今天早上约11点日本央行公布政策利率，这也是本月最后一个宣布利率决议的大型央行。日本央行维持央行政策利率-0.1%不变，与预期和前值一致。在通胀方面，日本CPI处于0.5-1%的水平，通胀预期仍处于较弱水平。
日央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示，没有因为经济形势好转就加息的打算。尽管货币政策帮助改善了日本经济，但他仍表示由于离2%的通胀目标仍有距离，将继续维持货币宽松政策。如果通胀动能消退，将考虑进一步加大宽松力度。
随着收入和指出的周期运行，日本经济正在稳步扩张。海外经济体持续稳步增长，使得日本出口得以进入上升轨道。而在国内方面，日本商业投资继续处于上升趋势中，公司利润和商业氛围正在持续提升。
尽管有所波动，但在就业和收入水平稳步上升的情形下，劳动力市场的情形持续景气，日本个人消费温和增长，日本央行也上调了对消费的预期。
日本经济保持平稳增长态势，从而使得日本央行明年可能调高收益率目标，不论调高多少，都可能只会是一次性的温和调高，而非一个完整升息周期的起点。
现在通胀率距离日本央行的2%目标仍很遥远，却也已经带来央行乐见的日元贬值效应。虽然央行官方并不以日元汇率作为目标，但控制日元上涨一直是支持日本出口型经济的一个优先选项。
日本央行主要担心导致日元上涨的风险，因为日元疲软就是其政策取得的少数几个成果之一。一旦日本央行暗示让政策恢复正常化，日元就可能急剧上涨，这让央行很难实施退出计划。因此，日元的走势一直是日本央行政策一个非常重要的因子。
通胀率持续处在底位的现象令日本央行不敢太快削减刺激计划并脱离低利率政策。但若长期实施宽松政策立场，在全球经济环境变差时，日本央行将没有任何抵御衰退的办法。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月21日
然而，现日本经济已得到回升。今年7-9月经济成长环比年率达到2.5%，创下16年来最佳的连续增长纪录，而就业市场求才求职比更是接近44年新高。因此，日央行也已经开始释出一些细微暗示，脱离危机刺激政策模式的时点可能早于预期。
至于日本经济的前景，日本经济预期未来仍然会延续其缓慢增长的状态。在高度宽松的金融环境和政府过去的刺激政策下，不论是公司还是家庭在收入和支出上都维持了一个良性循环。内需也仍然会延续上升趋势出口预计也会继续上升趋势。三季度GDP数据表现良好，给日央行带来了希望，明年日本通胀压力或将增强，并推动CPI接近2%的目标。
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