——美国联邦政府关门对黄金白银有股市有什么影响？——

美国当地时间19日深夜，美国参议院投票未能通过短期政府预算案，美国政府停摆危机变

成现实，立法者无法达成一致协议，美国政府将于当地时间20日凌晨0：01关闭。美国政

府关门消息公布后，市场避险情绪快速升温，比特币闻讯急涨10％，目前恰逢周末，外汇

和黄金市场并未开始，但周一早盘美元或将跳空低开再度奔向三年低位，黄金等非美资产

料受到一定支撑。

【笔者解读美国政府停摆】

当地时间1月19日周五，美国临时支出法案未能在参议院获得足够票数通过，联邦政府被

迫“关门”，而1月20日，刚好是特朗普就任美国总统一周年。

2017年9月底美国财政年度结束以来，已经3次通过临时规定避免“停摆”，而此次是最近

几个月来第四个临时预算。

一、什么是美国政府“停摆”？

在美国政治中，政府停摆或称政府关门，指的是在国会无法通过足够的预算案的情况下，

美国政府关闭一些政府机构，暂时停止提供“非必要服务”，相关的政府雇员停发工资以

减少开支。

最近一次美国政府停摆发生在2013年10月1日到17日。停摆的主要原因是共和党控制的众

议院与民主党控制的参议院在实施患者保护与平价医疗法案(又称奥巴马医改、美国全民

医保)的上的严重分歧。最终以两党同意延长债务上限结束停摆而告终。

二、此次“美国政府停摆”危机根源何在？

2017年9月，特朗普宣布废除“童年入境暂缓遣返”(DeferredActionforChildhoodArrivals

，简称DACA)的移民项目。该项目是奥巴马在2012年6月推出的一项政策，容许若干在入境

美国时尚未满16岁的非法移民申请可续期的两年暂缓遣返，并容许他们申请工作许可。项

目旨在保护那些在儿童时期被父母带入美国的无证移民，他们也被称为“梦想者”。

美国国会和白宫在移民政策问题上的党派之争使得预算问题变得更加复杂。许多民主党议

员表示，除非预算将包含保护80万“梦想者”不被遣返的条款，否则他们不会投赞成票。

与此同时，特朗普则表示，任何保护“梦想者”。的法案必须同时包含其它几个移民政策

条款，例如批准修建美墨边境墙的资金，这也是特朗普2016年竞选时的重要承诺。

三、美国哪些政府机构会受到“停摆”影响？

通常在政府停摆后仍然维持运转的联邦机构与服务包括：气象、医疗、邮政、军事、航空

管制以及刑罚系统等。但这些机构的运作并没有法律保障，如果预算案迟迟不能通过，这

些机构也有可能停止服务，不过这在现实中还没有发生过。2013年，在联邦政府的200万

多名文职雇员中，大约有85万人政府关闭的高峰期休假。

其中最引人注目的便是国家公园和纪念馆的关闭。如果政府停摆持续超过两天，另外一些

业务通常也会停止，如护照和签证的申请处理，国立卫生研究院实验性治疗项目的报名，

美国政府网站的更新维护，房贷的批准也会因国内收入署和联邦住房管理局员工的停职而

被延后。

此外，美国国债拍卖也将继续，社保和医疗账单也会按时寄出。联邦法庭依然开放，但工

作有可能受到影响。

四、美国政府“停摆”对股市有什么影响？

据华尔街日报，标普500指数在1976年以来的18次政府停摆中平均仅下跌0.6％。我们从历

史的数据得出结果股市在这次停摆中可能下跌3％-5％。

从过去几十年来看，即使是长时间的政府停摆，也不会给股指造成太大打击。据我们的数

据得出，1995年12月和1996年1月，联邦政府因为总统克林顿(BillCli*n)与众议院议长

NewtGingrich牵头的一场预算大战而停摆21天，当时标普500指数也只下跌0.1％。

五、历史以来美国政府关门黄金会涨还是会跌？

以史为鉴，在政府停摆期间，金价往往会走弱。在最近的三次政府关门事件中，黄金都失

去了阵地。

1990年10月4日，也就是近期历史上政府首次停摆的前一天，黄金价格交投于392.30美元/

盎司附近。而在10月9日结束政府关门的最后一天，黄金价格跌至389.70美元/盎司。抛售

压力一直持续到10月16日，当时市场一度跌至362美元/盎司，随后才找到一些新的动能。

1995年，政府遭遇了两次停摆危机。11月10日，黄金价格为390.50美元/盎司，在随后的

9天内，金价小幅走低，至387.10美元/盎司。

1995年的第二次关门对黄金来说要好得多。12月14日，也就是关门前的一天，黄金价格为

385.75美元/盎司。到1996年1月6日，政府关门结束的时候，价格回升到了396.50美元/盎

