幸淵洋：黃金投資技巧形態理論—反轉形態

　　形態理論，包含各種形態技巧，淵洋將為大家一一呈現：

　　反轉形態－頭肩頂形態和頭肩底形態

　　價格經過一段時間的運行後，在某一區域內會出現三個頂點或底點，但其中第二個頂點或底點較其它兩個頂點或底點更高或更低的型態，稱之為頭肩型。其中一頂二

　　肩的為頭肩頂，一底二肩的為頭肩底。然而，有時也可能出現三個以上的頂點或底點，如果出現一個或二個頭部（或底部），兩個左肩與右肩，稱為複合型頭肩頂（或複合型頭肩底）。

　　由於黃金市場規模較小，波動性大（相對於外匯市場），不管是在長周期（月，周），還是短周期（日線圖）內出現頭肩型形態的機率都比較小，而構建形態所需要的時間也不需要太長，往往一到兩個月的時間即可。但是我們看到，在2006年9月至2007年1月的短短4個多月時間里，黃金價格走勢連續形成了非常典型的頭肩底和頭肩頂形態（實際上下圖中的頭肩頂並不完美，因為最後沒有跌到理論上的目標低點）。

　　反轉形態－Ｗ底形態（M頂形態）。

　　Ｗ底（M頂）是一個非常重要的形態，其走勢外觀如英文字母Ｗ（M）。Ｗ底（M頂）形態屬於一種中期底部形態，一般發生於波段跌勢的末期，通常不會出現在行情趨勢的中途。一段中期空頭市場，必須會以一段中期底部與其相對應。也就是說，一個Ｗ底所醞釀的時間，有其最少的周期規則，所以Ｗ底（M頂）的形態周期是判斷該形態真偽的必要條件。

　　Ｗ底（M頂）的構成要素，有以下兩大條件：

　　1.Ｗ底（M頂）第一個低點(高點)與第二個低點（高點）之間，兩者至少必須有比較長距離，市場中有時候會出現短期的雙底走勢，這不能算作Ｗ底（M頂），只能算是小行情的反彈底，且常為一種誘多（誘空）陷阱。

　　2.第一個低點的成交比較活躍，第二個低點的成交卻異常沉悶，並且，第二個低點的外觀，通常略呈圓弧形。所以說，Ｗ底（M頂）形態有左尖右圓的特征。

　　Ｗ底（M頂）形態的形成是由於價格長期下跌後，一些看好後市的投資者認為價格已很低，具有投資價值，期待性買盤積極，價格自然回升，但是這樣會影響大型投資機構吸納低價籌碼，所以在大型投資機構的打壓下，價格又回到了第一個低點的位置，形成支撐。這一次的回落，打傷了投資者的積極性，形態而呈圓弧狀。Ｗ底（M頂）形態內有兩個低點（高點）和兩次回升，從第一個高點可繪制出一條水平頸線壓力，價格再次向上突破時，必須要伴隨活躍的成交，Ｗ底（M頂）才算正式成立。如果向上突破不成功，則匯價要繼續橫向整理。匯價在突破頸線後，頸線壓力變為頸線支撐，匯價在此時會出現回抽，匯價暫時回檔至頸線為附近，回抽結束，匯價則開始波段上漲。

　　一般來說，Ｗ底（M頂）形態的第二個低點（高點）最好比第一個低點低，這樣可制造破底氣氛，讓散戶出局，從而形成一個籌碼相對集中的底部，以利於大型投資機構的拉抬。

　　複雜而周期長的K線形態往往需要對應的市場規模，相對其他大容量的市場，金市上的W形態形成的時間也相對較短，也相對不太規則，有時也作為中繼形態，而非反轉形態。如下圖所示，2007年6月底至8月中，金價在近兩個月的時間內構建了一個W底形態，但卻是上漲中繼形態。

　　反轉形態－圓弧頂/圓弧底形態

　　圓弧頂/底形態屬於一種盤整形態，但大多出現在價格底部區域，是極弱勢行情的典型特征。其形態表現在Ｋ線圖中宛如鍋底狀。圓弧底形態的形成是由於價格經過長期下跌之後，賣方的拋壓逐漸消失，空方的能量基本上已釋放完畢，許多的高位深度套牢盤，因價格跌幅太大，只好改變操作策略，繼續長期持倉不動。但由於短時間內買方也難以匯集買氣，價格無法上漲，加之此時價格元氣大傷，價格只有停留在底部長期休整，以恢複元氣，行情呈極弱勢。持倉人不願割肉，多頭也不願意介入，價格陷入膠着，震幅小的可憐，此時，價格便會形成圓弧底形態，該形態也被稱之為價格“休眠期”。

　　在圓弧底形態中，由於多空雙方皆不願意積極參與，價格顯得異常沉悶，這段時間也顯得漫長，在形態內成交量極小。圓弧底形態通常是大型投資機構吸貨區域，由於其炒作周期長，故在完成圓弧底形態後，其漲升的幅度也是驚人的。投資者如在圓弧底形態內買進，則要注意大型投資機構在啟動價格前在平台上的震倉。價格在完成圓弧底形態後，在向上挺升初期，會吸引大量散戶買盤，給大型投資機構後期拉抬增加負擔，故大型投資機構會讓價格再度盤整，而形成平台整理，清掃出局一批浮動籌碼與短線客，然後再大幅拉抬價格。在價格上漲途中，大型投資機構不斷地利用旗形與楔形調整上升角度，延續漲升幅度。所以，圓弧底形態從某種角度上也可謂黎明前的黑暗。在形態內，價格貌似平靜如水，實際上是在醞釀着一波洶湧的滔天大浪。

　　圓弧底形態通常是在超級周期趨勢的轉換之間出現，如下圖所示，金價在1996年2月到2005年初，長達9年的時間構建的一圓弧底形態，在2005下半年回抽確認突破有效後，就發動了一波快速上漲的趨勢。由於圓弧底形態的有效性，再加上它的長周期，我們有理由相信這是1980-2000長達20年的大熊市的趨勢轉折，其後將有相對應周期的大牛市。

　　未完持續……

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品種多空： 現貨黃金 看跌