面对美国的这一阴谋，中国是否会重蹈日本的覆辙呢？事实上，当初与日本一起签署《广场协议》的还有当时的联邦德国，美元兑德国马克的汇率也从在3年间从3.08贬值至1.57。但令人意外的是，德国却的命运却和日本截然相反——不但没有出现日本式的严重泡沫与衰退，还实现了经济的平稳增长

很当周美元指数走势主要受到两大因素影响，其一是中美贸易争端，其二是美国非农数据。

周初，美国公布对华301调查征税建议，中方随后决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。此时市场仍然认为双方处于讨价还价的过程中，贸易风波终将缓和，因此美元指数呈现温和反弹。但周四特朗普表示将考虑将对额外1000亿美元的中国进口产品加征关税，而周五中国商务部和外交部则做出了针锋相对的强硬回应，恐慌指数迅速反弹，并最终引发当日美元指数大跌。

周五公布的美国非农数据也大幅弱于预期。3月份非农就业人口仅增加10.3万人，远低于市场预估的19.3万人，失业率和就业参与率同样弱于预期。不过，3月薪资环比增长0.3%，与预期相符，且高于前值，可以为美联储继续加息提供支持。整体来看，虽然非农数据同时对美元形成压力，但贸易争端仍然是市场最为关注的焦点。

有分析师表示，特朗普在贸易争端的中的做法很大程度上属于谈判策略，其与朝核危机中的策略类似，即：激烈对抗—休战—温和对抗—休战—强*之末—和谈。由于中方态度强硬，特朗普很难占到便宜，最终结局预计仍是走向谈判。但我们仍需对谈判的艰巨性以及局面恶化的可能性保持警惕。

人民币汇率持续走低

人民币兑美元汇率则相对走弱。在岸市场仅有3个交易日，周一人民币兑美元汇率中间价由6.2881上调至6.2764，但随后两个交易日连续下调，最终收于6.2926，全周累计贬值45个基点。人民币兑美元即期汇率由6.2733贬至6.2999，累计贬值266个基点。

离岸市场则连续5天走贬，即期汇率由6.2628贬至6.3130，累计贬值502个基点。

上周由于工作日偏少，且处于数据真空期，在岸市场人民币汇率主要随美元升值而微贬。下一阶段如果贸易争端升级而继续打压美元指数，则人民币兑美元汇率中间价会相应走高，但即期汇率可能会受到避险情绪的影响而走弱，这从上周后半周离岸市场的走势已看出端倪。

截至2018年1月底，中国持有约1.17万亿美元的美国国债，是美国最大的债权国。中国的任何减持行为，都可能对美国的财务和全球投资者造成沉重打击，导致债券收益率上升，增加联邦政府的财务成本。

美国双线资本公司总裁杰弗里·冈拉克说，中国可以以持有的美国国债为手段，但前提是一直持有。

有华尔街“债券之王”之称的冈拉克说：“它们更重要的作用是作为一种威胁。如果中国卖出美国国债，那它们就不再是威胁。”

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美国索恩伯格投资管理公司投资经理杰夫·克林格尔赫弗说：“如果他们想按下核开关，如果他们下决心抛售美国国债，那会对美国的货币市场产生立竿见影的影响，但这种影响是暂时的。我认为，这样做更大的问题在于，由于缺乏可持续性，反而不利于达到最终目标。”

美国外交学会国际经济高级研究员布拉德·塞策认为，如果中国想增加火力，更有可能采取的措施是让人民币对美元贬值，这会给特朗普政府振兴美国制造业的目标造成直接打击。

笔者烨琳是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。

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