由于近期环保风暴席卷而来，停限产的声音此起彼伏，对市场信心有了一定提振，焦炭主力合约有了明显拉涨，且随着螺纹钢的不断拉升，作为冶炼材料的焦炭日线也是走了一个漂亮的倒V，不过这一波涨势能否延续，V会不会变成W呢？我们先眼前来研究一下。
1、限产库存回落，但需求待
最新消息显示4月23日山西吕梁孝义地区受环保“回头看”影响，焦企于21日起开始限产30-50%，结束时间未定，周边晋中、临汾地区也将受到不同程度的环保影响。由于目前大部分焦化厂已处于亏损状态，焦企限产报价意识渐浓，加之黄陵焦化厂污染一事引发一系列环保效应，近日焦企整体开工率与库存均有所下降。数据显示截至本月20日全国230家独立焦企样本产能利用率为74.10%，环比下降2.29%;日均产量65.85万吨，环比减少2.04万吨;焦炭库存172.95万吨，环比减少17.58万吨。但是据市场反应目前钢厂接货仍然有限，终端需求释放缓慢，加之资金周转困难，目前焦炭后市继续看空。
2、港口询单增多，但库存仍高
由于近期焦炭价格不断探底，华北地区限产消息频传，加之金融市场拉涨效应，不少贸易商心态好转，港口询价增多，同时出口成交也开始显现，也有港口提涨的消息频传，但是实际高价成交较少。港口库存有所下降，但是贸易商接货仍谨慎，库存消化有限。
3、钢厂大规模检修，需求堆积
近期受徐州钢厂大幅停限产以及南方部分钢厂集中检修影响，钢厂整体开工率有所下降，连日拉涨，钢材目前利润可观，检修后势必扩大生产，可是年前的过度预期焦炭库存目前仍是供过于求，所以后期仍要看钢厂意愿。
综上所述，照目前供需面来看，焦炭供应仍处于较为宽松的状态，焦企，钢厂和港口库存均在高位，在环保限产下游需求释放不完全的情况下，焦企面对去库存缓慢的现情，通过限产保价的方式维稳观望。但市场难有起色。在难以寻到明显利好的情况下，短期内仍是弱稳局面，后续需密切关注环保政策带来的市场影响，我们操作仍是以螺纹为风向标波段为主。
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