谢夕成：世界杯伴随加息来临，黄金或迎来新一轮上涨

世界杯已经“开踢”！这一焦点赛事吸引了众多人的关注。而在世界杯开幕之际，黄金和美元也罕见的“携手同涨”。

美联储鹰派加息，黄金价格可能创新高

黄金和美元之间高度的负相关性在不久的将来可能会减弱，这将使得金价进一步攀升。随着美联储“鹰派”加息，在通胀预期上升和市场波动加剧的情况下，黄金价格可能会达到更高的水平。

“在连续三周处于近20年来最窄的52周波动区间后，黄金开始试图突破。随着随着通胀触底和股市波动，上行是黄金面对的阻力最小的路径。”

虽然美元指数在周四强势反弹，涨幅超1%，但是黄金仍然表现出令人惊喜的复苏力，成功站上1300美元上方。

Wyckoff在周四的一份报告中写道：“面对美元指数的大涨，黄金显示出令人意外且印象深刻的弹性。金价创下了一个月新高。在美元走强的背景下，黄金市场周四的涨势是金价短期已经触底的又一线索。”

实际上，在美联储宣布加息25个基点之后，黄金就已经重拾上涨动力。

欧央行对宣布退出QE给出的时间指引利空欧元

我们预期欧洲央行会宣布退出QE的计划，但未曾想到其会承诺维持利率不变至“至少2019年夏季”。

我们认为欧央行给出时间指引对欧元来说是重大利空。首先，这是欧洲央行史上首次给出如此无条件的时间指引。欧央行给出固定日期证明了委员会鸽派程度增加的重要转变；

其次，虽然市场此前就预计欧洲央行在明年夏季之前都不会加息，但给出时间指引令风险分布发生转变，市场在迎来好消息时鹰派预期增加的可能性严重受限，而根据情况结束QE这一点进一步加剧了这一情况。

央行决议掀翻全场，鸽派欧洲央行暴击欧元，美元成赢家

本周央行决议掀翻全场，在鹰派美联储决议后，周四鸽派欧洲央行暴击欧元，美元成为当前最大的赢家，不过周四却出现诡异的一幕，黄金与美元齐涨，这令市场猜测黄金等待已久的反弹是不是按奈不住了。

对此，两家银行周四发表研究报告给出部分答案，他们称，尽管美联储周三再次上调利率，并有可能进一步收紧货币政策，但金价在未来数月仍将攀升。

盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen表示：“美国加息升息进行到第7次，且承诺在年底前再加息两次之后，我认为黄金投资的潜力将变得更具支持性。”

谢夕成认为美联储对通胀预期的上调幅度不大，目前正深陷紧缩周期，美国利率相对于欧元区利率进一步上行的空间有限。

欧洲央行已经决定开始逐步缩减债券购买计划，即所谓的量化宽松政策，这在可预见的未来应该会支撑欧元。黄金则可能跟随欧元的趋势，与美元反向。

Cooper说：“FOMC会议已经标志着黄金的周期低点，因为在会议前的几周金价走软，但此后往往会有所回升。我们仍预计，2018年第四季度金价将创下5年新高。”

贸易战持续升温，美元将失去动能

考虑到对新兴市场和贸易战的担忧，短期收益率上升，而长期收益率则保持平稳，预计美国收益率曲线将继续趋平。“即使债券收益率走高，通胀预期上升也可能使实际收益率保持区间波动……”

本周三美联储如期加息25个基点，并暗示年内可能再加息2次的鹰派信号。与美联储形成鲜明对比的是，欧洲央行周四则表示在明年夏季前不会升息，欧元隔夜暴跌。

欧元溃败则意味着强美元的态势还无法逆转，这对今年受美元走强、各种不确定性影响而遭遇跌宕的新兴市场而言，无疑是“雪上加霜”。

受此影响，阿根廷周四遭遇了股债汇三杀。阿根廷比索兑美元日内最深跌逾7%，至1美元兑27.9837比索的历史新低。今年年初至今，阿根廷比索对美元已经累计暴跌逾42%，成为了今年以来表现最差的新兴市场货币。贸易战的担忧也再次浮出水面。

知情人士称，美国贸易代表办公室料在周五公布这份加征关税商品的清单，并于下周发布在《联邦公报》(Federal Register)上。所涉商品将面临25%的关税;预计这份清单将与美国贸易代表办公室4月初公布的初步清单大体一致。

中美贸易战的担忧令市场避险情绪小幅升温，这给黄金带来部分支持。

通常，当净多头头寸处于低位时，市场参与者认为这是目前市场上没有潜在买家的迹象，反之亦然。

Cooper指出：“与此前的FOMC会议一致，黄金投机头寸在6月会议之前已经缩减，而在预期加息之前仓位处于最低水平，不过2015年12月的会议除外。6月投机性仓位比3月FOMC会议和2017年12月加息2017年12月加息的仓位要少。”

不过，为吸引新一轮期货和ETF的需求，黄金需要突破200日移动均线1,308美元/盎司附近。突破1,308美元/盎司的价格，金价则有望重返1323和1333美元/盎司，这可作为中长线的布局参考。另一个支持黄金的潜在因素是印度的季风季节，这往往会增加农业地区的收入，这也意味着生活在农村地区的印度人有更高的收入来购买黄金。

行情瞬息万变，合理控制仓位，切勿重仓或满仓操作，做单请带好止损。即时做单策略会在实盘中指出，投资市场充满位置，长久稳定获利才是根本。

文/谢夕成

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