欧美制裁俄铝 贵金属集体爆发
发布时间：2018-04-19
金市微评19-04-2018
欧美制裁俄铝 贵金属集体爆发
是日焦点
- 风险因素渐消除：中美贸易愿沟通、美候任国务卿访问朝鲜、美国对俄不作新制裁
- 欧美现行对俄铝制裁，触发贵金属价格大爆发
行情回顾
日期 | 开市价 | 最高位 | 最低位 | 收市价 | 变幅 | 高低波幅 |
4月18日 | 1347.11 | 1355.5 | 1342.23 | 1348.32 | +1.23 | 13.27 |
周三亚洲时间开市后，金价持续下跌，在末段创出日内低位1342.23美元/盎司。欧洲时间开市后，金价反复回升，在中后段开始升势加快，直至美洲交易时间初段创出日内高位1355.5美元/盎司。其后金价升幅收窄，最终收报1348.32美元/盎司，升1.23美元/盎司，波幅13.27美元/盎司。
宏观推演
周三多番利好消息导致地缘政治风险剧减，但金银价格不跌反升。中美贸易战方面，世贸组织公布了一份文件显示，美国表示愿意与中国就贸易问题在世贸机制下磋商，讨论钢铝关税以及美国对华301调查的建议征税清单。虽然中美贸易磨擦不断，但世贸文件显示两国争端可通过谈判解决，或可避免全面贸易战带来的全球经济衰退。而美朝关系方面，美国总统特朗普在推特上透露，候任国务卿庞比奥上周秘密访问朝鲜与领导人金正恩会面。他指出，两人会面进展顺利，并且建立了良好关系，为稍后的美朝最高元首会谈敲定了细节。至于美俄关系方面，特朗普据报已向俄罗斯驻美大使馆通报，表示近期不会对俄罗斯作出新制裁。此前美国驻联合国代表黑利表示，由于俄罗斯支持叙利亚巴沙尔政权，所以会对俄罗斯作出新制裁，但决定目前已被特朗普推翻。
虽然地缘政治风险一一抚平，但金银价格升幅显著。其中一个原因是特朗普立场飘忽，市场担心他随时反口，立场再变得强硬。另外一个原因是，虽然美国不对俄罗斯增加新制裁，但原有制裁阻止了俄罗斯生产的铝材出口，加上伦敦金属交易亦仿效相关做法，限制使用俄铝，导致整体铝材供应减少。铝材供应稀缺，导致价格爆发上升，带动其他贵金属价格一同上扬。
看图观势
上日执笔之时，金价下跌，但笔者仍然建议多头投资者应该进场做多，也提醒空头投资者不要行动。虽然市场上没有甚么消息刺激避险需求，甚至有消息减低避险需求，但一来贵金属价格上升，二来市场大户在1346.06美元/盎司（下方图一紫线示）以上买货，下跌的机会是极细的。上日笔者提到，计算高位是1367.6美元/盎司，而上日高位仅是1355.73美元/盎司，即还有10美元左右的上望空间，所以多头投资者暂时无须卖出持仓。但如果多头投资者认为手头上的持货太多，则可以酌量减持获利。当价格升至目标1367.6美元/盎司时，多头投资者也不必把持仓全数沽清，因为破了今年高位之后，金价可能会继续上升。故此，空头投资者在1367.6美元/盎司即使可以尝试做空，但注码不可太大，以防金价继续爆发。
至于人民币公斤条方面，上日高位比前日高位更加高，趋势果然是偏向上升的，但力度较伦敦金走势为弱，变幅仍然不大。多头投资者应感到安慰的是金价仍然处于多空分界270.34人民币/克（下方图二蓝线示）之上，买入还是比沽出更有可能获利。
（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
（图二、人民币公斤条价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间 | 内容 | 前值 | 预测值 |
20:30 | 美国截至4月14日当周初请失业金人数(万) | 23.3 | 23.0 |
政经事件:
北京时间 | 内容 | - | - |
20:00 | 美联储理事布雷纳德发表演讲 | - | - |
21:30 | 美联储理事夸尔斯出席参议院听证会 | - | - |
初请失业金人数与美元呈负相关，数据上升利空美元，反之利多。
政经事件方面，美联储理事布雷纳德将发表演讲，而另一位理事夸尔斯将出席参议院金融委员会听证会，为「美联储金融系统监管」作半年度证词，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
