进入2018年，油价强势上涨，一度触及三年新高。那么整个2018年，油价反弹将继续，还是会暂歇，亦或是这一波牛市上涨已接近尾声？原油的快速上涨或许引人注目，但潜在的迹象表明，上涨无法持续，油价反弹暂歇或油价回调可能就在眼前。
进入2018年，油价强势上涨，一度触及三年新高。油价自2017年6月低位已上涨超过50%。Catalyst对冲商品策略基金的投资组合经理KimberlyRios撰文表示，问题在于，整个2018年油价反弹将继续，还是会暂歇，亦或是这一波牛市上涨已接近尾声。
对于看涨油价的观点无疑受到合理论点的支撑，但也有指标显示，在不久的将来油价可能会下跌。看涨的力量掩盖了那些指向相反方面的技术因素。那些做多油价的投资者将遭受潜在的损失，这一情况的出现可能很快会到来。
油价自2017年12月6日到2018年1月11日快速上涨14%，这一波上涨是由多个利好因素推动的。包括石油库存的持续下跌，OPEC延长减产协议，以及对原油的需求上升。此外，能源信息署(EIA)报告称，美国商业原油库存(去除战略石油储备)与一周之前相比下降490万桶，远超预期。美国库存的下降源于美国及全球需求的上升，美国原油进口已下降，原油出口处于纪录高位。
市场情绪总体来说与这些利好消息一致。美国商品期货委员会(CFTC)的最新数据显示，原油多头头寸上升36580手合约到达463262手合约，而原油空头头寸为30612手合约。这说明，原油市场做多比例占94%。
KimberlyRios表示，油价在仅一个多月的时间里就上涨14%，表明石油被超买，油价反弹暂歇或油价回调可能就在眼前。从历史经验看，油价在如此大的上行幅度之后，通常会暂歇或回调。
随着油价上升，石油钻探增加，更多的钻井上线。此外，石油的技术分析突出油价上涨过快。每日及周度技术指标，包括相对强弱指标(RSI)以及随机指数(stochastics)，都显示石油超买。回顾过去8年，RSI升至70超买水平以上只有一次，是在2011年，此后不久，油价自高点回落35%。随机指数在目前的水平在过去也已经是转折点，如下图。
此外，油价部分受到季节性的影响。在过去10年，油价在1月只有30%的时间在结束时比开始时要高，如下图：
如今的原油价格比其50日移动均线高出逾90%。在2017年全年，油价在其移动均线之上的最大幅度是11月的10.1%。这一峰值之后，油价回调超过5%。如果相同的情况发生，目前交投于64美元的油价将降至61美元。尽管鉴于目前的股市上涨，这么大幅度的油价变动似乎不太可能，但油价此前在仅一天的时间里曾回落超过2.5%(2017年12月26日)。
市场瞬息万变，没有人能预测未来将发生什么。尽管如此，我们只能依赖人们的历史行为，以及数据。原油的快速上涨或许引人注目，但潜在的迹象表明，上涨无法持续。
金神指路（唯一指导微信：djw2816）金融业著名贵金属分析师，12年毕业后一直从事着贵金属投资行业，知名博客博主，汇通名家，金融界金牌实盘直播博主，新浪博客特聘分析师。从事金融相关领域工作数年，进入金融市场主研究金银和原油。众多财经门户特约撰稿人，专业分析师评论员；有过硬的技术功底及市场预判能力，擅长于各技术指标的综合应用，实战经验丰富。
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