历史经验表明，当减税碰上美联储加息，美国股市将在减税后的两年内面临回调。而且自全球经济于去年全面复苏开始，美国三大股指与全球新兴市场指数均走出不凡的成绩。但是，唯独经济表现为10年来最好的欧元区的股指却慢如龟速。泛欧股指EUSTX50在今年仅上涨9%，不及前者平均值的一半。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月22日
因此，包括摩根大通（JPM）、高盛（GS）、花旗银行（CIT）在内的华尔街投行均看好欧洲股指将在2018年厚积而薄发——全年至少上涨7%——美股的“牛市”将在欧罗巴的土地上上演。
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欧央行QE继续支撑股市
从2014年欧央行宣布进行大规模量化宽松（QE）政策以来，泛欧股指EUSTX50便一路上扬26.58%。直至希腊债务危机于翌年加剧引发欧元区经济面临再度衰退危险而大幅下跌。
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而在目前，希腊债务危机正逐渐改善。欧央行对量化宽松（QE）仍处于开放态度，即将延长购买债务的时间期限。2017年10月26日，欧央行行长德拉基宣布将从2018年1月至9月继续购买300亿欧元，而且为达到2%的通胀目标或进一步延长。他也进一步表示退出QE不在讨论范围之内。换而言之，欧央行对2018年QE的坚定决心将给欧洲股市带来更强的支撑。
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欧元震荡上行支撑股市
尽管希腊债务危机正得到妥善解决，但是欧元于下半年的走强却逐渐成为欧洲股市的“拦路虎”。我们就以欧元兑美元与泛欧股指EUSTX50的走势为例，我们不难发现：两者在总体上呈现反相关的关系。
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但是，若欧元如今年前5个月一般震荡上行则能被股市慢慢消化，那么EUSTX50则将亦步亦趋。3月份的荷兰大选与4、5月份的法国大选是欧元震荡上行的原因。简而言之，政治不确定性在拖累欧元走势的同时，亦将给欧洲股市以支撑。而在2018年上半年，前有加泰罗尼亚独立之势愈演愈烈，后有意大利“脱欧”势力在大选中如日中天。这些恐撕裂欧盟的不确定因素或使欧洲股市趋步向上。
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欧盟经济复苏支撑股市
一区域的股市是牛是熊，股指是涨是跌，归根结底还是它的经济如何。而欧元区在2017年的经济表现是2008年金融危机以来最好的一年。这从欧央行内部主张退出提前QE的“鹰派”逐渐获得支持的现象也不难看出。据Trading Economics统计，欧元区在2017年的GDP增长率创下2008年最高，而CPI则逐渐回归至2%的央行目标。
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经济与合作发展组织（OECD）在今年9月发布的经济增长预测报告中，它全面上调了欧元区三驾马车——德国、法国与意大利在2017年与2018年的经济增速。OECD与IMF一同表示，三国在2017年、2018年的平均增速都将在1.5%以上。这将推动欧元区整体经济的复苏进程。
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但是，我们仍需指出的是：欧央行政策、欧元走势与欧盟经济三者互为里表，牵一发而动全身。所以，有任何一因素的变化都将影响欧洲股市在2018年的表现。
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