图二、人民币公斤条价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间 | 内容 | 前值 | 预测值 |
20:30 | 美国第一季度经常帐(亿美元) | -1282 | -1290 |
22:00 | 美国5月成屋销售年化总数(万户) | 546 | 552 |
22:30 | 美国截至6月15日当周EIA原油库存变动(万桶) | -414.3 | -242.93 |
政经事件:
北京时间 | 内容 | - | - |
- | 欧盟委员会对美国钢铝关税反制措施进行表决 | - | - |
21:30 | 欧央行行长德拉基、日本央行行长黑田东彦、澳洲联储主席洛威及美联储主席鲍威尔将发表演讲 | - | - |
成屋销售年化总数与美元呈正相关，销售增加利多美元，反之利空。而经常帐赤字则与美元呈负相关，赤字增加利空美元，反之利多。原油库存与加元呈负相关，库存增加利空加元，反之利多。
另外，欧盟委员会将于例会上，就美国钢铝关税的反制措施进行表决。而欧洲央行年度论坛上，行长德拉基、日本央行行长黑田东彦、澳洲联储主席洛威及美联储主席鲍威尔将发表演讲均会发表演讲，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
