过去一周的时间里，外汇市场迎来两则重磅*，一是美联储会议纪要，二是非农数据。在两则消息的轰炸下，美元指数始终在91附近徘徊，*黄金则长期交投于1320美元/盎司一线，但是债市对通胀预期情况的平准通胀率升破了2%这个重要关口，表明投资者重新对美国经济抱持乐观看法。尤其是在市场对会议纪要做出鹰派解读后，美联储决定在2018年3月的加息概率大增和市场预计今年将有三次加息的情况相结合，已有分析师思考在2018年年底10年期美国国债收益率能否突破3%。国际黄金价格和美国国债收益率之间一直存在着负相关关系，其连接关系以通胀指数为纽带。上周四凌晨的会议纪要表达了美联储对通胀指数上涨的信心，导致市场预期美联储可能会选择第一季度末推出宽松的货币政策。加息暗示通胀指数将会上涨，美国经济正在朝好的方向发展。受此影响，美国国债收益率上周稳步上扬，黄金的避险作用相对地减弱。截至周二（1月9日），*黄金已录得两连阴,并且今日*黄金开盘延续震荡下行走势。

　　隔夜多名美联储官员发表讲话，言论偏鸽，金价受此提振，收盘再度踏上1320美元关口上方。鉴于物价压力疲弱，公众可能对美联储实现其2%通胀目标的信心下降，北京时间周二凌晨02：00，2018年FOMC票委、旧金山联储主席威廉姆斯出席布鲁金斯学会所主办的活动“美联储应坚守2%通胀目标还是应重新省思？”，活动中美联储官员“鹰鸽”阵阵，金价陷入高位震荡，分歧主要在于2018年加息次数。基本面上来看，今年在鲍威尔领导下的美联储或变得更加鹰派，毕竟权力交替后鹰派阵营人数较2017年更多，美联储对于加息的态度或变得更为激进。在加息预期施压黄金多头之际，笔者留意到爬上1300美元水平之后，金价的动能不如之前，近几个交易日美盘时段的黄金走势大多是好淡争持。总体上，黄金上行趋势不变，而且低位总是有不俗的买盘支持，但是高位就容易陷入横盘状态，高位横盘一般预示黄金价格要跌，说明到达高位后，无资金持续流入，买盘动力不足无法把黄金价格再推高，这也就造成了空方与多方僵持数日。

　　伴随美联储继续货币政策正常化的进程，美国国债的收益率曲线将转向陡峭。2017年初，美国十年期国债与两年期国债之间的利差为124个基点，而现在该利差只有不到60个基点，就在过去过去两个月里，基准10年期美国国债收益率攀升了16个基点，但是美元兑非农汇率却普遍下跌。经验显示，国债收益率曲线陡峭程度与企业利润增速有很强的正相关关系。近期税改也未能避免美国经济弱势，若美国经济持续恶化，通胀指数上涨不能推动美联储转变宽松货币政策，即加息也无法抑制恶性通胀率上涨，那么黄金价格可能将要与美国国债收益率同时上涨。不过，好在美国税改和向美联储新主席的过渡进展顺利，这在一定程度上让黄金“避险情绪”有所缓和，结合技术面上的高位横盘，短期内上方阻力位看空黄金还是较为保险。同时，笔者预计行情可能短期不会这么快下来，应该要受到消息面或者是期金抛售的带动。经历一段时间的横盘，在消息面的带动下，其消息无论是利多还是利空均对黄金下行有利。利多则可能助推至高位后，将最后一点上行动能消耗完毕，触发闪崩程序，结合技术面来看，应该是费波纳奇回档位和三角形形态显示出的每盎司1329美元阻力位，也就是说上行还是跨不过1320-1330这道壕沟。利空则黄金开启慢跌的走势，不断下行试探低点，而这个时间应该是深夜的尾盘时段，因为尾盘时段总会出一些离奇的事情，且市场交易也差不多完毕，也方便将一些散户赶出去。

　　*黄金技术面显示，多次上行遇阻于1322美元一线后，日线图形成下跌中途走势，连续三日的下行，K线的下影线逐渐缩短，行情偏空。均线上，5日均线拐头持平，若5日均线拐头下行则可能引发空头后续动作，那么应时刻关注10日均线1308美元一线对1310关口的支撑。布林带方面，布林带三轨道呈极度开口的状态，寓意行情将不过多受其约束，后市行情较为开房。四小时图方面，布林带上下轨道向中轨道逐渐缩口，预计短期行情将再度出现剧烈波动。均线上，MA5/10在死叉后开启下行，其它长周期均线均位于布林带下轨道下方，走势偏空则应多关注布林带下轨1313美元一线。附图MACD指标，双线强势下行，指示空头的绿色能量柱不断放量，寓意空头占优。附图STO指标，快面线死叉下行，但下行趋势不是很明显，说明空头占优，但是空头下行力度不足。综合来看，操作上应保持阻力位采取高位看空的谨慎态度，低位可在支撑处试探性做多，具体建议如下。

　　1323-1325一线空单进场，止损1330，看向1315下方

　　1313-1315一线多单尝试，止损1310，看向1322附近

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品种多空： 现货黄金 看涨