司。随后，黄金价格继续上涨，1月份收于405.60美元/盎司。

从技术面分析，金价之所以上涨可能是受到季节性因素有利因素的提振，因为1月份往往

是贵金属表现强劲的月份。

最后，在2013年9月27日至10月15日的最近一次政府停摆期间，黄金价格从1,338.40美元/

盎司降至1,273美元/盎司。政府停摆结束两天后，金价小幅回升至1,322.70美元/盎司。

之后，金价继续走高，10月份收于1,349.30美元/盎司。

六、美国历史上的政府停摆

过去40年中，美国联邦政府共有18次未在最后期限前通过支出法案。

最近一次政府停摆发生在2013年奥巴马总统执政时期，停摆时间超过两周。当时，共和

党领导的众议院要求停止为奥巴马医保提供资金，而民主党领导的参议院和白宫则希望

维持原有资金水平。

最长的一次政府停摆持续了三个星期，从1995年12月直接进入了1996年1月，当时是民

主党总统克林顿执政，共和党领导国会。

由于从1980年起才有来自美国司法部长的新规定，指示联邦政府在出现资金缺口时停止

一般业务，因此在那之前，联邦资金到期不会导致政府全部瘫痪。

消息面来看：

周一可以不用出勤打卡了，数千名美国联邦政府非关键部门雇员在政府停摆第一天

进入了“被休假”（furlough）状态。但在白宫和国会，围绕政府停摆背后的核心议

题，正是吵得最凶的时候。         

全年黄金的主要驱动因素将是美联储收紧货币政策，以及引入美美国企业减税政策。但是

，Panizzutti指出，目前还不清楚这些会对黄金产生多少影响。

一方面，市场普遍预期，美联储将上调50个基点的利率，以及近期美国企业的减税政策，

这在理论上可能有利于美元走强。另一方面，减税可能导致美国财政收入下降，逻辑上将

扩大预算赤字，给美元带来压力。

黄金还可以从全球股股市的大幅回调中获益。此外，珠宝和工业需求也支持金价走高，预

计这两个行业都将随着全球经济增长的改善而增长。

从技术面看：

       周一开盘黄金高开5美金左右，多空难断，不过根据停摆的历史，可能会偏空的单，从

日线图来看黄金技术形态受到下方均线MA5一线的支撑，，MACD指标快慢线有向下拐头

，红色动能开始缩量，KDJ指标死叉向下运行，4小时线上来看，黄金弱势下行，目前处于

一个关键位置布林中轨也是短期的多空分水岭，一旦跌破，那么金价将会再度回调至1325

-1322一线，反之回调结束，并确立下方支撑，继续上行。黄金价格已经跌破5日均线及

1330的重要支撑水平，价格短线受阻于近期高点后回落，目前已经跌破双顶形态的颈线支

撑。而双顶形态的破位意味着价格仍将继续回调，下方支撑为斐波那契50%回调位支撑

1324附近，若跌破该支撑，进一步的下跌目标为斐波那契61.8%回调位支撑1320，同时也

是双顶形态一倍高度的目标位置。短期支撑为10日均线处的1324。守住此位置不破，黄金

的价格可能会重新上攻测试1340关口，但短期仍有承压风险延续，短线上黄金跌势并不明

显，周内金价持续跌破关键1340、1330等关口，下探1324一线底线之后，随着美元涨势

受损，金价先跌后涨之后在1330上下陷入震荡，短期继续看震荡回调；所以综合分析短期

偏空概率性不较大，上方关注1339阻力，下方关注1325支撑。

黄金操作建议：

1、建议1332不破多，默认止损，看1339附近；破位空，默认止损

2; 建议不破1339空，默认止损，看1326附近,  破位空多，默认止损，目标1344

1、1344-1339附近多单的朋友，可以在1325附近主要支撑不破，在仓位允许的情况下，

进场多单，拉低均价，在破1340后根据行情的上涨幅度选择减仓点位。

2、1325-1333附近的空单朋友，属于震荡行情，可以等待回调出掉

3、1320下方套空单的朋友，这个空单在之前已经扛了很久了，笔者建议看回调，回调

不破1325主要支撑，空单出局，进场多单，这也是最近空单出局的好机会。

4、由于老师不知道你的具体套单点位和仓位利用率等具体情况，无法为你制定一个专

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　　文/上善聚金（公众号）（官微：shangshan6888）

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