是日焦点
-美国去年第四季GDP增长被下修至2.5%
-入口增加迅速，导致贸易逆差扩大，成为拖累GDP的原因
-首季增长放缓或为短期影响
行情回顾
日期 | 开市价 | 最高位 | 最低位 | 收市价 | 变幅 | 高低波幅 |
2月28日 | 1317.58 | 1322.32 | 1315.56 | 1318.11 | +0.48 | 6.76 |
周一亚洲时间开市后，金价小幅下跌，在接近亚市中段时造出日内低位1315.56美元/盎司，之后窄幅波动，表现呆滞。欧洲时间开市初段，金价依然缺乏方向，直至欧市中段出现一波急升，但之后稍为回吐。美洲时间开市后，金价表现反复，先出现一轮下跌，回吐日内所有升幅，但很快又抽升至全日最高位1322.32美元/盎司。其后金价缺乏方向，约在5美元的区间震荡，最终收报1318.11美元/盎司，微升0.48美元/盎司，波幅6.76美元/盎司。
宏观推演
周三美国商务部公布，去年第四季GDP环比增长修正值为2.5%，较初值下修0.1%，亦比去年第三季数字3.2%为低。特朗普政府推出税改等刺激政策，而经济亦一直复苏，就业市场接近全民就业，所以内需增长达到4.6%，创下3年来最大升幅。然而企业的产出未能够追上内需增长，于是消耗大量库存以及从海外进口，填补需求。大量进口而出口未能追上会造成严重贸易逆差，在GDP的计算上是负面因素，拖累增长。而周三其他公布的数据也令人担心今年美国首季经济增长放缓，例如2月中西部制造业活动下降至6个月低位，1月成屋签约销售急跌4.7%，远逊预期的+0.5%。周二公布的商品贸易数据也反映逆差扩大，因为出口数字下降。但也有分析指出首季因季节性影响，通常表现较差，但随后时间会因为政策的刺激而有望加速增长。
看图观势
上日金价收市时微跌，无改其弱势，所以仍有下跌空间。执笔之时，金价再比上日下跌了接近3美元，印证了弱势无改的说法。2月8日低位1307.17美元/盎司，当日收市价为1318.76美元/盎司，比2月27及28日的收市价还要高，所以现在要小心。以2月8日的经验来看，当日收市价是重返1310.45美元/盎司（下方图一红线示）之上，而这一波有机会在1310.23美元/盎司获得支持，所以投资者要留意，到底金价可否像2月8日一样，触及底部之后反弹上1310.45美元/盎司之上收市。而空头投资者目前应只余下少量持仓，假如金价可以跌至1310美元/盎司的水平则可以平仓获利，但如果金价反弹至上日收市价1318.31美元/盎司之上，也应该平仓离场。相反，如果金价反弹至1318.31美元/盎司之上，则多头投资者亦可以小注做多。
至于人民币公斤条方面，仍可下望267.06人民币/克（下方图二红线示）以及264.95人民币/克（下方图二绿线示），但如果收市时价格升穿268.19人民币/克，则空头投资者应该把仓位出清。至于多头投资者则可以在金价反弹至268.19人民币/克以上收市时进场，小注做多。
（图一、黄金*价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
（图二、人民币公斤条价格日Ｋ图，图片来源：彭博Bloomberg）
注意事项
重点数据:
北京时间 | 内容 | 前值 | 预测值 |
21:30 | 美国1月个人支出月率 | 0.4% | 0.2% |
21:30 | 美国1月PCE物价指数年率 | 1.7% | 1.7% |
21:30 | 美国截至2月24日当周初请失业金人数(万) | 22.2 | 22.5 |
22:45 | 美国2月Markit制造业PMI终值 | 55.9 | 55.9 |
23:00 | 美国2月ISM制造业PMI | 59.1 | 58.7 |
政经事件:
内容 | - | - | |
23:00 | 美联储主席鲍威尔出席国会听证会 | - | - |
个人支出月率、PCE物价指数年率、Markit制造业PMI终值及ISM制造业PMI与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。而初请失业金人数则与美元呈负相关，初请人数增加利空美元，反之利多。
政经事件方面，美联储主席鲍威尔将再次现身于美国国会，出席参议院银行业委员会的听证会，内容有关货币政策。鲍威尔在星期二的听证会立场鹰派，市场关注这次他在参议院的说法会否软化，敬请留意。
鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑
以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场
(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)
