聚米投投3.26周评：中国“油”周一扬帆起航

上周的市场，特朗普政府掀起对中国的贸易战无疑是市场的焦点所在，这一影响甚至盖过了美联储升息。受到中美贸易战升级的拖累美元和黄金暴涨。美国三大股指遭遇抛售，亚洲市场出现了全线的下挫，欧洲各国股市受到了拖累。外汇市场以及国际大宗商品遭遇了抛售，人民币短线动荡加剧。未来一段时间，美国和中国之间贸易冲突的进程将会持续影响市场。另外，周内的市场受到复活节假期的影响，国际金融市场在短线运行过程中的波动幅度会有所降低。另外，周一中国原油期货（INE）正式登陆上海期货交易所，届时国际原油价格的走势也会受到一定的影响。

特朗普政府再掀贸易战

3月22日，美国总统特朗普宣布对中国至少500亿美元的商品征税。美商务部长表示更多的细节将会在数日内公布。美国贸易代表莱特希泽称希望在美国未能实现互惠，或者遭到不正当经济竞争的领域开启更多的301调查。针对美国的这一举措，中国商务部发布了终止减让产品清单，拟对来自美国的部分产品加征关税。商务部新闻发言人还表示中方保留根据实际情况对措施进行调整的权利，并将按照世贸组织相关规则履行必要程序。美国对中国的贸易战也使美国三大股指遭遇重挫；中国股市在3月23日出现了严重的板块分化。亚洲股市在3月23日也遭遇重挫，香港恒生指数和日经指数单日跌幅一度超过了1000点。

担忧贸易战升级，美联储加息小心翼翼

上周，美联储启动了本年度的第一次升息，美联储升息决策之后，受到未来升息的步伐不及预期以及美联储新任主席鲍威尔担忧特朗普政府的贸易保护主义以及税收政策会拖累美国经济的预期的影响，美联储升息之后美元不涨反跌，黄金和原油短线飙升。周内将有美国的GDP数据公布，受到近期美国的经济数据好坏参半的影响，未来美元运行过程中也会延续近期一波三折的运行特征。

英、日央行按兵不动

上周，英国央行和日本央行都按兵不动，符合市场的预期。英国上周公布的通胀数据略低于市场的预期也使该央行接下来升息的预期降温。不过，在利率决议过程中有更多的官员加入到支持升息的阵营中，使英国央行加息的时机进一步临近。周内，英国的GDP和英国央行的利率决议也需要进一步关注。除了英国央行之外，日本央行的超低利率继续维持。受到市场避险情绪的推动，日元出现了强劲的攀升。这一势头也引发了日本政府的强烈关注，预计接下来一段时间日本政府和央行将会对日元升值采取口头以及行动上的干预。

中国货币政策维稳

中国新任央行行长易纲表示中国继续保持稳健中性的货币政策，同时积极推进金融业的改革和开放。对于人民币问题上，易纲也表示将会有效推动资本项目的开放，提供人民币可自由使用的程度，同时保证人民币汇率在合理均衡水平上的稳定。对于当前的中美贸易争端，他也表示在防范系统性风范的同时中国要苦练内功。这也是易纲在就任中国央行行长之后的首次亮相。他的讲话表明了当前中国的货币和汇率政策仍然以保持稳定为主。

上周市场走势回顾

上周，国际金融市场出现了明显的分化，其中带有避险属性的美元、日元和黄金攀升；大宗商品承压；外汇市场短线的动荡也加剧；离岸人民币在运行过程中表现出一波三折的运行特征。周内，美元反弹遇阻快速回落，接下来进一步下落重新跌向2月16日以来的低点的压力加大。黄金和人民币则重新攀升到各自的中期高点附近，随着调整时间的延长以及上行动能的增强，黄金和人民币突破调整区间，中期的涨势持续。同为避险货币的日元虽然进一步创出了上行的新高，但是其上行的力度减弱，使日元继续创新高的难度增加；原油也重新攀升至中期的高点70.80附近，对其突破之前原油中期的动荡持续。美国的道琼斯、纳斯达克和标准普尔指数以及欧、亚股票市场近期也持续承压。

日内市场走势简析

整体市场走势分析

美元上周反弹到90.45位置遇阻反转向下，美元经过上周短线的连续下落之后，当前在89.40-90.00范围内运行，当前美元在调整区间的下沿附近无力度徘徊，日内关注区间下沿89.40的支撑作用，一旦突破美元的下落压力进一步展开。美元中期反弹受阻短线疲软也使接下来下落的压力增大。

人民币酝酿上行

美元/人民币中期保持了客观跌势，短线一直在6.2990-6.3400区间范围内运行，上周美元/人民币在区间上沿遇阻重新下落到区间下沿位置附近，预计周初美元/人民币在区间下沿附近经过连续的调整后突破区间进一步跌向6.2550。

黄金强势持续

黄金从3月20日至今一直延续了强势。上周，黄金除了在3月21日出现了一定的调整之外，一直保持了上行的趋势。黄金虽然进一步创出短线上行的新高，但是其上行的力度和幅度明显降低，也表明了金价在周初有技术性调整需求，预计金价回调到1340获支撑短线的上行创新高势头持续。

原油冲击70.80阻力

原油中期以区间内向上格局运行。从日内走势来看，原油上周五直接突破了3月21日以来的调整区间，延续了短线的上行创新高势头。原油虽然短线无论是趋势还是动能都向上，受到中期高点的阻力作用，短线涨幅有限。

美股下跌提速，欧日股市受累

美国道琼斯、纳斯达克和标准普尔指数周五小幅反弹之后遇阻下跌重新提速，随着下落动能的增强，周初的美股下跌趋势持续；除了美股之外，欧洲股市以及日经指数和香港的恒生指数也持续承压。

外汇市场动荡加剧

在国际金融市场动荡过程中，外汇市场也未能幸免。这其中，日元受到避险情绪的推动，短线最为强势；三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑以区间内向上格局运行；商品货币澳元和加元则出现了明显的分化。周内，外汇市场的分化状况持续。

整体来看，美国和中国的贸易冲突升级对国际金融市场形成了深远的影响，美元承压，避险的黄金和日元攀升；人民币也保持了相对的强势，外汇市场和原油近期的走势则表现出一波三折的特征，周内这一市况持续。

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