CTA策略，即商品交易顾问策略，也被称为管理期货，是指通过在基本和技术分析中构建数量模型后，借助计算机系统根据模型预设的买卖信号进行投资交易。
近年来，CTA策略已经从商品期货扩展至股指期货、外汇期货、债券期货和利率期货等杠杆性衍生品市场。
本文主要对CTA策略中较为流行的趋势策略和套利策略进行叙述。
一、趋势策略
趋势型交易策略是一种对价格变动的被动反应策略。趋势型策略理论认为，趋势是盈利的源泉，只要利润能够增长，完全可以抵挡住短期内小幅波动或亏损，在市场趋势的持续发展中渔利。
趋势策略分为日内短线和日间长线两类，分别适用于日内波动幅度较大的股指期货和趋势性较强的商品期货。
（1）R-Breaker策略
R-Breaker策略是一款经典的长生命周期日内模型，分为日内趋势追踪和反转策略两类。根据上一个交易日的收盘价、最高价和最低价从大到小计算出六个数字：突破买入价、观察卖出价、反转卖出价、反转买入价、观察买入价和突破卖出价来形成当日的交易信号。
图1 R-Breaker策略示意图
根据得到的六个价位，R-Breaker策略可以得到趋势和反转两个独立的部分。
①趋势策略。空仓时，如果当日价格向上突破“突破买入价”，就做多；持仓时，如果当日价格突破“突破卖出价”，就做空。
②反转策略。从当前时刻看，当日过去的价格走势线中，最高价超过“观察卖出价”后，出现回落并跌破“反转卖出价”，就开仓做空；当最低价低于“观察买入价后”，价格出现反弹并超过“反转买入价”时，就做多。
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