是日焦點
- 美國GDP增長僅2.6%，遜於預期
- 內需增強，但企業無力應付，令進口增速創逾7年來最高
- 消費開支增加以及就業市場緊張，通脹加快可能導致加息步伐同樣加快
行情回顧
日期 | 開市價 | 最高位 | 最低位 | 收市價 | 變幅 | 高低波幅 |
1月26日 | 1347.74 | 1357.07 | 1343.99 | 1350.66 | +2.94 | 13.08 |
上周五亞洲時間開市後不久，金價已跌至日內低位1343.99美元/盎司，其後金價迅速反彈，轉跌為升，但於亞市尾盤橫行。歐洲時間開市後，金價升幅擴大，升至全日最高位1357.07美元/盎司，但之後無以為繼，金價出現回吐壓力，歐市整段升幅蒸發。美洲時間開市後，金價走勢反複，呈現先升後回格局，最終收報1350.66美元/盎司，升2.94美元/盎司，波幅13.08美元/盎司。
宏觀推演
上周五美國商務部公布第四季國內生產總值（GDP）年增長為2.6%，不僅遜於第三季的3.2%，也比預期中的3%為低。貿易逆差擴大及庫存增幅緩慢被視為GDP增速減慢的主要原因。總體而言，美國於2017的增長為2.3%，比2016年的1.5%為高，但低於總統特朗普3%年度增長的目標。特朗普當選後推出多項基建以及振興經濟措施，當中最矚目的是大型稅改方案。受惠於稅改預期等因素，年內美股大幅上升，對美國人產生財富效應，令人更願意消費。然而，美國人增加消費的同時美國企業卻未能夠滿足增加了的內需，結果美國的進口增速創下自2010年第三季以來最快紀錄，令貿易逆差擴大。庫存增速緩慢也反映了美國企業未能完全消化國內需求，令美國人要進口更多貨物。受數據拖累，美元指數下滑。然而，分析認為消費開支增長急速，就業市場亦相當緊張，導致通脹指標核心個人消費支出（PCE）上升至1.9%，接近美聯儲的2%通脹目標，代表今年加息步伐可能加快。
看圖觀勢
從技術分析來看，金價暫時受制於1359.46美元/盎司（下方圖一白線示）的阻力，如果能夠站穩於其上，則可望挑戰1409.43美元/盎司（下方圖一黃線示）。那麼到底能否站穩於白線之上呢？這則視乎今日的收盤價是否高於1347.2美元/盎司（下方圖一紅線示）。如果收市價低於紅線，那麼金價可能要繼續回調一下，也許會回落至1326.07美元/盎司（下方圖一藍線示）至1347.2美元/盎司這個20美元區間。但如果收市價高於紅線，則金價短時間內可再挑戰白線，繼而是黃線。故此，等待臨近收市前才行動是較好的操作。如果多頭投資者本已持倉，則可以用紅線作為是否減持的一個基準。
至於人民幣公斤條方面，價格仍然大約於274.39人民幣/克（下方圖二紫線示）至279.6人民幣/克（下方圖二橙線示）這個區間盤整，沒有走出新趨勢。故此，筆者上星期五提出的止盈位及止損位維持不變，仍然可以留意這個區間。但如果金價跌穿了1月18日的低位273.17人民幣/克，空頭投資者則可試試小注做空。
（圖一、黃金*價格日Ｋ圖，圖片來源：彭博Bloomberg）
（圖二、人民幣公斤條價格日Ｋ圖，圖片來源：彭博Bloomberg）
注意事項
重點數據:
北京時間 | 內容 | 前值 | 預測值 |
21:30 | 美國12月PCE物價指數年率 | 1.8% | 1.7% |
21:30 | 美國12月個人支出月率 | 0.6% | 0.4% |
美國PCE物價指數和個人支出上升均利多美元，反之利空。
鼎展金融集團研究部經理陳鴻璣
以上金評只反映本人觀點，並不代表鼎展金融集團立場
(投資涉及風險，宜量力而為，不要過份進取，價格可升可跌)
