5月份黑色系品种表现看，整体表现为冲高回落走势，成材端更偏向高位震荡，煤焦受环保刺激表现较为坚挺，铁矿石属于相对最弱的品种，需求拐点相对确认后价格快速下滑，属于黑色系中套利对冲做空的首选品种。那么接下来6月份黑色品种如何走？
投资延续下滑，需求中长期利空
宏观数据方面，整体看下4月份经济数据，规模工业增加值有所上行，进出口在消除季节性因素影响后回升，固定资产投资延续下滑，其中对钢材影响最大的基建、地产投资下行，制造业投资增速反弹，消费低于预期出现下滑，中长期经济下行压力较大。
政策层面—扩大内需不在地产
扩大内需是前期在国内投资下滑，出口同时受贸易战影响，投资和出口同时下行压力背景下提出的。从近期中美贸易战停战，以及住建部对地产政策来看，扩大内需落在地产方面的概率很小
供需展望：产量续增，库存降幅放缓，需求下行拐点确认
供应角度，环保及钢厂检修影响力度有限，高炉开工率延续回升，钢厂通过提高废钢用量等手段提高产量。
库存降速开始放缓。
随着3月下旬需求端开始启动，截止到5月中上旬库存维持较快下降速度。截止上周，钢材社会库存较3月初高位的1952万吨下降到1210万吨。但从库存实际水平与往年对比看，仍处于相对高位，季节性看库存降幅在5月中下旬都有放缓的趋势。
总结
钢材基本面目前处于高供给、高利润、库存相对高位，中长期需求下滑以及旺季需求转弱，价格将承压下行，维持偏空观点不变。
标签阅读：
技术分析
市场热点
市场分析
环球财经
品种多空：
原油 看跌
