在市场中摸爬滚打的时间久了，人们被一根根K线推着往前走，难得停下来认真想一想那些关乎交易的根本问题。比如，市场到底是什么？初看起来这个问题很简单，市场就是买卖的场所，一系列简单的交易规则所构造出来的场所，这有什么问题吗？
如果追根究底的问一问，事情就不像表面上看起来的那么简单。比如，简单规则它又是如何形成极为复杂的价格走势的呢？事实上，不止一个人、不止一部书试图回答这个问题的，如有效市场、资本资产定价模型以及由此衍生的其他数量众多的模型，都在试图回答市场是什么的问题，市场犹如一个正在进化的有机体，不是个别部分的总和，而是整体的、非线性的复杂系统。
这个系统永远处于不平衡的演化状态，而平衡却是稍纵即逝的。
这就意味着市场是一个历时动态的存在。这个历时动态的特性，使得简单的因果关系经市场迭代之后变得无比复杂，而这种复杂性往往超出了交易者的认知能力。过去已去，没有现在，未来难知。过去不可重复，只可理解；未来不可预知，只能猜测。这就是市场的本质属性，我把市场的这个属性叫做历时动态。
历时意味着时间仅是变化的标尺，正如我们生活在现在，但现在正在飞逝。现在似乎并不存在，因为一旦我们意识到现在，现在就成为了过去，而未来已来，成为现在。至于过去不可重复，未来不可预知，这正如央行货币政策对市场的作用，一项政策*之后只有市场反应了这项政策，我们才知道它对市场施加了影响，但未来的政策对市场的效用却是不可预知的，因为交易者会根据其交易目的、交易期限等有选择性的评价信息，不同的交易者对信息的理解是不同的，这就意味着不同的市场状态对信息的反应也是不同的，甚至有极大差异。即同样的政策对市场将施加不同的影响，市场会有截然不同的反应，这就意味着过去不可重复，未来不可预知。
如过去只可理解，未来不可预知，岂不意味着市场是随机的？我们岂不是陷入了不可知的泥潭？回答是否定的，事情远不是如此悲观。
众所周知，随机事件不依赖于时间，如抛掷*，无论抛掷多长时间并不影响*正反面出现的概率。而作为一个复杂系统的证券市场，尽管每一个交易者的行为都是随机的、不可预知的，但由于时间这个要素的加入，使得这些随机的个体作为一个整体却自发的构成一个具有内在一致性的结构，其在整体上、全局上呈现一种大尺度上的高级别秩序。换句话说，市场的这种历时动态的特性，往往意味着一个确定的逻辑关系、一个可知的非线性关系就掩藏在市场的复杂性之后。
效率市场存在以下四点假设:
所有市场相关信息的取得几乎是免费的。
所有投资人都是理性的、追求利润极大化。
信息的产生是随机且前后独立的，无人能够隐藏信息。
所有投资人对新的信息均能迅速也能正确的反应。
看完这四个假设，相信大家应该很清楚，虽然效率市场假说认为无人可以长期击败效率市场，但现实世界里没有一个市场能够符合以上四个假设，既是如此，能击败市场也就不稀奇了，因此效率市场假说暗示市场的走势应该是可以预测的。
文/顾慧兰
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